订单簿深度

深度以某一价格区间内的挂单规模来衡量，通常指买卖两侧在中间价上下百分之一或百分之二范围内挂出的币量。Bitstamp 的条款描述了一项 Price Protection Threshold，可以拒绝会使价格偏离最优报价超过设定百分比的市价单。因此，在订单簿较浅时，您的订单可能被直接拒绝，而不只是成交价格不理想。

运作方式

订单簿深度是一个数量，因此交易平台是通过计算得出的，而不是凭描述。

将您选定区间内所有挂出的买单规模相加，即为买方深度；卖方一侧则得出卖方深度。两者很少相等，而这种失衡正是交易者关注的对象：在百分之一范围内有30枚比特币的买单，对应6枚比特币的卖单，对卖家有利，对买家不利。

深度也是瞬时的，因为任何挂单都可以无惩罚地撤销；深度还只属于某个平台上的某一个交易对：BTC/EUR 和 BTC/USD 各有各的深度。

交易所把深度视为风险输入，而不是展示内容。Bitstamp Global Ltd 的条款列出了交易前控制措施，其表述为 "designed to mitigate the risk of adverse price movements when orders are submitted to the order book"：对市价单设置 Price Protection Threshold，以及一项 Price Band Validation 规则，可阻止价格偏离最优报价过远的限价单或止损单进入订单簿。这些控制措施仅在下单时适用，并明确不保证在成交时有效，因为 "order book changes between placement and execution" 可能超出这些措施的作用范围。

在哪里会遇到它

订单簿深度会以三种常见形式出现在交易界面上，另有第四处无人会特意去找的地方。

价格阶梯逐档给出深度。深度图把同样的数据绘成累计曲线，因此陡峭的“墙”表示深度浅，长而平缓的斜坡表示深度大。交易前预估则以您将收到的数量的形式给出。第四处是拒单通知：当 Bitstamp 这类阈值被触发时，您的订单被退回，是因为市场太浅，无法平稳地承接。

还有一种界面，其设计就是为了隐藏深度。本站的 Bitstamp 记录显示，现货订单簿交易在30天成交量低于10,000美元时，吃单费率为0.40%，而 Basic Trading 价格中包含1.8%的价差，信用卡和 Apple Pay 即时购买另收4%的手续费。这些界面只给出一个有保证的数字，看不到任何订单簿。在衍生品方面，风险的含义有所不同：Bitstamp 的金融服务规则手册以立即成交或取消订单平掉违约成员的仓位，而该仓位能否被完全平仓 "depends on the other Orders in the Order Book at the time"。在这里，深度不是交易成本，而是决定他人的违约能否被吸收。

本站63家交易所的记录均未提供深度数据：此处发布的任何数字，在您读完这句话之前就已经过时。

订单簿深度 vs 买卖价差

订单簿深度和买卖价差衡量的是同一个订单簿的两个不同维度。价差沿价格轴展开，即最优买价与最优卖价之间的距离，想要立即成交的人只需跨越一次。深度沿数量轴展开，即在偏离您所获报价的价位之前，您能成交多少。价差决定第一枚币的价格，深度决定第一百枚币的价格，因此在深度充足的订单簿上，较宽的报价也可能优于市场上最窄的标价。

订单簿深度 vs 对敲交易

订单簿深度和所报告的交易量是两种不同的说法，而对敲交易正是后者难以作为前者证据的原因。交易量描述的是已经发生的交易，两个账户相互交易就可以制造出来。深度描述的是此刻正在挂出的订单，而挂单可能被吃掉，因此伪造深度需要承担真实的风险敞口，而不只是一笔手续费。请根据您实际能够成交的数字来评判一个交易平台。