Белая книга криптоактива

Статья 6 Регламента (ЕС) 2023/1114 устанавливает, что должно быть внутри: проект, связанные с ним права, технология, риски и воздействие механизма консенсуса на климат. Документ направляется национальному органу не менее чем за 20 рабочих дней до публикации, а статья 8(3) запрещает этому органу требовать предварительного одобрения. У биткоина нет белой книги по этому режиму, и ее никогда не будет.

Как это работает

Статья 6 регламента MiCA перечисляет десять разделов, которые должна охватывать каждая белая книга криптоактива, от информации об оференте до основных неблагоприятных климатических воздействий механизма консенсуса, используемого для его выпуска. Дословно цитируется только одно из двух обязательных заявлений. Статья 6(3) фиксирует формулировку первой страницы: «Настоящая белая книга криптоактива не была одобрена ни одним компетентным органом ни одного государства-члена Европейского союза. Оферент криптоактива несет единоличную ответственность за содержание настоящей белой книги криптоактива». Статья 6(6) требует после нее заявления органа управления, предписанного по содержанию, а не по формулировке: что документ соответствует Разделу II и что его информация является достоверной, четкой и не вводящей в заблуждение. Ничто в нем не может утверждать, сколько токен будет стоить в дальнейшем; вместо этого он должен прямо сказать, что токен может частично или полностью утратить свою стоимость, может быть не всегда передаваемым, может быть неликвидным и не покрывается ни системами компенсации инвесторам по Директиве 97/9/EC, ни системами гарантирования вкладов по Директиве 2014/49/EU.

Подача идет по фиксированному графику. Оферент уведомляет компетентный орган своего домашнего государства-члена не менее чем за 20 рабочих дней до публикации, прилагая объяснение того, почему токен не является ни токеном, привязанным к активам, ни токеном электронных денег. Затем документ размещается на собственном публичном сайте оферента до открытия предложения, в машиночитаемом формате, и остается там, пока публика владеет токеном. Существенный новый фактор или существенная ошибка вынуждают внести изменение, а замененная версия остается в сети не менее 10 лет с предупреждением о том, что она больше недействительна.

Где вы это видите

Покупатели биткоина сталкиваются с этим документом по его отсутствию. Пункт 22 преамбулы выводит криптоактивы без идентифицируемого эмитента за пределы Разделов II, III и IV регламента, а статья 4(3) освобождает все, что создается автоматически как вознаграждение за поддержание распределенного реестра или валидацию транзакций. Биткоин отвечает обоим описаниям, поэтому для него никто такой документ не составлял, и ни одна европейская платформа не обязана выпускать его перед включением биткоина в листинг.

Документы, с которыми вы действительно столкнетесь, принадлежат токенам, перечисленным рядом с биткоином на европейской бирже. ESMA ведет их публичный реестр в соответствии со статьей 109, который наполняется каждым домашним органом вовремя к дате начала предложения, так что раскрытие токена можно сверить с документом, не являющимся маркетингом его эмитента. Малые предложения до него никогда не доходят: менее 150 человек на государство-член, не более EUR 1 000 000 привлеченных средств за 12 месяцев или предложение, сделанное только квалифицированным инвесторам, все они избегают обязанности составлять документ. Одно условие важно до того, как вы нажмете кнопку покупки: розничный покупатель, приобретающий напрямую у оферента, получает 14 календарных дней на отказ без комиссий и без объяснения причин, и белая книга должна разъяснять это право, хотя оно исчезает, как только криптоактив допущен к торговле, что охватывает почти все, что покупается на бирже.

Белая книга криптоактива vs белая книга биткоина

Белая книга криптоактива и белая книга биткоина являются не связанными между собой документами, которые лишь совпадают по названию. Белая книга биткоина представляет собой предложение технического дизайна: о ней никогда не уведомляли ни один компетентный орган, в реестре ESMA ее нет, и никакие сроки или обязательные формулировки о рисках к ней не применяются. Белая книга по MiCA является поданным документом, за который кто-то несет ответственность. Согласно статье 15, оферент, лицо, добивающееся допуска к торговле, или оператор торговой платформы, информация которого не является полной, достоверной или четкой либо вводит в заблуждение, несет ответственность перед держателями за причиненный ущерб наряду с членами своего органа управления.