Глоссарий / Покупка и биржи
Рыночный ордер
- Что такое рыночный ордер?
- Рыночный ордер покупает или продает немедленно по любым ценам, которые предлагает книга ордеров: сделка гарантированно состоится, но ее цена никогда не гарантирована.
Скорость здесь и есть весь продукт. Вы говорите бирже взять лучшие доступные предложения прямо сейчас и продолжать брать их, пока ваш объем не будет исполнен, поэтому исполнение гарантировано, а итоговая средняя цена неизвестна до завершения. Для небольшой покупки такой компромисс почти всегда правильный.
Как это работает
Рыночный ордер содержит количество и не содержит цены.
Движок принимает его и сопоставляет со встречными предложениями в книге ордеров, начиная с лучшего и продвигаясь наружу, пока не будет исполнен запрошенный объем. Поскольку он забирает ликвидность, которую предоставил кто-то другой, его относят к ордерам тейкера, а комиссия тейкера на практически каждой бирже выше второй из двух ставок. На начальном уровне Kraken Pro комиссия тейкера составляет 0,40 процента против 0,25 процента у мейкера. Спотовая торговля на Binance начинается с 0,1 процента с обеих сторон, со скидкой в четверть при оплате комиссий в собственном токене.
У разрыва между ценой, которую вы увидели, и ценой, которую получили, есть название: проскальзывание. Оно возникает из двух источников. Первый связан с глубиной: крупный ордер проходит через несколько ценовых уровней, и каждый следующий хуже предыдущего. Второй связан со временем: книга ордеров меняется между мгновением, когда вы смотрите, и мгновением, когда ваш ордер поступает, а на быстром рынке это может быть заметным расстоянием.
Биржи защищаются от крайнего случая по-разному. Многие ограничивают, насколько рыночный ордер может уйти от цены последней сделки, отклоняя остаток или исполняя его частично, вместо того чтобы дать ордеру идти дальше. Некоторые позволяют задать этот лимит самостоятельно, и это по сути лимитный ордер наспех.
Почему это важно при покупке биткоина
Для большинства людей, покупающих большинство сумм, рыночный ордер подходит, а беспокоиться о нем значит тратить внимание впустую.
Если вы вкладываете 200 $ в биткоин на крупной площадке, вся верхняя часть книги ордеров глубже вашего ордера на порядки. Ваше исполнение происходит по верхней цене, ваши издержки равны опубликованной комиссии тейкера, а разница между этим и выстраиванием идеального входа составляет несколько центов. Заплатить комиссию тейкера 0,40 процента за уверенность, что покупка состоялась, является разумным компромиссом.
Расчет меняется с тремя вещами: размером, площадкой и часом. С размером, потому что как только ваш ордер становится заметной долей ожидающей глубины, вы начинаете платить за право спешить. С площадкой, потому что у тонкой локальной пары глубина составляет долю глубины крупной пары к доллару. С часом, потому что книги ордеров тоньше всего ночью в регионе, который дает основную часть объема этой пары.
Привычка, которую стоит выработать, меньше правила: взгляните на сторону предложения, прежде чем нажать кнопку покупки. Если количество на верхнем уровне во много раз больше вашего ордера, используйте рыночный ордер и перестаньте об этом думать. Если ваш ордер съел бы первые два или три уровня, разделите его или вместо этого выставьте лимитный ордер. Эта пятисекундная проверка и есть весь навык.
Есть одна ситуация, где рыночный ордер действительно неподходящий инструмент: неликвидная пара во время резкого движения. Именно тогда книга ордеров тоньше всего и цена движется быстрее всего, и именно тогда, что неудобно, люди больше всего хотят торговать немедленно.
Проход ордера по книге ордеров при 250 000 $
Масштаб показывает то, что скрывают небольшие ордера.
Представьте сторону предложения: 1,1 биткоина по 100 020 $, еще 0,8 по 100 075 и 4 по 100 160. Покупка на 250 000 $ требует около 2,5 биткоина, поэтому она забирает обе первые ступени целиком и 0,6 с третьей. Средняя цена выходит около 100 071, примерно на 51 $ за биткоин хуже цены на экране, так что около 128 $ проскальзывания добавляются к комиссии тейкера чуть больше 1000 $.
Разделите ту же покупку на пять ордеров в течение утра, и каждый из них снимет верхний уровень или два, поэтому проскальзывание в основном исчезнет, а комиссия останется той же. Передайте ее вместо этого дилинговому столу, и стол назовет одну цену, поглотит влияние на рынок и возьмет за это плату внутри спреда. Все три способа законны; рыночный ордер просто единственный из них, который оплачивает немедленность полностью.
Рыночный ордер vs лимитный ордер
Рыночный ордер задает количество и принимает цену; лимитный ордер задает цену и принимает неопределенность исполнения. Рыночный ордер всегда исполняется и может стоить дороже, чем вы ожидали. Лимитный ордер никогда не стоит дороже указанной вами цены и может остаться неисполненным, пока рынок уходит. Ни один из них не безопаснее в целом. Правильный вопрос в том, какой риск вы предпочитаете нести: немного худшую цену или отсутствие биткоина.
Рыночный ордер vs мгновенная покупка
Рыночный ордер и мгновенная покупка исполняются оба сразу, и стоят они очень по-разному. Рыночный ордер идет в настоящую книгу ордеров по опубликованной ставке тейкера, которую можно прочитать заранее. Мгновенная покупка дает вам одну котировку с заложенной в нее маржой, поэтому комиссия реальна, но невидима; стандартное приложение Coinbase, например, оценивает простые покупки со спредом сверх заявленных комиссий, а его интерфейс Advanced использует ставки мейкера и тейкера. Та же немедленность, тот же счет, другой счет к оплате.