Комиссии мейкера и тейкера

Криптобирже нужна полная книга ордеров, чтобы работать, поэтому с того, кто поставляет ликвидность, она взимает меньше, чем с того, кто ее потребляет. Опубликованные ставки Kraken Pro начинаются с 0,25 % для мейкера и 0,40 % для тейкера при объеме торгов за 30 дней ниже 10 000 $; Binance устанавливает для обеих сторон 0,1 %. Эта модель появилась более чем за десятилетие до биткоина и пришла на американские фондовые площадки в 1997 году.

Как это работает

У каждой сделки две стороны, и биржа намеренно устанавливает для них разные цены.

Когда вы размещаете ордер, который не может исполниться сразу, он попадает в книгу и остается там как видимое предложение. Вы создали ликвидность, и с вас взимается ставка мейкера. Когда вы размещаете ордер, который совпадает с чем-то уже стоящим в книге, вы забираете ликвидность из книги, и с вас взимается ставка тейкера. Рыночный ордер всегда является ордером тейкера. Лимитный ордер является ордером мейкера только если он остается в книге, то есть лимитный ордер на покупку с ценой выше лучшей цены продажи исполняется мгновенно и все равно оплачивается по ставке тейкера.

Эта асимметрия существует потому, что книга, в которой ничего нет, бесполезна. Island ECN ввела ценообразование мейкера и тейкера для американских акций в 1997 году, чтобы переманить поток ордеров у действующих бирж, возвращая фирмам, выставляющим котировки, большую часть платы за доступ, которую она взимала с тейкеров. Equity Market Structure Advisory Committee при SEC позднее подробно изучил эту модель, в том числе конфликты, которые она создает для брокеров, направляющих ордера клиентов. Криптобиржи переняли ту же структуру целиком, за вычетом регулирования маршрутизации.

Ставки снижаются по мере роста вашего объема торгов за 30 дней, и уровни крутые вверху и плоские внизу. Практически каждый, кто покупает биткоин, постоянно находится на базовом уровне, поэтому заявленная ставка и есть ставка. Некоторые площадки также дают скидку на комиссии за владение собственным токеном или оплату им: Binance дает скидку 25 %, когда комиссии рассчитываются в BNB, а это скидка с сопутствующим риском цены.

Почему это важно при покупке биткоина

Ставки мейкера и тейкера являются самыми дешевыми из опубликованных цен, которые предлагает биржа, и большинство новичков никогда не доходят до экрана, где они применяются.

Одна и та же компания часто ведет два продукта под одним входом в аккаунт. Простой виджет Buy у Kraken и Kraken Pro используют один счет и один баланс, но виджет закладывает спред, а Pro взимает комиссию по приведенной выше таблице. Coinbase делится так же между простыми сделками и Advanced Trade. Bitstamp, CEX.IO и Luno каждая ведет книгу ордеров с ценообразованием мейкера и тейкера наряду с экранами мгновенной покупки, которые стоят дороже. Переход от двери по умолчанию к профессиональной обычно занимает одну вкладку, и это самое крупное снижение издержек, доступное мелкому покупателю.

Второе, что стоит знать: ставка тейкера не является штрафом, которого нужно избегать любой ценой. Оставаться мейкером означает, что ваш ордер может не исполниться, а на растущем рынке неисполненный ордер может стоить гораздо больше, чем разница в 0,15 процентного пункта между двумя ставками Kraken. Терпение стоит денег только тогда, когда вам действительно не важно ждать.

Третье: сравнивайте полную стоимость, а не заявленную цифру. 0,1 % у Binance выглядят как половина ставки мейкера 0,25 % у Kraken, и это так, но способы пополнения счета, плата за вывод и местная доступность различаются настолько, что самая дешевая комиссия за торговлю не обязательно означает самую дешевую покупку. В наших обзорах криптобирж расходы на пополнение счета перечислены рядом со ставками за торговлю именно по этой причине.

Одна и та же покупка на 2000 $, тремя способами

Одна и та же покупка на 2000 $ стоит три разные суммы в зависимости от того, на какую сторону разделения мейкера и тейкера она попадает.

Первый путь: рыночный ордер на Kraken Pro. Вы забираете ликвидность, платите ставку тейкера 0,40 %, и комиссия составляет 8 $. Второй путь: лимитный ордер на Kraken Pro, размещенный чуть ниже лучшей цены продажи, который стоит в книге, пока продавец не пересечет его к вам. Вы платите ставку мейкера 0,25 %, комиссия составляет 5 $, а риск в том, что ордер останется неисполненным, пока цена уйдет. Третий путь: рыночный ордер на спотовом рынке Binance по ставке 0,1 %, стоимостью 2 $, или 1,50 $, если вы рассчитываете комиссию в BNB и согласны держать этот токен.

Теперь добавьте путь, который никто не считает. Те же 2000 $ через простой виджет покупки оплачиваются спредом вместо опубликованного процента, и платформа нигде на экране подтверждения не печатает его как число. Вот настоящее решение, стоящее перед большинством покупателей: не 0,25 против 0,40, а раскрытая таблица против нераскрытой.

Комиссии мейкера и тейкера vs мгновенная покупка

Ставки мейкера и тейкера представляют собой опубликованную таблицу, которую можно проверить до сделки; мгновенная покупка является единой котировочной ценой с заложенной в нее стоимостью. Разница скорее в прозрачности, чем в величине. Комиссия тейкера точно говорит вам, сколько вы заплатили, и позволяет сравнивать площадки построчно, а мгновенная покупка сообщает только итог. Если вы можете найти книгу ордеров в приложении, которым уже пользуетесь, вы нашли более дешевый продукт, и обычно он находится на расстоянии одной вкладки от кнопки, которую приложение хочет, чтобы вы нажали.