以太坊是什么，与比特币有何不同？
以太坊是由权益证明保护的可编程区块链，而比特币被设计为稀缺的数字货币。本文比较 gas、质押、第2层 rollup 以及现货 ETF。
1分钟阅读。更新于2026年8月12日。
以太坊是为运行程序而构建的区块链，而比特币是为充当货币而构建的区块链。这一项设计选择，几乎解释了两者之间所有其他差异。比特币有意保持规则精简而刚性，使其2,100万枚的数量上限及其安全假设尽可能接近软件所能达到的不可更改。以太坊在其区块链之上提供一台通用计算机，因此开发者可以部署称为智能合约的应用程序，自动持有并转移价值。以太坊的运行引擎也有根本不同：自2022年9月15日起，它采用权益证明，由币持有者而非矿工来保护网络。理解这两套系统，并理解为什么两者都不能简单地说是对方的更好版本，是加密货币领域最有用的思维升级之一。
两个分工不同的网络
比特币于2009年推出，目标很窄：一种没有任何政府或公司发行或控制的电子现金。它的脚本能力被有意限制，因为每为货币网络增加一项功能，也就增加了新的攻击面。其结果是一种以稀缺性、中立性和抗变更性为主要卖点的资产。如果您想了解更完整的来龙去脉，请从比特币是什么开始。
以太坊于2015年推出，由程序员 Vitalik Buterin 提出，抱负恰好相反：一台共享的世界计算机。任何人都可以向其部署代码，该代码会按所写内容原样为每一位与之交互的人运行，没有公司托管，也没有管理员能将其关闭。这些程序，即智能合约，是去中心化交易所、借贷市场、稳定币、代币化资产，以及大多数被称为 DeFi 和 web3 的应用的基础。
一个有用的简略说法：比特币与黄金和货币竞争。以太币（Ether）是以太坊的货币，更接近于为计算平台提供动力的一种商品，外加为质押者提供的类似债券的收益。
权益证明：合并之后以太坊的运行方式
在最初的七年里，以太坊和比特币一样采用工作量证明：矿工耗费电力竞相添加区块。在名为“合并”（the Merge）的升级中，以太坊于2022年9月15日完成了向权益证明的切换。验证者锁定 ETH 作为抵押，以换取提议和确认区块的权利。诚实工作可获得奖励；可证明的作弊行为会使验证者的质押部分被销毁，这种惩罚称为罚没（slashing）。安全性如今来自系统内处于风险之中的资本，而不是系统外消耗的能源。
最可衡量的结果是：该网络的能耗下降了约99.95%，就以太坊而言，这消除了对加密货币最有力的环保批评。
相比之下，比特币有意保留了工作量证明。其支持者认为，把安全性锚定在实际能源之上，并拒绝更换引擎，恰恰是比特币作为货币具有可信度的原因。比特币的货币发行计划照常推进：2024年4月的减半将每个已挖出区块的奖励降至3.125 BTC，这是迈向2,100万枚上限途中的第四次减半。
以太币、Gas 与您要支付的费用
在以太坊上的每一项操作都会消耗 Gas，这是衡量计算工作量的单位。一笔简单的 ETH 转账消耗21,000 Gas；兑换代币或铸造某物消耗更多，因为要运行更多代码。您用 ETH 支付 Gas，每单位价格随需求浮动，因此网络平静时手续费低廉，在市场狂热期间可能急剧飙升。
自2021年名为 EIP-1559的升级以来，每笔手续费的基础部分都会被销毁，该部分 ETH 将永久退出流通。这使供应量与使用量挂钩：网络活动频繁时，销毁 ETH 的速度可能超过质押奖励的发行速度。与比特币不同，以太币没有固定的供应上限；其发行量较低并被销毁所抵消，但这一发行计划是协议设计，以前改动过，今后也可能再次改动。这种灵活性是与比特币写死的稀缺性之间的一项真实差异，其重要程度如何，是两个社区之间真正存在分歧的一点。
第2层 rollup：活动去了哪里
以太坊基础层每秒只能处理有限数量的交易，其扩容策略并不是强迫所有交易都通过这一瓶颈。相反，大多数用户活动已转移到第2层 rollup：Arbitrum、Base 和 OP Mainnet 等独立网络以低成本批量执行交易，然后把压缩后的数据发布回以太坊，从而继承其安全性。
三次升级把这一做法建成了可运行的体系。2024年3月的 Dencun 升级引入了 blob 空间，这是专为 rollup 设立的数据通道，使用户在 rollup 上支付的费用大幅下降。2025年5月的 Pectra 升级将 blob 容量提高了一倍，并改进了钱包功能和质押机制。2025年12月3日激活的 Fusaka 升级加入了 PeerDAS，使节点可以通过抽样而非下载全部数据来验证 blob 数据，为 rollup 吞吐量提高数倍打开了通路。
