Marchés et investissement
Le vocabulaire du prix du bitcoin est emprunté aux actions et ne se transpose pas toujours proprement. La capitalisation en est l'exemple le plus clair. C'est le prix multiplié par l'offre en circulation : elle mesure donc ce qu'implique la dernière transaction plutôt qu'un argent qui serait réellement entré, et des pièces dont les clés ont été perdues il y a dix ans y comptent toujours.
La volatilité est le chiffre qui devrait décider de la taille d'une position pour quiconque y réfléchit sérieusement. Celle du bitcoin a baissé à mesure que le marché a grandi, et elle reste bien au-dessus de celle de toute grande devise, ce qui rend la différence entre acheter une fois et acheter selon un calendrier réelle plutôt que cosmétique.
Les ETF au comptant ont changé qui peut détenir du bitcoin sans détenir de clés. Une part est une exposition au prix par un compte-titres, avec des frais de gestion, sans auto-conservation et sans possibilité de dépenser ce que vous possédez. Savoir si cet échange en vaut la peine dépend entièrement de la raison pour laquelle vous achetez, une question que ce glossaire peut poser mais à laquelle il ne peut pas répondre à votre place.
Les stablecoins figurent ici parce qu'ils sont la rampe d'accès à l'intérieur de la plupart des plateformes, la paire contre laquelle le bitcoin s'échange le plus souvent, et un ensemble de risques distinct qui mérite d'être compris pour lui-même. Rien dans cette section n'est un conseil en investissement, et rien n'y prédit un prix.
16 termes. Dernière vérification le 24 septembre 2026.
Termes de la section Marchés et investissement
- Capitalisation boursièreaussi Market capLa capitalisation boursière est l'offre en circulation du bitcoin multipliée par son dernier prix de marché, un chiffre phare qui mesure la valorisation actuelle du marché plutôt que l'argent investi.
- Capitalisation réaliséeaussi Realized capLa capitalisation réalisée valorise chaque bitcoin au prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois on-chain et additionne ces montants, ce qui donne une estimation de ce que l'ensemble du marché a payé.
- Dominance du bitcoinLa dominance du bitcoin est la part du bitcoin dans la capitalisation boursière cumulée de tous les crypto-actifs qu'un fournisseur de données choisit de suivre, exprimée en pourcentage.
- ETF bitcoin au comptantaussi ETF bitcoin, ETF au comptantUn ETF bitcoin au comptant est un fonds coté qui détient du bitcoin réel en conservation et émet des parts suivant sa valeur, ce qui permet à un compte-titres d'y être exposé sans clés.
- Jours-coins détruitsaussi CDDLes jours-coins détruits pondèrent chaque dépense selon la durée pendant laquelle les bitcoins sont restés immobiles : un bitcoin non touché pendant 100 jours détruit 100 jours-coins lorsqu'il est déplacé.
- Marché baissieraussi Hiver crypto, Bear marketUn marché baissier est la longue période où le cours du bitcoin chute et reste bas, et c'est là que les entreprises qui détiennent les bitcoins d'autrui ont tendance à s'effondrer.
- Marché haussierUn marché haussier du bitcoin est une période prolongée de hausse des prix, et c'est une étiquette que le marché n'attribue qu'avec le recul, généralement une fois la partie facile terminée.
- Plus-value latenteaussi Gain latentUne plus-value latente est le profit affiché dans votre compte avant toute vente, un chiffre qui n'existe qu'au prix du jour et qui peut disparaître sans que vous fassiez quoi que ce soit.
- Profondeur du carnet d'ordresaussi Profondeur de marchéLa profondeur du carnet d'ordres est la quantité de bitcoin en attente dans les ordres proches du sommet d'un marché, et elle détermine la taille d'une transaction que la plateforme peut absorber sans faire bouger le cours.
- Ratio MVRVaussi MVRV, Market value to realized valueLe ratio MVRV divise la capitalisation boursière du bitcoin par sa capitalisation réalisée, ce qui donne un chiffre unique pour mesurer de combien le prix se situe au-dessus de ce que les détenteurs ont collectivement payé.
- Ratio NVTaussi Network value to transactions, NVTLe ratio NVT divise la valeur du réseau bitcoin par la valeur réglée on-chain chaque jour, empruntant la logique d'un ratio cours-bénéfice pour un réseau sans bénéfices.
