Commissioni maker e taker

Un exchange ha bisogno di un order book pieno per funzionare, quindi applica a chi fornisce liquidità una commissione inferiore rispetto a chi la consuma. Le tariffe pubblicate di Kraken Pro partono da 0,25 per cento maker e 0,40 per cento taker sotto 10.000 $ di volume su 30 giorni; Binance parte su entrambi i lati da 0,1 per cento. Il modello precede il bitcoin di oltre un decennio ed è arrivato sui mercati azionari statunitensi nel 1997.

Come funziona

Ogni operazione ha due lati, e l'exchange li prezza in modo diverso di proposito.

Quando inserisci un ordine che non può essere eseguito subito, questo entra nell'order book e vi resta come offerta visibile. Hai fornito liquidità e ti viene applicata la commissione maker. Quando inserisci un ordine che corrisponde a qualcosa già presente nell'order book, hai prelevato liquidità dall'order book e ti viene applicata la commissione taker. Un ordine a mercato è sempre un ordine taker. Un ordine limite è un ordine maker solo se resta in attesa, il che significa che un ordine limite di acquisto con prezzo superiore al miglior prezzo di vendita viene eseguito all'istante e paga comunque la commissione taker.

L'asimmetria esiste perché un order book vuoto non vale nulla. Island ECN ha introdotto la determinazione maker-taker delle commissioni sulle azioni statunitensi nel 1997 per attirare con rimborsi il flusso di ordini via dagli exchange già affermati, restituendo alle società che pubblicavano quotazioni la maggior parte della commissione di accesso che addebitava ai taker. In seguito l'Equity Market Structure Advisory Committee della SEC ha esaminato il modello nel dettaglio, compresi i conflitti che crea per gli intermediari che indirizzano gli ordini dei clienti. Gli exchange di criptovalute hanno adottato la stessa struttura in blocco, meno la regolamentazione sull'indirizzamento degli ordini.

Le tariffe scendono al crescere del tuo volume su 30 giorni, e gli scaglioni sono ripidi in alto e piatti in basso. Praticamente chiunque compri bitcoin resta sempre nello scaglione base, quindi la tariffa pubblicizzata è la tariffa reale. Alcuni exchange applicano anche sconti sulle commissioni per chi detiene o paga con il proprio token: Binance applica uno sconto del 25 per cento quando le commissioni vengono regolate in BNB, uno sconto che comporta un rischio di prezzo.

Perché questo conta quando compri bitcoin

Le tariffe maker e taker sono i prezzi pubblicati più bassi offerti da un exchange, e la maggior parte dei principianti non arriva mai alla schermata che le utilizza.

La stessa società gestisce spesso due prodotti con un unico accesso. Il widget Buy semplice di Kraken e Kraken Pro condividono il tuo conto e il tuo saldo, ma il widget applica uno spread mentre Pro applica il listino sopra indicato. Coinbase si divide allo stesso modo tra operazioni semplici e Advanced Trade. Bitstamp, CEX.IO e Luno gestiscono ciascuno un order book con tariffe maker-taker accanto a schermate di acquisto istantaneo che costano di più. Passare dalla porta predefinita a quella professionale è di solito una sola scheda, ed è il maggiore risparmio disponibile per un piccolo acquirente.

La seconda cosa da sapere è che la tariffa taker non è una penalità da evitare a ogni costo. Restare come maker significa che il tuo ordine può non essere eseguito, e in un mercato in rialzo un ordine non eseguito può costare molto più della differenza di 0,15 punti percentuali tra le due tariffe di Kraken. La pazienza vale denaro solo quando aspettare non ti pesa davvero.

Terzo, confronta il costo complessivo, non la cifra pubblicizzata. Lo 0,1 per cento di Binance sembra la metà della tariffa maker di Kraken pari a 0,25 per cento, e lo è, ma le vie per versare fondi, i costi di prelievo e la disponibilità locale differiscono abbastanza perché la commissione di trading più bassa non sia automaticamente l'acquisto più economico. Le nostre recensioni degli exchange elencano i costi di versamento accanto alle tariffe di trading proprio per questo motivo.

Lo stesso acquisto da 2.000 $, in tre modi

Lo stesso acquisto da 2.000 $ costa tre importi diversi a seconda del lato della divisione maker e taker su cui finisce.

La prima via è un ordine a mercato su Kraken Pro. Prelevi liquidità, paghi la commissione taker dello 0,40 per cento e la commissione è di 8 $. La seconda via è un ordine limite su Kraken Pro inserito appena sotto il miglior prezzo di vendita, che resta in attesa finché un venditore non incrocia il tuo ordine. Paghi la commissione maker dello 0,25 per cento, la commissione è di 5 $, e il rischio è che l'ordine resti non eseguito mentre il prezzo si allontana. La terza via è un ordine a mercato spot su Binance allo 0,1 per cento, con un costo di 2 $, oppure di 1,50 $ se regoli la commissione in BNB e accetti di detenere quel token.

Ora aggiungi la via che nessuno calcola. Gli stessi 2.000 $ tramite un widget di acquisto semplice pagano uno spread invece di una percentuale pubblicata, e la piattaforma non lo stampa come numero da nessuna parte nella schermata di conferma. Questa è la decisione reale davanti alla maggior parte degli acquirenti: non 0,25 contro 0,40, ma un listino dichiarato contro uno non dichiarato.

Commissioni maker e taker vs un acquisto istantaneo

Le tariffe maker e taker sono un listino pubblicato che puoi verificare prima di fare trading; un acquisto istantaneo è un unico prezzo quotato con il costo già incluso. La differenza riguarda più la trasparenza che l'entità. Una commissione taker ti dice esattamente quanto hai pagato e ti permette di confrontare gli exchange riga per riga, mentre un acquisto istantaneo ti dice solo il totale. Se riesci a trovare l'order book dentro un'app che già usi, hai trovato il prodotto più economico, ed è di solito a una scheda di distanza dal pulsante che l'app vuole farti premere.