Profondità dell'order book

La profondità si misura come dimensione entro una fascia di prezzo, di solito i bitcoin in attesa entro l'uno o il due per cento del prezzo medio su ciascun lato. I termini di Bitstamp descrivono una Price Protection Threshold che può rifiutare un ordine a mercato che spingerebbe il prezzo oltre una percentuale stabilita rispetto alla migliore quotazione. Su un order book sottile, quindi, il tuo ordine può essere rifiutato invece che semplicemente eseguito male.

Come funziona

La profondità dell'order book è una quantità, quindi una piattaforma la calcola invece di descriverla.

Somma le dimensioni di ogni offerta di acquisto in attesa con prezzo dentro la fascia che hai scelto e ottieni la profondità in denaro; il lato vendita dà la profondità in lettera. Le due raramente sono uguali, e lo squilibrio è ciò che i trader osservano: 30 bitcoin in acquisto entro l'uno per cento contro 6 bitcoin offerti favorisce un venditore e non un compratore.

La profondità è anche istantanea, dato che qualsiasi ordine in attesa può essere annullato senza penalità, e appartiene a una coppia su una piattaforma: BTC/EUR e BTC/USD hanno profondità separate.

Gli exchange trattano la profondità come un dato di rischio, non come una vetrina. I termini di Bitstamp Global Ltd elencano controlli pre-negoziazione "designed to mitigate the risk of adverse price movements when orders are submitted to the order book": la Price Protection Threshold sugli ordini a mercato, e una regola di Price Band Validation che può bloccare l'ingresso nell'order book di un ordine limite o stop con prezzo troppo lontano dalla migliore quotazione. Questi controlli si applicano solo al momento dell'immissione e non sono garantiti in fase di esecuzione, come specificato esplicitamente, dato che "order book changes between placement and execution" può superarli.

Dove lo vedi

La profondità dell'order book compare su una schermata di trading in tre forme familiari, e in un quarto posto dove nessuno la cerca.

La scala dei prezzi la mostra livello per livello. Il grafico della profondità rappresenta le stesse cifre come curva cumulativa, così un muro ripido significa poca profondità e una pendenza lunga significa molta. La stima pre-negoziazione te la consegna come importo che riceverai. Il quarto posto è un avviso di rifiuto: quando scatta una soglia del tipo di Bitstamp, il tuo ordine è stato respinto perché il mercato era troppo sottile per assorbirlo senza rumore.

Poi c'è la schermata costruita per nasconderla. La nostra scheda di Bitstamp colloca il trading sull'order book spot a una commissione taker dello 0,40 per cento con volume a 30 giorni sotto 10.000 $, contro uno spread dell'1,8 per cento incorporato nel prezzo di Basic Trading e una commissione del 4 per cento sugli acquisti istantanei con carta e Apple Pay. Quelle schermate quotano un solo numero garantito senza alcun order book in vista. Sul lato derivati la posta in gioco si legge diversamente: il regolamento sui servizi finanziari di Bitstamp chiude la posizione di un membro in inadempimento con ordini immediate-or-cancel, e se quella posizione sia liquidata del tutto "depends on the other Orders in the Order Book at the time". Lì la profondità non è un costo di trading, è se l'inadempimento di qualcun altro viene assorbito.

Nessuna delle 63 schede di exchange di questo sito riporta una cifra di profondità: qualsiasi numero pubblicato qui sarebbe obsoleto prima che tu finisca la frase.

Profondità dell'order book vs spread denaro-lettera

La profondità dell'order book e lo spread denaro-lettera misurano due assi diversi di uno stesso order book. Lo spread corre lungo l'asse del prezzo, la distanza tra la migliore proposta in denaro e la migliore in lettera, attraversata una sola volta da chi vuole immediatezza. La profondità corre lungo l'asse della quantità, quanto puoi negoziare prima di uscire dal livello che ti è stato quotato. Lo spread dà un prezzo al tuo primo bitcoin e la profondità al tuo centesimo bitcoin, quindi una quotazione più ampia su un order book pieno può battere la quotazione più stretta del mercato.

Profondità dell'order book vs wash trading

La profondità dell'order book e il volume di trading dichiarato sono affermazioni distinte, e il wash trading è il motivo per cui la seconda è una prova debole della prima. Il volume descrive scambi già avvenuti, e due conti che fanno trading tra loro possono fabbricarlo. La profondità descrive ordini in attesa in questo momento, e un ordine in attesa può essere eseguito, quindi falsificarlo costa al falsario un'esposizione reale invece di una commissione. Giudica una piattaforma sulla cifra contro cui puoi davvero negoziare.