Fideicomiso de dinero de clientes

El exchange es el titular de la cuenta bancaria, usted es el titular del dinero que hay dentro, y son dos derechos distintos. Bitstamp declara un fideicomiso mancomunado por cada divisa, de modo que un miembro con GBP 100 dentro de un fondo de GBP 1.000 posee una décima parte de lo que contenga el fondo. Un fideicomiso le protege si el exchange quiebra, no si quiebra el banco de este: ese déficit se reparte a prorrata entre todos los que posean esa divisa.

Cómo funciona

Un fideicomiso de dinero de clientes lo declara la plataforma dentro de su propio contrato, y esa declaración es todo el mecanismo.

Los Términos de Uso de Bitstamp Ltd lo dicen en dos frases: "we do not hold that fiat currency ourselves but fiat currency is deposited in separate accounts segregated from our corporate funds with one or more Banking Providers", y "The fiat currency held at Banking Providers is held by us on trust for your benefit." Nada en la propia cuenta bancaria lo anuncia. Se abre "in the name of Bitstamp together with fiat currency deposited by or otherwise held by us on behalf of other Members", y solo en una jurisdicción "which recognises the concept of a trust and/or client account" le dice Bitstamp al banco que se trata de una cuenta de clientes.

De ahí se derivan tres consecuencias, y las tres están en el Anexo de Fideicomiso, un apéndice al final de los términos que el texto principal le indica que lea con atención.

Un fondo por divisa, no una cuenta por cliente. Bitstamp Global Ltd declara un Fideicomiso de Divisa independiente para cada divisa fiat que mantiene. Cada saldo en libras comparte un fondo y cada saldo en dólares otro, y la intención es que los fondos se mantengan legalmente distintos "to the fullest extent permitted by applicable laws".

Usted posee una fracción, nunca un billete concreto. Los clientes poseen "as tenants in common in unequal shares, the amount of which may fluctuate from time to time". El tamaño de su parte procede del libro contable interno de Bitstamp, al que los términos convierten en "a definitive record" que es "accurate, complete and binding on you and us, except in the case of manifest error".

El fiduciario elige el banco, y usted no obtiene ningún rendimiento. Usted "do not have the right to request or require that your Currency is held with any specific Banking Provider", ya que elegir rompería el fondo único, y usted acepta "no right to participate in any interest, other income, profits or other return" que surja de ese dinero.

Por qué importa cuando compra bitcoin

Un fideicomiso de dinero de clientes rige las horas o los días que transcurren entre financiar una cuenta y ser propietario de bitcoin, cuando lo que usted tiene es efectivo en el balance de otra persona.

Esa ventana es más larga de lo que parece. Los registros de medios de pago de este sitio sitúan una transferencia SEPA en un día hábil como máximo, de modo que una orden del viernes por la noche suele llegar el lunes, y un movimiento ACH estándar en el siguiente día bancario. Hasta que se liquida, usted es un depositante bancario por delegación, no un propietario de bitcoin. Los 63 registros de exchanges de aquí llevan tablas de comisiones y, donde existe, un historial de seguridad fechado; ninguno de los dos dice qué ocurre con el tramo en fiat cuando una empresa deja de operar.

La respuesta está escrita por entidad legal, y con qué entidad contrata usted depende de dónde vive, así que léala junto con las 32 guías de licencia cripto que dicen quién supervisa esa jurisdicción. Bitstamp opera desde 2011, tiene aquí una calificación de 4,3, y publica un contrato separado para cada rama. Bitstamp Asia Pte. Ltd. nombra a la Singapore Deposit Insurance Corporation Limited como una vía posible de compensación si quiebra un proveedor de servicios bancarios. Bitstamp UK Limited responde a una pregunta distinta en mayúsculas al principio de sus términos: sus servicios quedan fuera del Financial Ombudsman Services y del Financial Services Compensation Scheme, y "YOU DO NOT HAVE THE BENEFIT OF THE PROTECTION PROVIDED BY EITHER OF THESE". La quiebra del banco y la quiebra de la plataforma son riesgos distintos, cubiertos por regímenes distintos o por ninguno.

Por eso, trate un fideicomiso como un motivo para estar tranquilo ante una breve estancia del fiat en una plataforma con licencia, y nunca como un motivo para dejar el dinero ahí. Compre, mueva el bitcoin a claves que usted controle, y retire de nuevo la divisa.

