2,100만 공급 상한

새 코인은 오직 블록 보조금의 형태로만 유통에 들어오며, 그 보조금은 210,000개 블록마다 절반으로 줄어 0으로 반올림될 때까지 이어집니다. 보조금은 2024년 4월 20일의 블록 840,000에서 3.125 비트코인으로 줄었으며, 2,100만 가운데 대략 2,000만이 발행되었습니다. 구매자에게 이 상한은 비트코인이 발행자가 더 찍어낼 수 있는 통화가 아니라 희소 자산으로 취급되는 이유입니다.

작동 방식

2,100만 상한에 관해 약속된 것은 아무것도 없습니다. 이는 모든 노드가 수신하는 모든 블록에서 다시 검사하는 산술입니다. 블록은 오직 한 곳, 즉 코인베이스 트랜잭션에서만 새 코인을 만들 수 있으며, 그마저도 해당 높이에서 규칙이 허용하는 금액까지만 가능합니다. 사토시 1개라도 더 청구하면, 누가 채굴했든 얼마나 많은 전력이 투입되었든 그 블록은 거부됩니다.

허용 금액은 2009년 1월에 블록당 50 비트코인으로 시작했으며 210,000개 블록마다 절반으로 줄어들고, 이는 대략 4년에 해당합니다. 사토시는 정수이므로 반감기는 결국 나눌 것이 남지 않는 지점에 이르며, 보조금은 33번째 반감기, 대략 2140년 무렵으로 예상되는 시점에 0으로 바뀝니다. 전체 수열을 합하면 둥근 2,100만이 아니라 20,999,999.9769 비트코인이 되는데, 정수 산술이 그 과정의 여러 단계에서 잘라내기 때문입니다.

총량은 그 지점에서부터 줄어들 수만 있습니다. 분실된 키 뒤에 잠긴 코인은 여전히 2,100만에 포함되지만 다시는 움직이지 않을 것이며, 소수의 코인은 입증 가능한 방식으로 소각되었습니다. 2010년 말의 코인베이스 트랜잭션 2건은 이전 트랜잭션의 바이트 단위 복제본이었고, 이로 인해 사용 가능한 공급량에서 100 비트코인이 조용히 사라졌으며 중복 코인베이스 트랜잭션을 금지하는 BIP30 규칙이 도입되었습니다. 누구도 그중 어느 것도 대체할 코인을 새로 발행할 수 없습니다.

비트코인을 구매할 때 이것이 중요한 이유

고정된 공급량은 구매가 무엇인지를 바꾸는 것이지 그 가치가 얼마인지를 바꾸는 것이 아닙니다. 희소성은 가격을 정하지 않으며, 시장은 발행 일정이 그대로 흘러가는 동안에도 비트코인의 달러 가치를 여러 차례 절반 이상 깎아내렸습니다. 이 상한이 알려주는 것은 희석이 본인에게 해가 되는 요인이 되지는 않으리라는 점입니다. 내년의 수요에 관해서는 아무것도 말하지 않습니다.

이 상한이 실제로 바꾸는 것은 모으는 비용입니다. 현재 발행은 하루 약 450개의 새 코인으로 이루어지며, 이미 유통 중인 코인 대비 연 1%를 훨씬 밑돌기 때문에 구매하는 것의 거의 전부가 채굴업자가 아니라 다른 보유자로부터 나옵니다. 그래서 수수료 부담이야말로 실제로 통제할 수 있는 변수가 됩니다. 이 사이트에 리뷰가 등재된 플랫폼들은 이 점에서 크게 다릅니다. River는 정기 구매에 플랫폼 수수료를 부과하지 않고, Swan Bitcoin은 구매당 약 0.99%의 정액 수수료를 부과하며, Kraken Pro는 30일 거래량 $10,000 미만 구간에서 메이커 수수료 0.25%, 테이커 수수료 0.40%로 시작하지만, 동일한 코인에 대해 Kraken의 간단한 구매 위젯은 훨씬 더 많은 비용이 듭니다.

이 상한은 또한 어떤 정부도 건드릴 수 없는 유일한 비트코인 사실입니다. 이 사이트에서 다루는 231개국의 규정은 구매가 가능한지, 누구로부터 구매하는지, 세금 신고 시 무엇을 신고하는지를 정할 뿐입니다. 그중 어느 것도 존재하는 코인의 수를 바꾸지 않습니다. 금지는 시장에 대한 접근을 줄일 뿐, 원장을 줄이지 않습니다.

발행 일정, 반감기별로

각 시대는 고유한 보조금으로 210,000개 블록을 발행하므로, 전체 역사를 한 화면에서 감사할 수 있습니다.

• 블록 0부터 209,999까지: 개당 50 비트코인, 10,500,000개 코인, 2009년 1월 3일에 시작.
• 블록 210,000, 2012년 11월 28일: 개당 25 비트코인, 5,250,000개 코인.
• 블록 420,000, 2016년 7월 9일: 개당 12.5 비트코인, 2,625,000개 코인.
• 블록 630,000, 2020년 5월 11일: 개당 6.25 비트코인, 1,312,500개 코인.
• 블록 840,000, 2024년 4월 20일: 개당 3.125 비트코인, 656,250개 코인.
• 블록 1,050,000, 2028년 예상: 개당 1.5625 비트코인.

이 목록에서 두 가지 사실이 나옵니다. 첫 시대만으로 앞으로 존재할 모든 비트코인의 절반이 만들어졌으며, 그것은 2012년 12월 이전에 끝났습니다. 그리고 어느 반감기 이후에 남는 코인은 새 시대가 생산할 양의 정확히 두 배가 됩니다. 블록 840,000이 채굴되던 순간 1,312,500개가 남아 있었고, 이는 상한의 6%를 조금 넘는 양으로, 그 뒤로 이어지는 100년에 걸쳐 분포합니다.

2,100만 공급 상한 vs 시가총액

공급 상한은 코인을 세고 시가총액은 달러를 셉니다. 시가총액은 현재 가격에 이미 발행된 코인을 곱하므로 가격이 움직이는 매초마다 움직이는 반면, 상한은 소프트웨어가 공개된 이후 변하지 않았습니다. 이 둘은 비트코인의 “상한”에 관한 헤드라인에서, 그리고 아직 채굴되지 않은 코인이 이미 판매 중인 것처럼 오늘의 가격에 2,100만 전체를 곱하는 완전 희석 가치평가에서 뒤섞입니다.

2,100만 공급 상한 vs 반감기

반감기는 메커니즘이고 상한은 그 결과입니다. 반감기는 210,000개 블록마다 한 번씩 정해진 단일 사건으로 블록 보조금을 절반으로 줄이며, 상한은 그 줄어드는 수열의 합입니다. 상한에 도달해도 채굴은 멈추지 않습니다. 이는 채굴업자가 트랜잭션 수수료만으로 보상을 받는다는 뜻이며, 이 미래는 블록 840,000 자체에서 이미 엿보였습니다. 그 블록은 채굴업자에게 보조금 3.125 비트코인에 대비해 수수료로 약 37.6 비트코인을 지급했습니다.