Glossar / Regulierung und Steuern
Eigenmittelanforderung
Auch bekannt als Eigenkapitalanforderung, Mindestkapitalanforderung, Dauerhaftes Mindestkapital, Aufsichtsrechtliche Absicherungen, Own funds requirement.
- Was ist eine Eigenmittelanforderung?
- Eine Eigenmittelanforderung legt das Mindestkapital fest, das ein reguliertes Krypto-Unternehmen jederzeit halten muss: nach MiCA den höheren Wert aus einer festen Untergrenze je Klasse und einem Viertel der Gemeinkosten des Vorjahres.
Eigenmittel sind das eigene Geld des Unternehmens, nicht die Kundenguthaben, die es verwahrt. MiCA legt die Untergrenze nach Dienstleistungsklasse in Anhang IV auf EUR 50.000, EUR 125.000 oder EUR 150.000 fest und erlaubt es einem Anbieter, denselben Betrag statt mit Kapital mit einer Versicherung zu erfüllen. Diese Summen sind klein, behandeln Sie die Anforderung daher als Lizenzhürde und nicht als Sicherheitsnetz für Ihre Bitcoin.
Wie es funktioniert
Die Eigenmittelanforderung nach MiCA besteht aus zwei Zahlen, und ein Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen muss die höhere halten. Die erste ist das ständige Mindestkapital für seine Klasse in Anhang IV: EUR 50.000 für einen Anbieter, der nur Aufträge ausführt, Kryptowerte platziert, sie für Kunden überträgt, Aufträge annimmt und weiterleitet, berät oder Portfolios verwaltet; EUR 125.000, sobald er zusätzlich die Verwahrung übernimmt, Kryptowerte gegen Geld tauscht oder einen Kryptowert gegen einen anderen tauscht; EUR 150.000, sobald er eine Handelsplattform betreibt. Die zweite Zahl, in Artikel 67(1)(b), ist ein Viertel der Fixkosten des Vorjahres, jährlich überprüft.
Dieser zweite Teil ist der, der bei jeder echten Größenordnung greift. Artikel 67(3) bildet ihn aus dem zuletzt geprüften Jahresabschluss: Gesamtaufwendungen nach Gewinnausschüttung, abzüglich gewinnabhängiger Boni, Gewinnanteile von Beschäftigten, Geschäftsleitern und Gesellschaftern, vollständig diskretionärer variabler Vergütung und nicht wiederkehrender Aufwendungen aus nicht gewöhnlicher Tätigkeit. Ein Unternehmen, das ein Jahr lang nicht gehandelt hat, verwendet die prognostizierten Fixkosten für seine ersten 12 Monate der Dienstleistung, wie sie mit seinem Antrag eingereicht wurden (Artikel 67(2)).
Artikel 67(4) lässt die Form der Absicherung offen. Ein Anbieter kann Instrumente des harten Kernkapitals der Klasse 1 nach den Artikeln 26 bis 30 der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 halten, oder eine Versicherungspolice kaufen, die die Unionsgebiete abdeckt, in denen er tätig ist, oder beides kombinieren. Artikel 67(5) legt die eigenen Bedingungen der Police fest: öffentlich auf der Website des Anbieters offengelegt, eine Anfangslaufzeit von nicht weniger als einem Jahr, eine Kündigungsfrist von mindestens 90 Tagen und ein Drittversicherer, der nach Unionsrecht oder nationalem Recht zugelassen ist.
Wo Sie es sehen
Die Eigenmittelanforderung hat in MiCA eine zweite Spur für Token-Emittenten, mit weit größeren Beträgen. Artikel 35(1) verpflichtet einen Emittenten eines vermögenswertreferenzierten Tokens, den höchsten der folgenden Beträge zu halten: EUR 350.000, 2 % der durchschnittlichen Vermögensreserve (Tagesendsalden, gemittelt über die vorangegangenen sechs Monate), oder ein Viertel der Fixkosten des Vorjahres. Artikel 45(5) hebt diese 2 % auf 3 % an, sobald der Token bedeutend ist. Zwei Erhöhungen kommen hinzu, beide berechnet auf dem Prozentsatz der Reserve in Buchstabe b) und nicht auf der Anforderung als Ganzer: bis zu 20 % mehr als dieser Teil nach Artikel 35(3) ergibt, und 20 % bis 40 % mehr nach Artikel 35(5), wenn Stresstests es rechtfertigen. Artikel 58(1)(b) überträgt denselben Mechanismus auf einen dritten Fall: ein E-Geld-Institut, das einen bedeutenden E-Geld-Token ausgibt, folgt Artikel 35(2), (3) und (5) sowie Artikel 45(5) anstelle von Artikel 5 der Richtlinie 2009/110/EG. Anhang V führt eine Unterschreitung von Artikel 35(1) als benannte Zuwiderhandlung auf, die Zahl wird also beaufsichtigt und nicht selbst erklärt.
Auf dieser Website werden die Euro-Untergrenzen abgedruckt und nicht der Ableitung überlassen. Ein Krypto-Lizenzratgeber für einen MiCA-Staat nennt sein Mindestkapital im Faktenraster und wiederholt es dann in einer Klassentabelle, die jede Anhang-IV-Zahl neben die von dieser Klasse abgedeckten Dienstleistungen stellt, sodass ein Antragsteller seine Dienstleistungsliste einer Zeile zuordnet, statt die Untergrenze abzuleiten.
Eigenmittelanforderung vs. Reservenachweis
Eine Eigenmittelanforderung zählt das eigene Kapital des Unternehmens; ein Reservenachweis zählt, ob Kundenguthaben tatsächlich durch Vermögenswerte gedeckt sind, die das Unternehmen hält. Sie beantworten unterschiedliche Fragen und können völlig auseinandergehen: Ein Anbieter kann bequem über seiner Anhang-IV-Untergrenze liegen und zugleich eine Unterdeckung gegenüber Kundeneinlagen aufweisen, weil die Untergrenze nie am Einlagenbestand bemessen wurde. MiCA behandelt die zweite Frage getrennt, über die Pflichten zur Trennung und Verwahrung von Kryptowerten und Geldern der Kunden, und keine der beiden Pflichten ersetzt die andere.