El ejemplo de GBP 1.000 que Bitstamp escribe en sus propios términos

Bitstamp Global Ltd desarrolla la aritmética en libras dentro de su Anexo de Fideicomiso, lo que lo convierte en el relato publicado más claro de lo que un fideicomiso de dinero de clientes no cubre.

Suponga que el Fideicomiso de Divisa en GBP contiene GBP 1.000, de los cuales GBP 100 son suyos. Uno de los bancos que mantiene parte de ese fondo cae en insolvencia y se pierden GBP 100. El fondo pasa a ser GBP 900, de modo que su derecho de una décima parte es GBP 90. Los términos dicen entonces que usted podría reclamar los GBP 10 que faltan a un régimen de garantía de depósitos o de compensación, según sus propias circunstancias y según cuál fuera el banco.

Fíjese en dónde recae la pérdida. El dinero desapareció en un banco, pero el golpe se reparte entre todos los del fondo en libras, incluidos los clientes cuyos depósitos estaban a salvo en otro sitio. Bitstamp lo explica con tres proveedores llamados A, B y C: si A quiebra, todos los miembros de ese fideicomiso "will have a pro rata share in the rights with respect to the reduced pool of trust property held at Banking Providers B and C". Bitstamp Asia Pte. Ltd. repite el mismo ejemplo desarrollado en dólares de Singapur.

Ese es el trato: usted está protegido frente a la quiebra del exchange, porque el dinero nunca fue del exchange para perderlo, y está expuesto a bancos que nunca se le permitió elegir. Los mismos documentos reconocen que el envoltorio puede fallar por sí solo: los fondos pueden perderse si "a jurisdiction does not recognise it", o reducirse porque "certain fees of an administrator are deducted from your Currency".

Fideicomiso de dinero de clientes frente a cuenta ómnibus

Una cuenta ómnibus describe la forma de una tenencia, mientras que un fideicomiso de dinero de clientes describe quién es dueño de lo que hay dentro. El esquema en fiat de Bitstamp es las dos cosas a la vez, y por eso precisamente se confunden las dos palabras: cuentas a nombre de la plataforma en bancos que ella eligió, un número muy grande de clientes, y un libro contable que decide el reparto.

Se separan en la dirección que importa. Una cuenta ómnibus puede existir sin que se declare ningún fideicomiso sobre ella, y entonces la mancomunación le deja como acreedor no garantizado de la plataforma en lugar de beneficiario de nada. Un fideicomiso también puede cubrir activos en condiciones más débiles que el efectivo: el anexo de Bitstamp Global Ltd que le concede un "absolute beneficial entitlement" sobre su parte del fondo en fiat pasa después a declarar un Fideicomiso de Activos Virtuales en el que su interés puede quedar "limited to rights against us or rights against a sub-custodian(s)" y "may be contractual rather than proprietary in nature". La mancomunación es un hecho operativo, el fideicomiso es uno legal, y una plataforma puede darle uno sin el otro.

Fideicomiso de dinero de clientes frente a salvaguarda de los activos de los clientes

Un fideicomiso de dinero de clientes es una promesa que la empresa se escribió a sí misma, mientras que la salvaguarda de los activos de los clientes es un deber legal por cuyo incumplimiento un supervisor puede multarla. Las dos cosas producen a menudo la misma cuenta bancaria y remedios completamente distintos.

La brecha se abre cuando algo sale mal. Incumplir una norma de salvaguarda le da a un regulador un caso que iniciar; incumplir un fideicomiso le deja a usted una demanda civil que financiar y probar por su cuenta, ante el foro que designen los términos. Bitstamp Financial Services, la empresa de corretaje del grupo en Liubliana, muestra la versión legal en funcionamiento: sus Términos y Condiciones Generales establecen que la empresa "may not use Client's funds recorded in the Client's Client cash account for the Company's own account or for the account of other Clients", y que la cuenta bancaria especial que mantiene ese efectivo "shall not be considered as assets of the Company and shall not form part of the bankruptcy estate in the event of the Company's bankruptcy". Donde una plataforma le dé las dos cosas, tome las dos. Donde solo le ofrezca el contrato, recuerde quién lo redactó.