Período transitorio de MiCA

El artículo 143 del Reglamento (UE) 2023/1114 es la cláusula de derechos adquiridos, y terminó en una fecha fija en lugar de desvanecerse. Los Estados miembros podían acortar esa ventana u omitirla, de modo que el conjunto de normas que protegía su dinero dependía de dónde estuviera registrada su plataforma.

Cómo funciona

El período transitorio de MiCA está recogido en el artículo 143 del Reglamento (UE) 2023/1114, que se extiende a lo largo de siete apartados, seis de los cuales fijan un plazo, y solo dos de esos seis tratan sobre los proveedores de servicios.

El plazo al que la mayoría se refiere es el apartado 3: un proveedor de servicios de criptoactivos que ya prestaba servicio a clientes conforme a la ley aplicable antes del 30 de diciembre de 2024 podía continuar hasta el 1 de julio de 2026, o hasta que se concediera o denegara su autorización, lo que ocurriera primero. El considerando 114 llama a esa ventana un período transitorio de 18 meses.

El segundo subapartado del apartado 3 es la razón por la que el plazo no era el mismo en todos los países. Un Estado miembro que considerara que su propio marco anterior a diciembre de 2024 era menos estricto que el reglamento podía acortar la ventana o no abrirla en absoluto, y debía notificar a la Comisión Europea y a ESMA esa decisión y su duración a más tardar el 30 de junio de 2024. El apartado 6 es el otro plazo para proveedores de servicios: un Estado miembro podía aplicar un procedimiento simplificado para las solicitudes presentadas dentro de la ventana por entidades ya autorizadas conforme al derecho nacional el 30 de diciembre de 2024, siempre que la autoridad competente confirmara igualmente el cumplimiento de los capítulos 2 y 3 del título V.

Los otros cuatro plazos cubren las ofertas, los activos admitidos y los emisores. Las ofertas públicas que terminaron antes del 30 de diciembre de 2024 quedan completamente fuera de los artículos 4 a 15. Los criptoactivos distintos de las fichas referenciadas a activos y las fichas de dinero electrónico admitidos a negociación antes de esa fecha solo deben cumplir los artículos 7 y 9 sobre comercialización posterior, con un libro blanco que vence el 31 de diciembre de 2027. Los apartados 4 y 5 cubren las fichas referenciadas a activos emitidas lícitamente antes del 30 de junio de 2024: un emisor que no fuera una entidad de crédito podía seguir emitiendo hasta que se concediera o denegara su autorización conforme al artículo 21, una entidad de crédito hasta que su libro blanco fuera aprobado o no lograra ser aprobado conforme al artículo 17, y ambos debían solicitar o notificar antes del 30 de julio de 2024.

Dónde aparece

El período transitorio de MiCA se hace visible en los avisos de los reguladores nacionales más que en el reglamento, porque un Estado miembro podía cerrar su versión antes de tiempo. Finlandia es el ejemplo nítido. Finanssivalvonta anunció en el comunicado de prensa 17/2025, el 7 de julio de 2025, que el período transitorio nacional para los proveedores de moneda virtual había terminado el 30 de junio de 2025, un año completo dentro del límite máximo. Prestar esos servicios en Finlandia había sido posible mediante registro; esa legislación había sido derogada y sustituida por MiCA, y desde ese día solo los proveedores de servicios de criptoactivos autorizados podían ofrecer y comercializar activamente sus servicios.

El supervisor fue tajante en cuanto al lado del consumidor. Un proveedor cuya solicitud aún estuviera en revisión no podía empezar a ofrecer servicios activamente hasta que se le concediera la autorización, y una denegación significaba cesar por completo sus operaciones. Su consejo a los clientes de un antiguo proveedor de moneda virtual: preguntar si la empresa había presentado la solicitud, y retirar sus activos si no lo había hecho. La situación jurídica de un exchange puede cambiar sin que el exchange cambie.

Período transitorio de MiCA frente a autorización reglamentaria

El período transitorio de MiCA es el permiso para seguir haciendo lo que ya se venía haciendo; una autorización reglamentaria es el permiso para empezar. Una empresa dentro de la ventana operaba conforme a la ley que le fuera aplicable antes del 30 de diciembre de 2024, que en el caso de Finlandia era un registro cuya base jurídica ya había sido derogada para entonces, y el apartado 3 puso fin a ese permiso el 1 de julio de 2026, o al concederse o denegarse la autorización. Una autorización conforme al artículo 63 es lo contrario: 40 días hábiles desde una solicitud completa para que la autoridad competente evalúe a la empresa según el título V y adopte una decisión plenamente motivada, tras lo cual un proveedor finlandés autorizado pasa a la lista de entidades supervisadas del supervisor. Una plataforma que se presenta como conforme a MiCA mientras su expediente espera en una cola está describiendo una esperanza, no una licencia.