各国の所管当局

MiCA第93条は、すべての加盟国に1つの機関を指定すること、およびその選択をEBAとESMAに通知することを義務づけています。第94条は、その当局が暗号資産サービスを1回につき最大30営業日連続して停止できると定めています。購入者にとっては、あなたの取引所がそもそも取引できるかどうかを決定した窓口です。

仕組み

MiCA自体による「所管当局」の定義は、第3条（1）（35）にあり、意図的に複数形で「one or more authorities」（1つまたは複数の当局）とされています。同項（a）は、加盟国が第93条に基づいて指定する当局を、募集を行う者、取引への上場を求める者、資産参照型トークンの発行者、および暗号資産サービスプロバイダーについて定めています。同項（b）は、指令2009/110/ECに基づいて行われる別個の指定を、電子マネートークンの発行者について定めています。したがって、1つの国が2つの監督機関を同時に持つことがあり、「the NCA」という表現は、どの種類のトークンについて尋ねているのかという問いを静かに隠しているのです。

第93条（2）は、それが生む混乱に対処しています。加盟国が複数の当局を指定する場合、その間で業務を分担し、国内当局間の、またEBAおよびESMAとの越境的な行政協力のための単一の連絡窓口として1つを指定しなければならず、協力の種類ごとに異なる単一の連絡窓口を選ぶこともできます。続いて第93条（3）は、その結果を公表します。ESMAが指定当局の一覧を自身のウェブサイトに公表するのです。

指定は肩書きではありません。第94条は、取引会場に直接及ぶ監督権限および調査権限を当局に与えています。あらゆる者に情報および文書の提出を求めること、違反が疑われる場合に暗号資産サービスを1回につき最大30営業日連続して停止すること、違反が判明した後はサービスを全面的に禁止すること、企業が認可をまったく受けずに事業を行っていると推認する理由がある場合には事前の警告なしに即時停止を命じることです。

目にする場面

フィンランドは、各国の所管当局の指定が実際に機能し始めたときの姿を示しています。Financial Supervisory Authority（FIN-FSA）は暗号資産の認可に関するページで、認可は申請者の本国加盟国の所管当局に申請しなければならず、フィンランドにおける所管当局はFIN-FSAであると述べています。同庁が公表する期限は営業日単位で進みます。申請が到着したことを確認するのに5営業日、書類が完全かどうかを判断するのに25営業日、その後実質的な審査に40営業日を要し、この期間を停止させるのは最初の説明要請のみで、最大20営業日です。

これらの数字はフィンランドの発案ではありません。これはMiCA第63条の期限であり、指定されたすべての当局が従うものです。到着確認は第63条（1）、完全性の確認は第63条（2）、実質的な審査は第63条（9）であり、同条は認可を付与または拒否する理由を十分に示した決定も義務づけています。停止は第63条（12）であり、20営業日目までに行われた要請のみが期間を停止させ、しかも最初の1回だけが停止させます。指定が提供するのは、この期限を運用する窓口です。

各国の所管当局vs ESMAの登録簿

各国の所管当局は決定し、ESMAの登録簿は報告します。認可を付与または拒否することは第63条、認可を撤回することは第64条、サービスを停止することは第94条（1）の（b）であり、そのいずれもが国内当局の行為です。EUレベルの暗号資産サービスプロバイダーの登録簿は別個の仕組みであり、第109条（1）の（d）によって創設され、ESMAのウェブサイトに公表され、所管当局から通知された内容に基づいて更新されます。第93条（3）が求める一覧はさらに範囲が限られており、指定当局そのものを列挙するもので、企業は含みません。企業を登録簿で確認することは迅速な一次確認であり、第109条（5）の（c）がそれを有用なものにしています。登録項目には、認可を付与した所管当局の名称、住所および連絡先が記載されるからです。それが企業について責任を負える窓口であり、不満を持つ顧客が手紙を送る先です。