- Société de trésorerie bitcoinUne société de trésorerie bitcoin est une entreprise cotée dont l'activité principale consiste à emprunter ou à émettre des actions pour acheter du bitcoin, ce qui fait de son action un véhicule à effet de levier sur la cryptomonnaie.
- StablecoinUn stablecoin est un jeton qui promet de valoir en permanence une unité d'une monnaie nationale, généralement le dollar, en détenant des réserves qu'un émetteur contrôle hors de la blockchain.
- Stock-to-flowaussi S2FLe stock-to-flow divise l'offre existante d'un actif par la quantité produite chaque année, et le modèle de PlanB de 2019 utilisait ce seul chiffre pour prévoir le cours du bitcoin.
- VolatilitéLa volatilité est l'ampleur et la rapidité des variations du cours du bitcoin, couramment assez fortes pour que des mouvements à deux chiffres en pourcentage se produisent sur une seule journée plusieurs fois par an.
- Wrapped bitcoinaussi WBTCWrapped bitcoin est un jeton Ethereum qu'un dépositaire émet contre du bitcoin réel qu'il détient, si bien que le cours suit le BTC alors que la détention est une créance sur une entreprise.
Les 13 autres sections
- Les basesCe qu'est le bitcoin, ce qu'est un satoshi, et la poignée d'idées sur lesquelles repose le reste du glossaire.
- Adresses et clésOù envoyer des fonds, ce que contrôle réellement une clé privée, et comment une seule phrase de récupération produit des milliers d'adresses.
- Portefeuilles et conservationChaud, froid, dépositaire et multisig, et ce que chacun change sur qui peut déplacer vos fonds.
- Confidentialité et sécuritéLes attaques qui font perdre leur bitcoin aux gens, et les habitudes et outils qui les arrêtent.
- Transactions et fraisDe quoi se compose une transaction bitcoin, pourquoi elle coûte ce qu'elle coûte, et comment débloquer une transaction coincée.
- Achat et plateformesTypes d'ordres, spreads et grilles de frais : le vocabulaire qu'emploie une plateforme pendant qu'elle vous facture.
- Minage et consensusComment naissent les nouveaux blocs, ce qu'ajuste la difficulté, et pourquoi les règles tiennent sans personne aux commandes.
- Protocole et mises à jourSegWit, Taproot, soft forks et BIP : comment le bitcoin évolue et qui en décide.
- Lightning et couche 2Canaux de paiement, factures et routage, pour déplacer du bitcoin sans payer de place dans un bloc.
- Réglementation et fiscalitéKYC, règle de voyage, MiCA et plus-values : les règles qui touchent votre compte et votre déclaration d'impôts.
- Culture et histoireMt. Gox, le bloc de genèse, HODL, et les événements et l'argot qui ont façonné la façon de parler du bitcoin.
- Nœuds et logicielsBitcoin Core, nœuds complets, élagage et RPC : le logiciel qui fait respecter les règles.
- Référence pour développeursTypes de messages P2P, opcodes et termes de script : les noms de champs que l'on rencontre en lisant le code de bitcoin.
Questions fréquentes
La capitalisation boursière correspond-elle à l'argent investi ?
Non, et la confusion coûte cher. C'est le dernier prix échangé multiplié par l'offre en circulation : une seule transaction peu liquide réévalue donc chaque pièce existante. Des pièces dont les clés ont été perdues il y a dix ans comptent toujours dans le total.
L'investissement programmé vaut-il mieux que la recherche du bon moment ?
Il est plus réalisable. Acheter un montant fixe selon un calendrier supprime la décision que la plupart des gens prennent mal, et il coûte moins de regrets que d'attendre un point bas qui n'est évident qu'après coup. Rien ici ne tient compte de votre situation.
En quoi un ETF bitcoin au comptant diffère-t-il de la détention de pièces ?
C'est un fonds qui détient du bitcoin et s'échange comme une action : il entre donc dans un compte-titres ou un compte de retraite. Vous obtenez l'exposition au prix et aucune des clés, c'est-à-dire aucun travail de conservation, mais aucun contrôle non plus.
Pourquoi cite-t-on si souvent des indicateurs on-chain comme le MVRV ?
Parce que le registre du bitcoin est public : les analystes peuvent mesurer ce qu'aucun marché d'actions ne révèle, à savoir ce que les détenteurs ont payé, depuis combien de temps les pièces n'ont pas bougé, quelle part de l'offre a bougé pour la dernière fois. Ces indicateurs décrivent bien les comportements et prédisent mal les prix.