MiCA移行期間

Regulation (EU) 2023/1114の第143条がグランドファザリング条項であり、この条項は段階的に消滅するのではなく、定められた日に終了しました。加盟国はこの期間を短縮することも、設けないこともできたため、どの規則が利用者の資金を保護するかは、そのプラットフォームがどこで登録されていたかによって決まりました。

仕組み

MiCA移行期間はRegulation (EU) 2023/1114の第143条に規定されており、同条は七つの項からなり、そのうち六つが期限を定め、六つのうちサービス提供者に関するものは二つだけです。

多くの人が指す期限は第3項です。2024年12月30日より前に適用法に従ってすでに顧客にサービスを提供していた暗号資産サービスプロバイダーは、2026年7月1日まで、またはその認可が付与もしくは拒否されるまでのいずれか早い時点まで、事業を継続することができました。前文114はこの期間を18か月の移行期間と呼んでいます。

期限がすべての国で同じではなかった理由は、第3項の第2段落にあります。自国の2024年12月以前の枠組みが本規則より厳格でないと判断した加盟国は、この期間を短縮することも、まったく設けないこともでき、その選択と期間を2024年6月30日までに欧州委員会とESMAに通知しなければなりませんでした。第6項はもう一つのサービス提供者に関する期限です。加盟国は、2024年12月30日に国内法に基づいてすでに認可されていた事業体がこの期間内に提出した申請について簡素化された手続きを実施することができましたが、その場合も所管当局が第V編の第2章および第3章への適合を確認することが条件でした。

残りの四つの期限は、勧誘、上場された資産、発行者を対象としています。2024年12月30日より前に終了した公衆への勧誘は、第4条から第15条の適用をまったく受けません。資産参照トークンおよび電子マネートークン以外の暗号資産で、その日より前に取引所に上場されたものは、その後の販売勧誘に関する第7条および第9条のみに従う必要があり、ホワイトペーパーは2027年12月31日までに提出する必要があります。第4項および第5項は、2024年6月30日より前に適法に発行された資産参照トークンを対象としています。信用機関でなかった発行者は第21条の認可が付与もしくは拒否されるまで、信用機関はホワイトペーパーが第17条に基づいて承認されるか承認されないかに至るまで発行を継続することができ、いずれも2024年7月30日までに申請または通知しなければなりませんでした。

どこで確認できるか

MiCA移行期間は、加盟国が自国の版を前倒しで終了させることができたため、規則そのものよりも各国の規制当局の通知に現れます。フィンランドは明快な例です。Finanssivalvontaは2025年7月7日のニュースリリース17/2025で、暗号資産提供者に対する国内移行期間が2025年6月30日に終了したと発表しました。上限からまる一年早い終了でした。フィンランドでこれらのサービスを提供することは登録によって可能でしたが、その法律は廃止されMiCAに置き換えられ、その日から認可を受けた暗号資産サービスプロバイダーのみがサービスを積極的に提供し販売勧誘することができました。

監督当局は利用者側について率直に述べました。申請が審査中のプロバイダーは、認可が付与されるまでサービスの積極的な提供を開始できず、拒否された場合は事業を完全に終了することを意味しました。元暗号資産提供者の顧客に対する当局の助言は、その会社が申請したかどうかを尋ね、申請していなければ資産を引き出すことでした。取引所の法的地位は、取引所自体が変わらなくても変わり得ます。

MiCA移行期間vs規制上の認可

MiCA移行期間はすでに行っていることを続けるための許可であり、規制上の認可は始めるための許可です。この期間内にある事業者は、2024年12月30日より前に適用されていた法律に基づいて取引していました。フィンランドの場合、それは法的根拠がすでに廃止された登録であり、第3項はその許可を2026年7月1日に、または認可の付与もしくは拒否をもって終了させました。第63条に基づく認可はその反対です。完全な申請から40営業日以内に、所管当局が第V編に照らして事業者を評価し、十分な理由を付した決定を採択します。その後、認可を受けたフィンランドのプロバイダーは監督当局の監督対象事業者リストに掲載されます。申請書が順番待ちのままMiCA準拠を名乗るプラットフォームは、期待を述べているのであって、ライセンスを述べているのではありません。