反向招揽

该豁免规定在 Regulation (EU) 2023/1114第61条中，条标题为 "Provision of crypto-asset services at the exclusive initiative of the client"，其条文从未使用"reverse solicitation"（反向招揽）一词。任何面向欧盟的招揽、推广或广告都会使该豁免失效，任何合同条款也无法使其恢复。对购买者而言，这意味着境外平台可以回应您，但不得主动来找您。

运作方式

反向招揽是对一项规则的唯一例外，即 MiCA 第59条的授权要求：任何人不得在欧盟境内提供加密资产服务，除非该人已根据第63条获得加密资产服务提供商的授权，或者是信贷机构、投资公司、电子货币机构，或根据第60条获准提供这些服务的其他所列实体。第61条第1款排除了这样一种情形：在欧盟设立或位于欧盟的客户，出于其自身的排他性主动意愿，发起由第三国公司提供某项服务。在这一狭窄情形下，授权要求不适用于该项服务、该客户，以及与该服务具体相关的关系。

随后，另有两个分项和第二段堵住了显而易见的规避途径。

• 任何形式的招揽都会使其终止。第三国公司、代表其行事的实体，或与其有密切联系的任何人，向欧盟境内的客户或潜在客户进行招揽，"regardless of the means of communication used for the solicitation, promotion or advertising in the Union"，则该服务不被视为出于客户自身的排他性主动意愿而提供。
• 文书手续无法使其恢复。该规则适用于 "notwithstanding any contractual clause or disclaimer purporting to state otherwise"，包括声明该服务被视为出于客户自身主动意愿而提供的免责声明。注册时勾选的复选框毫无价值。
• 该豁免不可延伸。根据第61条第2款，客户自身的主动意愿并不赋予该公司向同一客户推销新类型加密资产或新的加密资产服务的权利。开立账户不等于同意日后被推销借贷产品。

第61条第3款责成 ESMA 最迟于2024年12月30日发布指南，明确第三国公司被视为在欧盟境内招揽客户的各种情形，并另行发布关于检测和防止规避该条例的监管实践的指南。反规避授权与该豁免规定在同一条中，这说明立法者预期该豁免将如何被使用。

购买比特币时为何重要

反向招揽决定了您即将入金的平台处于您所在国家监管网络之内还是之外。第61条第1款仅在一种狭窄情形下解除授权要求：针对该项加密资产服务或活动、该客户，以及与之具体相关的关系。除此之外，根本不存在任何授权：没有可供主管当局审查的档案，没有可依据第64条撤销的内容，ESMA 登记册中也没有注明颁发牌照的当局及其覆盖服务的条目。

MiCA 以公布信息而非为您提供私人救济来应对对该豁免的滥用。第110条要求 ESMA 另行保存一份有意不求穷尽的登记册，列出违反第59条或第61条提供加密资产服务的实体，至少载明该实体的商业名称或网站，以及报告该情况的当局。第108条要求每个主管当局接受关于涉嫌违反该条例的书面投诉，并在其网站上公布投诉程序。这两条途径都始于了解哪个当局是您的主管当局，本站的32份加密货币牌照指南列出了每个覆盖国家的国家监管机构并附有链接。

该豁免还拒绝扩展，并且十分脆弱。第61条第2款将该关系限定在您所寻求的那项服务上，而根据第61条第1款，无论使用何种沟通方式，在欧盟境内的招揽、推广或广告都会使该豁免终止，不论其来自该公司、代表其行事的实体，还是与其有密切联系的实体。汇款之前，值得问的问题不是平台是否会接受您（大多数都会），而是出问题时是否有人监管这种安排。

Coinbase、阿根廷比索与一项被明确点名的例外

Coinbase 在其帮助中心停止阿根廷比索买卖 USDC 时，点名提到了这一概念。其仅限加密货币市场的文章自2026年1月31日起写道："you can't buy or sell USDC using Argentine pesos (ARS) on Coinbase. All crypto-to-crypto operations and other supported crypto activity in Argentina continue under Reverse Solicitation."

阿根廷不是欧盟成员国，因此 MiCA 第61条并非适用于当地的法律，而这正是有用之处。这一说法已超出使其广为人知的条例范围，如今描述的是一种运营姿态：继续服务主动找上门的人，停止提供本地产品。法币通道在公布的日期关闭，加密货币对加密货币的通道保持开放，对于所剩业务给出的依据是客户自己的主动接触，而非运营方的要约。

同一篇文章还写明了这类市场给账户留下的功能。账户可以使用另一种加密资产购买、出售和转换受支持的加密货币，并在链上发送和接收加密货币。账户不能存入本地法币、提现到本地银行账户或银行卡，也不能添加本地法币支付方式来直接用本地货币买卖。Coinbase 表示可用性 "depends on your country of residence, the Coinbase entity that serves you, and local regulations"，并补充道："If you only see crypto options and no Add cash or Cash out options for your local currency, this is expected in a crypto-only market."

没有任何内容保证这一安排会持续，因为运营方没有本地牌照可失去，可以进一步缩减服务。本站的阿根廷指南将 Coinbase 列入其排名交易所之中，而此类变化正是会改变某家交易所在该指南中的备注或位置的原因。

反向招揽 vs MiCA 护照

反向招揽与 MiCA 护照以相反的机制使公司的服务跨越边境。护照始于已经存在的授权。根据第65条，提供商向其母国主管当局提交其目标国家、将跨境提供的服务以及打算开始的日期，该当局有10个工作日的时间将档案转交东道国的单一联络点、ESMA 和 EBA。该牌照背后的授权是公开且可撤销的：第63条第13款规定授予授权的当局须在两个工作日内向 ESMA 发送登记册详情，而根据第64条，主管当局可以撤销授权，或将撤销限于某一项加密资产服务，并在不无故拖延的情况下通知 ESMA 和东道国联络点。

反向招揽则不产生上述任何内容。没有通知，没有登记册条目，也没有监管机构持有该公司的档案。护照是公司持有并可出示的权利；反向招揽则是关于某一客户关系如何开始的主张，必须逐项服务地成立，而一次面向欧盟的广告活动就足以使其失效。

反向招揽 vs 禁止司法管辖区

禁止司法管辖区与反向招揽市场，是对“您是否能使用某个平台”这一问题的两种不同答案。Coinbase 将两者放在不同的帮助文章中，二者之间差距很大。其关于禁止地区的文章称，该公司 "does not permit access to its website or mobile application in any jurisdiction that is subject to the sanctions programs administered by the U.S. Treasury and other governing bodies"，来自这些地区的登录尝试会被阻止，而其判定居住于这些地区的账户将被关闭。

在反向招揽下继续开展业务的市场则相反：访问正常，账户保持开通，仅本地产品已经消失。制裁排除是一扇上了锁的门。反向招揽则是一扇虚掩的门，公司坚称是您自己推开的。