对新手而言的实际结论是：如今使用以太坊通常意味着使用第2层，那里的交易成本只是主网收费的一小部分。其中的取舍是坦率的：在不同层之间转移资金需要多一个步骤，而且大多数 rollup 仍依赖中心化的排序器来为交易排序，这是一个已知的薄弱环节，各 rollup 的路线图承诺会加以修复。
质押：带有附加条件的收益
权益证明为 ETH 持有者提供了比特币有意不具备的东西：原生收益。运行自己的验证者需要32 ETH 和一定的技术投入，因此大多数人通过联合质押服务、Lido 的 stETH 等流动性质押代币，或在 Kraken 等交易所（在可用的情况下）进行托管型质押。目前约30%的 ETH 已被质押，随着更多资金加入，奖励已压缩至每年约3%。
附加条件是：质押奖励是为承担真实风险而支付的。验证者可能因不当行为被罚没，或因停机受到处罚；流动性质押代币在市场承压期间的交易价格可能低于其所代表的 ETH 的价值；托管型质押则在此之上增加了对手方风险。质押收益是为保护网络而获得的补偿，而不是储蓄账户的利息。
比特币没有质押，因为它没有权益证明。任何以比特币收益名义营销的产品，都是借此名义的借贷或交易安排，并带有随之而来的全部对手方风险。若干此类借贷机构在2022年倒闭，并连带客户的币一同损失。
ETF 将两种资产带入券商账户
美国受监管的基金如今直接持有这两种资产。SEC 于2024年1月10日批准了11只现货比特币交易所交易基金，它们于次日开始交易。现货以太币 ETF 于2024年7月23日紧随其后。对许多投资者而言，这是最简单的敞口：熟悉的券商产品外壳，由专业机构负责托管。
这一取舍与加密货币领域处处可见的交易所与自托管之间的选择如出一辙。ETF 份额是对托管人所持币的一项权利主张；您无法提取底层资产，无法将其转到链上，也无法在应用中使用，并且要支付持续的管理费。自己持有币，最好存放在硬件钱包中，则获得真实的资产，同时承担真实的责任。两条路都没有错，它们满足不同的需求。
坦率的比较
| 问题 | 比特币 | 以太坊 |
|---|---|---|
| 核心用途 | 稀缺、中立的货币 | 可编程的应用平台 |
| 推出时间 | 2009年 | 2015年 |
| 共识机制 | 工作量证明（矿工） | 自2022年9月起采用权益证明（验证者） |
| 供应量 | 硬性上限2,100万枚 | 无固定上限；发行量低，部分被手续费销毁抵消 |
| 区块奖励 | 自2024年4月减半起为3.125 BTC | 质押奖励，每年约3% |
| 原生收益 | 无 | 质押 |
| 手续费 | 支付给矿工 | 基础费用被销毁，小费归验证者；大多数活动在低成本的第2层上 |
| 变更节奏 | 有意缓慢 | 定期的协议升级 |
| 美国现货 ETF | 自2024年1月起 | 自2024年7月起 |
坦率说明双方各自的强项。比特币的优势在于以刚性换来的可信度：固定的供应量、简单的设计，以及十七年来抵制变更的记录。它的弱点在于刚性限制了它能做的事，而且其长期安全预算最终必须从不断缩减的区块奖励转向交易手续费，这是一个悬而未决的问题，减半使其越来越现实。以太坊的优势在于表达能力：它承载了加密货币领域大多数有用的应用，其手续费销毁加上质押使该资产具备类似现金流的属性。它的弱点在于复杂性、更大的攻击面、对频繁升级持续保持良好治理的依赖，以及围绕大型质押池和 rollup 排序器的中心化隐忧。
这两种资产仍然波动性很高，两者都曾多次出现一半或更多的回撤。ETF 和监管改变的是谁可以购买，而不是它们可能下跌多少。
结论
请把比特币和以太坊视为两种不同的押注，而不是同一事物的两个品牌。比特币押注的是：一种无法更改的稀缺数字货币具有价值。以太坊押注的是：一个中立、可编程的结算层，以及为其提供动力并保护它的资产，具有价值。您可以两者都持有、只持有其中之一，或都不持有，但请按各自的特点来评估。如果您从零开始，请先了解比特币如何运作；它是更简单的系统，一旦明白了它有意舍弃了什么，以太坊中的每个概念都会更容易理解。