Переходный период MiCA

Статья 143 Регламента (ЕС) 2023/1114 является положением о сохранении приобретенных прав, и оно завершилось в конкретную дату, а не постепенно. Государства-члены могли сократить это окно или не открывать его вовсе, поэтому от того, где была зарегистрирована ваша платформа, зависело, какой свод правил защищал ваши средства.

Как это работает

Переходный период MiCA прописан в статье 143 Регламента (ЕС) 2023/1114, которая состоит из семи пунктов, шесть из них устанавливают срок, и только два из этих шести касаются поставщиков услуг.

Чаще всего под сроком понимают пункт 3: поставщик услуг в сфере криптоактивов, уже обслуживавший клиентов в соответствии с применимым законодательством до 30 декабря 2024 года, мог продолжать работу до 1 июля 2026 года или до выдачи либо отказа в выдаче разрешения, в зависимости от того, что наступило раньше. В пункте 114 преамбулы это окно названо переходным периодом продолжительностью 18 месяцев.

Второй подпункт пункта 3 объясняет, почему крайний срок был неодинаковым в разных странах. Государство-член, которое считало свою собственную систему, действовавшую до декабря 2024 года, менее строгой, чем регламент, могло сократить окно или вовсе не открывать его, и должно было уведомить Европейскую комиссию и ESMA об этом решении и его продолжительности до 30 июня 2024 года. Пункт 6 устанавливает второй срок для поставщиков услуг: государство-член могло применять упрощенную процедуру для заявок, поданных в пределах окна лицами, уже имеющими разрешение по национальному законодательству на 30 декабря 2024 года, при условии, что компетентный орган все равно подтвердил соответствие главам 2 и 3 раздела V.

Остальные четыре срока касаются предложений, активов, допущенных к торгам, и эмитентов. Предложения публике, завершившиеся до 30 декабря 2024 года, полностью выходят за рамки статей с 4 по 15. Криптоактивы, отличные от токенов, привязанных к активам, и токенов электронных денег, допущенные к торгам до этой даты, подчиняются только статьям 7 и 9 о последующем маркетинге, с белой книгой, которую нужно представить до 31 декабря 2027 года. Пункты 4 и 5 касаются токенов, привязанных к активам, законно выпущенных до 30 июня 2024 года: эмитент, не являвшийся кредитной организацией, мог продолжать выпуск до выдачи или отказа в выдаче разрешения по статье 21, а кредитная организация могла продолжать выпуск до утверждения своей белой книги или отказа в ее утверждении по статье 17, и оба должны были подать заявку или уведомление до 30 июля 2024 года.

Где это видно

Переходный период MiCA проявляется в уведомлениях национальных регуляторов, а не в самом регламенте, потому что государство-член могло закрыть свой вариант досрочно. Финляндия служит наглядным примером. Finanssivalvonta объявила в пресс-релизе 17/2025 от 7 июля 2025 года, что национальный переходный период для поставщиков виртуальной валюты завершился 30 июня 2025 года, на целый год раньше предельного срока. Предоставлять эти услуги в Финляндии было возможно после регистрации; это законодательство было отменено и заменено MiCA, и с того дня только имеющие разрешение поставщики услуг в сфере криптоактивов могли активно предлагать и продвигать свои услуги.

Надзорный орган был прямолинеен в отношении потребителей. Поставщик, чья заявка еще рассматривалась, не мог начать активно предлагать услуги до выдачи разрешения, а отказ означал полное прекращение деятельности. Его совет клиентам бывшего поставщика виртуальной валюты: спросите, подавала ли компания заявку, и выведите свои активы, если она этого не сделала. Правовой статус биржи может измениться без изменений в самой бирже.

Переходный период MiCA vs разрешение регулятора

Переходный период MiCA представляет собой разрешение продолжать то, что вы уже делали; разрешение регулятора представляет собой разрешение начать. Компания внутри окна действовала по тому закону, который применялся к ней до 30 декабря 2024 года, а в случае Финляндии это была регистрация, чья правовая основа к тому времени была отменена, и пункт 3 прекратил это разрешение 1 июля 2026 года либо при выдаче или отказе. Разрешение по статье 63 является противоположностью: 40 рабочих дней с момента подачи полной заявки на то, чтобы компетентный орган оценил компанию на соответствие разделу V и принял полностью мотивированное решение, после чего имеющий разрешение финский поставщик попадает в список поднадзорных лиц надзорного органа. Платформа, которая называет себя соответствующей MiCA, пока ее заявка стоит в очереди, описывает надежду, а не лицензию.