Trust sul denaro dei clienti

L'exchange è titolare del conto bancario, tu sei titolare del denaro che vi è depositato, e sono due diritti diversi. Bitstamp dichiara un trust unico per ogni valuta, quindi un membro con 100 GBP in un pool di 1000 GBP possiede un decimo di qualunque cosa contenga il pool. Un trust ti protegge se fallisce l'exchange, non se fallisce la sua banca: quella carenza viene ripartita pro rata tra tutti coloro che detengono quella valuta.

Come funziona

Un trust sul denaro dei clienti è dichiarato dalla piattaforma all'interno del proprio contratto, e quella dichiarazione è l'intero meccanismo.

I Termini di utilizzo di Bitstamp Ltd lo dicono in due frasi: "we do not hold that fiat currency ourselves but fiat currency is deposited in separate accounts segregated from our corporate funds with one or more Banking Providers", e "The fiat currency held at Banking Providers is held by us on trust for your benefit." Nulla nel conto bancario stesso lo annuncia. Esso viene aperto "in the name of Bitstamp together with fiat currency deposited by or otherwise held by us on behalf of other Members", e solo in una giurisdizione "which recognises the concept of a trust and/or client account" Bitstamp comunica alla banca che si tratta di un conto clienti.

Ne derivano tre conseguenze, e tutte e tre stanno nell'Appendice sul trust, un allegato in fondo ai termini che il testo principale ti invita a leggere con attenzione.

Un pool per valuta, non un conto per cliente. Bitstamp Global Ltd dichiara un trust valutario separato per ogni valuta fiat che detiene. Ogni saldo in sterline condivide un pool e ogni saldo in dollari un altro, e i pool sono pensati per restare giuridicamente distinti "to the fullest extent permitted by applicable laws".

Possiedi una frazione, mai una banconota specifica. I clienti detengono "as tenants in common in unequal shares, the amount of which may fluctuate from time to time". La dimensione della tua quota deriva dal registro interno di Bitstamp, che i termini rendono "a definitive record" che è "accurate, complete and binding on you and us, except in the case of manifest error".

Il fiduciario sceglie la banca, e tu non ottieni alcun rendimento. Tu "do not have the right to request or require that your Currency is held with any specific Banking Provider", poiché scegliere romperebbe il pool unico, e accetti "no right to participate in any interest, other income, profits or other return" derivante dal denaro.

Perché questo conta quando compri bitcoin

Un trust sul denaro dei clienti disciplina le ore o i giorni tra il versamento su un conto e la titolarità di bitcoin, quando quello che detieni è liquidità nel bilancio di qualcun altro.

Quella finestra è più lunga di quanto sembri. Le schede sui circuiti di pagamento di questo sito indicano un bonifico SEPA in un giorno lavorativo al massimo, quindi un ordine del venerdì sera di norma arriva il lunedì, e un'operazione ACH standard al giorno bancario successivo. Finché non viene regolato sei un depositante bancario per interposta persona, non un proprietario di bitcoin. Le 63 schede di exchange qui riportano tabelle delle commissioni e, dove esiste, una scheda di sicurezza datata; nessuna delle due dice cosa accade alla parte in fiat quando una società cessa l'attività.

La risposta è scritta per entità giuridica, e con quale entità firmi dipende da dove vivi, quindi leggila insieme alle 32 guide sulle licenze cripto che indicano chi vigila su quella giurisdizione. Bitstamp opera dal 2011, ha qui una valutazione di 4,3 e pubblica un contratto separato per ogni ramo. Bitstamp Asia Pte. Ltd. indica la Singapore Deposit Insurance Corporation Limited come possibile via di indennizzo se fallisce un fornitore di servizi bancari. Bitstamp UK Limited risponde a una domanda diversa in maiuscolo all'inizio dei suoi termini: i suoi servizi restano fuori dal Financial Ombudsman Services e dal Financial Services Compensation Scheme, e "YOU DO NOT HAVE THE BENEFIT OF THE PROTECTION PROVIDED BY EITHER OF THESE". Il fallimento della banca e il fallimento della piattaforma sono rischi distinti, coperti da schemi distinti o da nessuno.

