Glossario / Mercati e investimenti
Mercato rialzista
- Che cos'è un mercato rialzista?
- Un mercato rialzista del bitcoin è un periodo prolungato di prezzi in salita, ed è un'etichetta che il mercato assegna solo a posteriori, di solito quando la parte facile è già finita.
Il bitcoin ne ha vissuti quattro dal 2011, e i primi tre si sono chiusi ciascuno con un calo di oltre 70 per cento. Il più recente ha toccato un massimo sopra 126.000 $ il 6 ottobre 2025, circa diciotto mesi dopo l'halving di aprile 2024. Riconoscere un mercato rialzista conta meno che decidere in anticipo cosa farai al suo interno.
Come funziona
I prezzi in salita del bitcoin sono di solito una storia di nuova domanda che incontra un calendario di emissione che non può reagire.
Il lato dell'offerta è fissato dal codice. L'halving del 20 aprile 2024 ha ridotto il sussidio del blocco a 3,125 bitcoin, quindi la nuova emissione giornaliera è scesa a circa 450 bitcoin, a prescindere da quanti acquirenti si presentassero. Ogni ciclo precedente ha toccato il massimo tra dodici e diciotto mesi dopo un halving, che è uno schema con quattro osservazioni alle spalle, non una legge.
Il lato della domanda cambia forma ogni volta. La corsa del 2017 è stata fatta di acquisti da parte dei clienti al dettaglio tramite exchange che non riuscivano ad aprire conti abbastanza in fretta. La corsa dal 2020 al 2021 ha aggiunto tesorerie aziendali e un mercato dei futures. La corsa fino a ottobre 2025 è stata in gran parte una questione di accesso: gli ETF spot statunitensi hanno iniziato a essere negoziati l'11 gennaio 2024 e hanno dato al denaro dei conti di intermediazione e dei fondi pensione una via d'ingresso, e il bitcoin ha superato 100.000 $ per la prima volta il 4 dicembre 2024.
Poi la leva amplifica qualunque cosa stia accadendo. I tassi di finanziamento dei futures perpetui salgono, le posizioni prese a prestito si accumulano nella stessa direzione, e il mercato diventa fragile proprio quando sembra più forte.
Dove lo vedi
I segnali di un mercato rialzista sono operativi prima di essere emotivi, e quelli operativi ti costano denaro.
Le commissioni salgono. Lo spazio nei blocchi è messo all'asta, quindi un mercato affollato spinge al rialzo la commissione e trasforma un prelievo economico in uno costoso. Chi sposta bitcoin in autocustodia durante una frenesia paga il privilegio di aver scelto bene il momento.
La registrazione rallenta. Le code per la verifica dell'identità negli exchange si allungano proprio quando arrivano nuovi acquirenti, e i ticket di assistenza restano senza risposta per giorni. Gli ATM bitcoin e i widget di acquisto istantaneo allargano silenziosamente i loro premi, perché possono farlo.
Il marketing si intensifica. Bonus per inviti, promozioni sulla leva, nuovi token battezzati con ciò che va di moda e un'ondata di truffe di sostituzione di persona seguono tutti il prezzo. La correlazione tra prezzi in salita e volume delle frodi è una delle relazioni più affidabili di questo mercato.
E l'etichetta stessa diventa uno strumento di vendita. «Siamo in un mercato rialzista» serve a giustificare l'acquisto a qualsiasi prezzo, che è l'unica conclusione che la frase non sostiene.
Mercato rialzista vs FOMO
Un mercato rialzista è una condizione del mercato; la paura di restare fuori è una condizione dell'acquirente, ed è la seconda che trasforma la prima in una perdita. I prezzi possono salire per mesi mentre acquisti con calma un importo fisso ogni settimana, che è un mercato rialzista vissuto senza FOMO. Allo stesso modo, il FOMO si presenta in mercati piatti e in calo ogni volta che un singolo asset corre. L'indizio sta in ciò che cambia: se un grafico in salita ti porta ad aumentare la dimensione della posizione, ad accorciare il tuo orizzonte temporale o a prendere a prestito, quella non è analisi. È l'emozione, e produce sistematicamente il peggior prezzo medio di ingresso mai registrato.