市价单

速度就是这种订单的全部价值。您是在要求交易所立即吃进当前最优的挂单，并持续吃进直到您的数量成交完毕，因此成交是确定的，而最终的平均价格要到成交结束后才能知道。对于小额购买，这种取舍几乎总是正确的。

运作方式

市价单只带有数量，不带价格。

撮合引擎接收后，将其与订单簿对手方的挂单进行撮合，从最优价格开始，逐级向外推进，直到所需数量全部成交。由于它会吃掉他人提供的流动性，因此被归为吃单（taker）订单，而在几乎所有交易所，吃单手续费都是两种费率中较高的一种。Kraken Pro 的入门档位吃单收取0.40%，挂单收取0.25%。Binance 现货交易双方起始费率均为0.1%，使用其自有代币支付手续费可减免四分之一。

您看到的价格与您实际成交的价格之间的差距有个名称：滑点。它有两个来源。第一是深度，因为大额订单会穿过多个价格档位，每一档都比上一档更差。第二是时间，因为在您查看价格的瞬间与订单送达的瞬间之间，订单簿一直在变化，而在快速行情中，这段差距可能相当可观。

交易所以不同方式防范极端情形。许多交易所限制市价单偏离最新成交价的幅度，超出部分予以拒绝或仅部分成交，而不是任其继续推进。有些交易所允许您自行设定该限制，这实际上就是一张赶时间的限价单。

购买比特币时为何重要

对大多数人在大多数金额下的购买而言，市价单就足够了，为此操心只是白费精力。

如果您在大型交易平台上投入200美元购买比特币，订单簿顶部的整体深度要比您的订单深出几个数量级。您的成交价就是顶部价格，您的成本就是已公布的吃单手续费，而这样做与精心设计一次完美入场之间的差别只有几美分。支付0.40%的吃单手续费以确保购买成功，是一笔合理的交易。

有三个因素会改变这笔计算：规模、平台和时段。规模，因为一旦您的订单占到挂单深度的相当比例，您就开始为赶时间这一特权付费。平台，因为深度不足的本地交易对，其深度只是主要美元交易对的一小部分。时段，因为订单簿在主导该交易对成交量的地区的夜间最薄。

值得养成的习惯比一条规则还要小：点击购买之前，先看一眼卖盘一侧。如果顶部档位的挂单量是您订单的许多倍，就使用市价单，不必再多想。如果您的订单会吃掉前两三个档位，就把它拆分，或者改为挂一张限价单。这五秒钟的检查就是全部要领。

有一种情形下，市价单确实是错误的工具：在剧烈行情中交易流动性不足的交易对。那时订单簿最薄、价格变动最快，而偏偏也是人们最想立即成交的时候。

用250,000美元“吃穿”订单簿

规模会暴露小额订单所掩盖的问题。

设想卖盘一侧有：1.1个币挂在100,020美元，另有0.8个挂在100,075美元，还有4个挂在100,160美元。一笔250,000美元的买单约需2.5个币，因此会把前两档完整吃掉，并从第三档吃进0.6个。平均成交价约为100,071美元，比屏幕上的价格每个币大约差51美元，因此约128美元的滑点，外加略高于1,000美元的吃单手续费。

把同一笔购买在一个上午拆成五张订单，每张只需吃掉第一档或前两档，滑点基本消失，而手续费保持不变。若改交给场外交易台，交易台会给出单一报价，承担价格冲击，并把这部分成本计入价差中收取。三种方式都是合理的；市价单只是为即时成交付出全额代价的那一种。

市价单 vs 限价单

市价单确定数量并接受价格；限价单确定价格并接受成交与否的不确定性。市价单一定会成交，但成本可能高于您的预期。限价单的成本绝不会高于您设定的价格，但可能一直挂着无法成交，而行情已经远离。两者在总体上都谈不上更安全。正确的问题是您更愿意承担哪种风险：价格稍差，还是买不到比特币。

市价单 vs 即时购买

市价单和即时购买都会立即成交，但两者的成本相差很大。市价单进入真实的订单簿，按事先可查的已公布吃单费率收费。即时购买则给您一个单一报价，利润空间已计入其中，因此手续费是真实存在的，却看不见；例如，Coinbase 的标准应用在其声明的手续费之外，还以价差为简单购买定价，而其 Advanced 界面采用挂单/吃单费率。即时性相同，账户相同，账单不同。