Emir icra hizmeti

Bu yetkiye sahip bir firma sizin için Bitcoin alıp satarken kendi belirlediği bir fiyattan size kendi bitcoinlerini satmak yerine sizin temsilciniz olarak hareket eder. Ek IV, hizmeti en düşük sermaye bandı olan Sınıf 1 içine yerleştirir ve bu hizmet için kalıcı asgari sermaye olarak EUR 50 000 öngörür. Madde 78, sade takas hizmetinde bulunmayan bir en iyi icra yükümlülüğü ekler.

Nasıl çalışır

MiCA'nın 3(1)(21) maddesi hizmeti tek bir eylem etrafında çizer: müşteriler adına bir veya daha fazla kripto varlık satın alma ya da satma anlaşmaları yapmak veya onlar adına abone olmak; ayrıca halka arz edildiği veya işlem görmeye kabul edildiği anda kripto varlık satmaya ilişkin sözleşmeleri açıkça kapsar. İşlem yapılacak varlığa müşteri karar verir; yetkilendirilmiş firma bundan doğan işlemi müşterinin menfaatine imzalar.

Madde 78 ise bu eyleme yükümlülükler yükler. 1 numaralı paragraf, sağlayıcının müşteri için mümkün olan en iyi sonucu elde etmek üzere gerekli tüm adımları atmasını, fiyatı, maliyetleri, hızı, icra ve takas olasılığını, büyüklüğü, niteliği ve kripto varlıkların saklama koşullarını tartmasını şart koşar. Aynı paragraf belirli talimatlar veren müşteriyi ayrı tutar: bu talimatlara uyulur ve en iyi sonuç testi, talimatların kapsadığı konulara uygulanmaz.

2 numaralı paragraf etkili icra düzenlemelerini ve hızlı, adil ve süratli icrayı öngören, çalışanların müşteri emirlerine ilişkin bilgileri kötüye kullanmasını engelleyen yazılı bir emir icra politikası şart koşar. 3 numaralı paragraf, her müşterinin emirlerinin nasıl icra edileceği kendisine sade bir dille anlatıldıktan sonra bu politikaya önceden onay vermesini şart koşar. 5 numaralı paragraf ikinci bir onay ekler: emirler bir işlem platformu dışında icra edilebilecekse müşteri önce açıkça kabul etmelidir; bu, genel bir anlaşmayla ya da işlem işlem olabilir. 4 numaralı paragraf tüm bunları denetlenebilir kılar, çünkü firma uyumu müşteri talep ettiğinde müşteriye, yetkili makam talep ettiğinde o makama göstermek zorundadır. 6 numaralı paragraf, seçilen platformların hâlâ en iyi sonucu verip vermediğinin sürekli izlenmesini ve esaslı her değişikliğin müşterilere bildirilmesini şart koşar.

Nerede karşınıza çıkar

3(1)(16) maddesindeki kripto varlık hizmetleri listesinin (e) bendi bu hizmetin yeridir; saklama, işlem platformu işletimi, iki takas hizmeti, yerleştirme, emirlerin alınması ve iletilmesi, danışmanlık, portföy yönetimi ve transferlerin yanında yer alır. 59(6) maddesi, yetkili makamların bir lisansın bu hizmetlerden hangilerini gerçekten kapsadığını açıkça belirtmesini gerektirir; böylece bir firma diğerlerinden hiçbirine sahip olmadan emir icrası yetkisine sahip olabilir.

Ek IV iznin bedelini belirler. Emir icrası tek başına bir sağlayıcıyı asgari sermayesi EUR 50 000 olan Sınıf 1 içine koyar; saklama veya iki takas hizmetinden biri eklendiğinde Sınıf 2 içine, EUR 125 000 düzeyine geçer; bunun üzerine bir de işlem platformu işletildiğinde Sınıf 3 olur ve tutar EUR 150 000 düzeyine çıkar. Tablonun kendi başlığı bu rakamları 67(1) maddesinin (a) bendi uyarınca asgari sermaye gereklilikleri olarak adlandırır; bu ise testin yalnızca yarısıdır: 67(1) maddesi, Ek IV tutarı ile önceki yılın sabit genel giderlerinin dörtte birinden hangisi yüksekse en az o kadar ihtiyati güvence şart koşar ve bu her yıl gözden geçirilir.

Başka alanlarda zaten düzenlemeye tabi firmalar için bir kısa yol vardır. 60(3) maddesinin (d) bendi, kripto varlıklara ilişkin emirlerin icrasını, 2014/65/AB sayılı Direktifin I numaralı Ekinin A Bölümü (2) numaralı bendindeki müşteriler adına emirlerin icrasına eşdeğer sayar; böylece MiFID yatırım firması yeni bir lisans başvurusu yapmak yerine başlamadan en az 40 iş günü önce kendi ülkesindeki yetkili makama bildirimde bulunur.

Emir icra hizmeti vs kripto varlık işlem platformu

Emir icra hizmeti ile kripto varlık işlem platformu aynı işlemin karşıt taraflarındadır. 3(1)(18) maddesi platform işletimini, kendi kuralları altında birden fazla üçüncü tarafın alım ve satım menfaatlerini bir sözleşme doğuncaya kadar bir araya getiren çok taraflı bir sistemi yönetmek olarak tanımlar; dolayısıyla işletmeci platformu yürütür ve belirli bir kimse adına hareket etmez. Emir icra sağlayıcısı adı belirli tek bir müşteri için hareket eder ve 78(5) maddesi bu emri herhangi bir platformun tamamen dışında icra edebileceğini varsayar; Tüzüğün önce açık izin almasını şart koşmasının nedeni budur.