国家主管机构

MiCA 第93条要求每个成员国指定一个国家主管机构，并将所作选择通知 EBA 和 ESMA。第94条允许该机构在任何单次情形下，将某项加密资产服务暂停最长连续30个工作日。对购买者而言，它就是决定您所用的交易所是否可以开展交易的机构。

运作方式

MiCA 自身对主管机构的定义见第3条第1款第35项，特意采用了复数表述："one or more authorities"。（a）点涵盖成员国依据第93条为要约人、申请准入交易的人员、资产参考代币的发行人和加密资产服务提供商（CASP）所指定的机构。（b）点涵盖依据指令2009/110/EC 另行作出的指定，对象是电子货币代币的发行人。因此，一个国家可以同时设有两个监管机构，这也是为什么 "the NCA" 这一说法暗含一个问题：您所问的是哪一类代币。

第93条第2款处理由此产生的混乱。成员国指定不止一个机构时，必须在这些机构之间划分职责，并指定其中一个作为跨境行政合作的单一联络点，既适用于各国机构之间的合作，也适用于与 EBA 和 ESMA 的合作；成员国还可以针对每一类合作选择不同的单一联络点。随后，第93条第3款将结果公之于众：ESMA 在其网站上公布已指定机构的名单。

获得指定并不等于获得头衔。第94条赋予该机构监管权和调查权，这些权力直接作用于交易平台：要求任何人提供信息和文件；在怀疑存在违规行为时，在任何单次情形下将某项加密资产服务暂停最长连续30个工作日；一旦认定存在违规行为，则直接禁止该项服务；在有理由认为某家企业完全没有获得授权而经营时，无需事先警告即可责令其立即停止。

在哪里会遇到它

芬兰展示了国家主管机构的指定落实后的样子。Financial Supervisory Authority（FIN-FSA）在其加密资产授权页面上表示，授权必须向申请人母国成员国的主管机构申请，而芬兰的主管机构就是 FIN-FSA。其公布的时限以工作日计算：确认收到申请5个工作日，判断申请材料是否完整25个工作日，随后实质性评估40个工作日，其中仅第一次澄清请求会暂停该期限，最长暂停20个工作日。

这些数字并非芬兰自创。它们是 MiCA 第63条规定的时限，每个已指定的机构都按此执行：确认收到见第63条第1款，完整性审查见第63条第2款，实质性评估见第63条第9款，该款还要求就批准或拒绝授权作出理由充分的决定。暂停期限见第63条第12款，只有最迟于第20个工作日提出的请求才会暂停该期限，而且只有第一次请求有此效力。指定所提供的，是负责执行这一时限的机构。

国家主管机构 vs ESMA 登记册

国家主管机构负责决定，ESMA 登记册负责披露。批准或拒绝授权见第63条，撤销授权见第64条，暂停服务见第94条第1款（b）点，这些都是国家主管机构的行为。欧盟层面的加密资产服务提供商登记册是另一项工具，由第109条第1款（d）点设立，在 ESMA 网站上公布，并根据主管机构向其通报的信息更新。第93条第3款要求的名单范围更窄：它列出的是已指定的机构本身，而不是企业。对照登记册核查一家企业是快速的初步筛查，而第109条第5款（c）点使其真正有用，因为登记条目载有批准该授权的主管机构的名称、地址和联系方式。该机构可以对这家企业负责，也是受到损害的客户致函的机构。