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封装比特币
又称 WBTC。
- 封装比特币是什么？
- 封装比特币是由托管机构针对其所持真实比特币发行的以太坊代币，因此价格跟踪 BTC，而所有权则是对一家公司的债权。
每枚 WBTC 代币理应对应托管机构所持的一枚比特币，目前约有125,000枚在流通。该代币的存在是为了让比特币的价格能够用于以太坊合约，而比特币自身的脚本无法运行这类合约。如果您只想拥有比特币，封装会在您和这枚币之间增加一个托管机构、一份合约和一条额外的区块链。
运作方式
封装是一套步骤更多的存款和收据系统，由一小批获批准的机构运营。
WBTC 于2019年1月31日上线，有八家获批准的商户，由 BitGo、Kyber Network 和 Republic Protocol（后来的 Ren）共同构建。此后流程变化不大。商户向托管机构发送比特币，托管机构确认收到后，在以太坊上铸造等量的代币。销毁代币则反向操作。普通用户几乎从不接触这一流程：他们在交易所或去中心化交易池中按市场给出的价格购买代币，当赎回缓慢时，该价格可能略高于或略低于比特币价格。
储备金是公开披露的，而这种披露就是整个信任模型。任何人都可以查看持有储备金的比特币地址，并将余额与代币供应量比较。外部任何人都无法审计的，是对这些地址的法律控制权和运营控制权，这正是2024年8月的重组如此重要的原因：BitGo 将托管业务转入与 BiT Global 成立的合资企业，后者是一家与 Tron 创始人孙宇晨有关联的公司，密钥因此分散在多个司法管辖区。
市场反应很快。Sky（前身为 MakerDAO 的借贷平台）批准了一项将 WBTC 移出贷款抵押品的方案，投票于2024年9月19日结束，而 Coinbase 于2024年12月19日暂停了 WBTC 交易，理由是其上架标准。Coinbase 已于2024年9月12日推出自己的封装代币 cbBTC，BiT Global 则就下架提起诉讼。
在哪里会遇到它
封装比特币出现在三个场景中，其中只有一个是持有它的正当理由。
借贷和交易协议是真正的用途。如果您想以比特币敞口为抵押借入稳定币，或在以太坊交易所的比特币交易对中提供流动性，封装代币是唯一的入口，因为比特币的脚本无法参与这些合约。
交易所上架是意外的用途。初学者在多资产应用中搜索“比特币”时，可能会看到 WBTC 与 BTC 并列，价格几乎相同，从而买错。无法将 WBTC 作为比特币转入硬件钱包；它存在于以太坊上，需要以太坊钱包。
竞争性的封装代币是第三个场景。cbBTC 由 Coinbase 发行，tBTC 使用分布式签名者集合而非单一托管机构，各自都有自己的失效方式。它们都没有消除这一基本取舍：您持有的是别人日后会给您比特币的一个承诺。
封装比特币 vs 现货 ETF
两者都是对您并不持有的比特币的封装，但失效方式不同，面向的人群也不同。现货 ETF 是受监管的基金：份额由授权参与者创设和赎回，由指定的托管机构持有这些币，证券监管机构监督信息披露。它在股市开市时交易，无法接入任何其他协议。封装代币没有监管机构，也没有招募说明书，数分钟内即可结算，任何时段都可以，并且可以在凌晨三点作为抵押品存入借贷合约。ETF 的风险是机构层面的、缓慢的；代币的风险是托管层面的、迅速的，在2024年，它发生转移时没有征询任何一位持有者。