2,100万 BTC 供应上限

新币只能以区块补贴的形式进入流通，该补贴每经过210,000个区块减半一次，直至舍入为零。在2024年4月20日的区块840,000，补贴降至3.125枚比特币，目前已发行约2,000万枚，总量上限为2,100万枚。对购买者而言，这一上限正是比特币被视为稀缺资产，而不是发行方可以随意增发的货币的原因。

运作方式

2,100万枚的上限并非一项承诺，而是每个节点在收到每个区块时都会重新核验的算术规则。一个区块只能在唯一的位置创建新币，即其 coinbase 交易，且数额不得超过规则在该区块高度允许的上限。哪怕多取一聪，该区块也会被拒绝，无论由谁挖出，也无论投入了多少电力。

允许的数额在2009年1月起始为每个区块50枚比特币，此后每经过210,000个区块减半一次，约合四年。由于聪是整数，减半最终会无物可分：补贴将在第33次减半时归零，预计在2140年前后。将整个数列相加，得到的是20,999,999.9769枚比特币，而不是整数2,100万枚，因为整数运算在其间的多个步骤中会截断小数。

此后总量只会减少。因私钥丢失而无法动用的比特币仍计入2,100万枚，但永远不会再移动，另有少量比特币已被可证明地销毁。2010年末的两笔 coinbase 交易与此前的交易逐字节完全重复，这悄然从可花费供应量中抹去了100枚比特币，并促成了禁止重复 coinbase 交易的 BIP30 规则。任何人都无法为其中任何一部分铸造替代品。

购买比特币时为何重要

固定的供应量改变的是购买的性质，而不是其价值。稀缺性并不决定价格，市场曾多次使比特币的美元价值下跌过半，而发行计划始终照常推进。上限告诉您的是，稀释不会是损害您的因素；至于未来一年的需求，它只字未提。

上限确实改变的是累积的成本。目前的发行量约为每天450枚新币，相对于已在流通的比特币，每年不足百分之一，因此您购买的几乎所有比特币都来自其他持有者，而非矿工。这使得手续费损耗成为您真正能够掌控的变量。本站评测的各平台在这一点上差异极大：River 对定期购买不收取平台手续费，Swan Bitcoin 对每笔购买收取约0.99%的固定手续费，Kraken Pro 在30天交易量低于10,000美元时，挂单手续费起步为0.25%，吃单手续费起步为0.40%，而 Kraken 的简易购买组件对同样数量的比特币收费要高得多。

上限也是任何政府都无法触及的唯一一项比特币事实。本站涵盖的231个国家的规则，决定您能否购买、向谁购买，以及报税时须申报什么，但没有一项规则会改变币的总量。禁令缩小的是您进入市场的渠道，而不是账本。

发行计划，逐次减半

每个时期以各自的补贴铸造210,000个区块，因此整段历史在一个屏幕上即可核对：

• 区块0至209,999：每个区块50枚比特币，共10,500,000枚，自2009年1月3日起。
• 区块210,000，2012年11月28日：每个区块25枚比特币，共5,250,000枚。
• 区块420,000，2016年7月9日：每个区块12.5枚比特币，共2,625,000枚。
• 区块630,000，2020年5月11日：每个区块6.25枚比特币，共1,312,500枚。
• 区块840,000，2024年4月20日：每个区块3.125枚比特币，共656,250枚。
• 区块1,050,000，预计在2028年：每个区块1.5625枚比特币。

从这份列表可以得出两点。第一个时期就创造了将来存在的全部比特币的一半，并且在2012年12月之前已经完成。此外，任何一次减半之后剩余的币，恰好是新时期将产出数量的两倍：区块840,000被挖出时还剩1,312,500枚，略高于上限的6%，分布在此后的一个世纪里。

2,100万枚供应上限 vs 市值

供应上限计算的是币的数量，市值计算的是美元金额。市值是当前价格乘以已发行的币数，因此价格每变动一秒它就随之变动，而自软件发布以来，上限从未改变。关于比特币“上限”的新闻标题常把两者混为一谈，完全稀释估值也是如此：它们把今天的价格乘以完整的2,100万枚，仿佛尚未挖出的币已经可以出售。

2,100万枚供应上限 vs 减半

减半是机制，上限是结果。减半是每隔210,000个区块发生一次的既定事件，将区块补贴减为一半；上限是这一递减数列的总和。达到上限并不会终止挖矿，而是意味着矿工只能依靠交易手续费获得报酬，这一未来在区块840,000本身已初现端倪：该区块的矿工获得约37.6枚比特币的手续费，而补贴为3.125枚比特币。