Glossar / Regulierung und Steuern
MiCA-Übergangszeitraum
- Was ist der MiCA-Übergangszeitraum?
- Der MiCA-Übergangszeitraum erlaubte es Kryptounternehmen, die bereits rechtmäßig in einem EU-Land tätig waren, bis spätestens zum 1. Juli 2026 ohne MiCA-Zulassung weiter tätig zu sein.
Artikel 143 der Verordnung (EU) 2023/1114 ist die Bestandsschutzklausel, und sie endete zu einem festen Termin, statt auszulaufen. Die Mitgliedstaaten konnten dieses Zeitfenster verkürzen oder ganz überspringen, sodass das Regelwerk, das Ihr Geld schützte, davon abhing, wo Ihre Plattform registriert war.
Wie es funktioniert
Der MiCA-Übergangszeitraum ist in Artikel 143 der Verordnung (EU) 2023/1114 niedergelegt, der sieben Absätze umfasst, von denen sechs eine Frist setzen und nur zwei dieser sechs Dienstleister betreffen.
Die Frist, die die meisten meinen, ist Absatz 3: Ein Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen, der bereits vor dem 30. Dezember 2024 Kunden nach geltendem Recht bediente, konnte bis zum 1. Juli 2026 weitermachen oder bis seine Zulassung erteilt oder abgelehnt wurde, je nachdem, was zuerst eintrat. Erwägungsgrund 114 nennt dieses Zeitfenster einen Übergangszeitraum von 18 Monaten.
Der zweite Unterabsatz von Absatz 3 ist der Grund, warum die Frist nicht in jedem Land dieselbe war. Ein Mitgliedstaat, der sein eigenes vor Dezember 2024 geltendes Regelwerk als weniger streng als die Verordnung einstufte, konnte das Zeitfenster verkürzen oder gar nicht eröffnen und musste diese Entscheidung und ihre Dauer bis zum 30. Juni 2024 der Europäischen Kommission und ESMA mitteilen. Absatz 6 ist die andere Frist für Dienstleister: Ein Mitgliedstaat konnte ein vereinfachtes Verfahren für Anträge anwenden, die innerhalb des Zeitfensters von Rechtsträgern eingereicht wurden, die am 30. Dezember 2024 bereits nach nationalem Recht zugelassen waren, sofern die zuständige Behörde weiterhin die Einhaltung der Kapitel 2 und 3 des Titels V bestätigte.
Die anderen vier Fristen betreffen Angebote, zum Handel zugelassene Werte und Emittenten. Angebote an die Öffentlichkeit, die vor dem 30. Dezember 2024 endeten, fallen ganz aus den Artikeln 4 bis 15 heraus. Kryptowerte, die keine vermögenswertreferenzierten Token und keine E-Geld-Token sind und vor diesem Datum zum Handel zugelassen wurden, schulden nur die Artikel 7 und 9 zum späteren Marketing, wobei ein Whitepaper bis zum 31. Dezember 2027 fällig ist. Die Absätze 4 und 5 betreffen vermögenswertreferenzierte Token, die vor dem 30. Juni 2024 rechtmäßig emittiert wurden: Ein Emittent, der kein Kreditinstitut war, konnte weiter emittieren, bis seine Zulassung nach Artikel 21 erteilt oder abgelehnt wurde, ein Kreditinstitut, bis sein Whitepaper nach Artikel 17 genehmigt wurde oder nicht genehmigt wurde, und beide mussten vor dem 30. Juli 2024 einen Antrag stellen oder eine Mitteilung machen.
Wo Sie es sehen
Der MiCA-Übergangszeitraum zeigt sich eher in Mitteilungen nationaler Aufsichtsbehörden als in der Verordnung, weil ein Mitgliedstaat seine Version vorzeitig schließen konnte. Finnland ist das klare Beispiel. Finanssivalvonta gab in der Pressemitteilung 17/2025 am 7. Juli 2025 bekannt, dass der nationale Übergangszeitraum für Anbieter von virtuellen Währungen am 30. Juni 2025 geendet hatte, ein volles Jahr innerhalb der äußersten Frist. Die Erbringung dieser Dienste war in Finnland nach einer Registrierung möglich gewesen; diese Rechtsvorschrift war aufgehoben und durch MiCA ersetzt worden, und von diesem Tag an konnten nur zugelassene Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen ihre Dienste aktiv anbieten und bewerben.
Die Aufsichtsbehörde war in Bezug auf die Verbraucherseite deutlich. Ein Anbieter, dessen Antrag noch geprüft wurde, konnte nicht mit dem aktiven Anbieten von Diensten beginnen, bevor die Zulassung erteilt war, und eine Ablehnung bedeutete die vollständige Einstellung des Betriebs. Ihr Rat an Kunden eines früheren Anbieters von virtuellen Währungen: Fragen Sie, ob das Unternehmen einen Antrag gestellt hat, und ziehen Sie Ihre Werte ab, wenn nicht. Die rechtliche Stellung einer Börse kann sich ändern, ohne dass sich die Börse ändert.
MiCA-Übergangszeitraum vs. aufsichtsrechtliche Zulassung
Der MiCA-Übergangszeitraum ist die Erlaubnis, das weiter zu tun, was Sie bereits getan haben; eine aufsichtsrechtliche Zulassung ist die Erlaubnis zu beginnen. Ein Unternehmen innerhalb des Zeitfensters handelte nach dem Recht, das vor dem 30. Dezember 2024 für es galt, was im Fall Finnlands eine Registrierung war, deren Rechtsgrundlage inzwischen aufgehoben worden war, und Absatz 3 beendete diese Erlaubnis am 1. Juli 2026 oder mit der Erteilung oder Ablehnung. Eine Zulassung nach Artikel 63 ist das Gegenteil: 40 Arbeitstage ab einem vollständigen Antrag, damit die zuständige Behörde das Unternehmen anhand von Titel V prüft und eine vollständig begründete Entscheidung trifft, wonach ein zugelassener finnischer Anbieter auf die Liste der beaufsichtigten Unternehmen der Aufsichtsbehörde kommt. Eine Plattform, die sich als MiCA-konform bezeichnet, während ihre Akte in einer Warteschlange liegt, beschreibt eine Hoffnung, keine Lizenz.