Quindi considera un trust un motivo per stare tranquillo riguardo a una breve permanenza del fiat su una piattaforma autorizzata e mai un motivo per lasciarvi il denaro. Compra, sposta il bitcoin su chiavi che gestisci tu e preleva di nuovo la valuta.

L'esempio in 1000 GBP che Bitstamp scrive nei propri termini

Bitstamp Global Ltd svolge l'aritmetica in sterline dentro la sua Appendice sul trust, il che ne fa il resoconto pubblicato più chiaro di ciò che un trust sul denaro dei clienti non copre.

Supponi che il trust valutario in GBP contenga 1000 GBP, di cui 100 GBP sono tuoi. Una delle banche che detiene parte di quel pool diventa insolvente e si perdono 100 GBP. Il pool ora è di 900 GBP, quindi il tuo diritto a un decimo è di 90 GBP. I termini dicono poi che potresti riuscire a richiedere i 10 GBP mancanti a uno schema di garanzia dei depositi o di indennizzo, a seconda delle tue circostanze e di quale banca fosse.

Guarda dove ricade la perdita. Il denaro è svanito presso una banca, ma il colpo si ripartisce su tutti quelli del pool in sterline, compresi i clienti i cui depositi erano al sicuro altrove. Bitstamp lo spiega con tre fornitori chiamati A, B e C: se A fallisce, tutti i membri di quel trust "will have a pro rata share in the rights with respect to the reduced pool of trust property held at Banking Providers B and C". Bitstamp Asia Pte. Ltd. riporta lo stesso esempio svolto in dollari di Singapore.

Questo è il compromesso: sei coperto contro il fallimento dell'exchange, perché il denaro non è mai stato dell'exchange da perdere, e sei esposto a banche che non ti è mai stato permesso di scegliere. Gli stessi documenti ammettono che l'involucro può fallire da solo: i fondi possono andare persi se "a jurisdiction does not recognise it", o ridursi perché "certain fees of an administrator are deducted from your Currency".

Trust sul denaro dei clienti vs conto omnibus

Un conto omnibus descrive la forma di una detenzione, mentre un trust sul denaro dei clienti descrive chi possiede ciò che vi è dentro. L'accordo in fiat di Bitstamp è entrambe le cose insieme, ed è proprio per questo che le due parole vengono scambiate: conti a nome della piattaforma presso banche da lei scelte, un numero molto elevato di clienti, e un registro che decide la ripartizione.

Si separano nella direzione che conta. Un conto omnibus può esistere senza che su di esso sia dichiarato alcun trust, e allora il pooling ti lascia creditore non garantito della piattaforma invece che beneficiario di qualcosa. Un trust può anche coprire attività a condizioni più deboli del contante: l'appendice di Bitstamp Global Ltd che ti riconosce un "absolute beneficial entitlement" sulla tua quota del pool in fiat dichiara poi un trust sulle attività virtuali in cui il tuo interesse può essere "limited to rights against us or rights against a sub-custodian(s)" e "may be contractual rather than proprietary in nature". Il pooling è un fatto operativo, il trust è un fatto giuridico, e una piattaforma può darti l'uno senza l'altro.

Trust sul denaro dei clienti vs salvaguardia delle attività dei clienti

Un trust sul denaro dei clienti è una promessa che una società ha scritto per sé, mentre la salvaguardia delle attività dei clienti è un obbligo di legge per la cui violazione un supervisore può multarla. Le due cose producono spesso lo stesso conto bancario e rimedi del tutto diversi.

La distanza si apre quando qualcosa va storto. Viola una norma sulla salvaguardia e un regolatore ha gli estremi per un procedimento; viola un trust e hai una pretesa civile da finanziare e provare da solo, nel foro che i termini designano. Bitstamp Financial Services, la società di intermediazione del gruppo a Lubiana, mostra la versione di legge in azione: i suoi Termini e condizioni generali stabiliscono che la società "may not use Client's funds recorded in the Client's Client cash account for the Company's own account or for the account of other Clients", e che il conto bancario speciale che detiene quella liquidità "shall not be considered as assets of the Company and shall not form part of the bankruptcy estate in the event of the Company's bankruptcy". Dove una piattaforma ti dà entrambe le cose, prendile entrambe. Dove ti offre solo il contratto, ricorda chi lo ha redatto.