MiCA 패스포팅

이 메커니즘은 Regulation (EU) 2023/1114 제65조에 규정되어 있습니다. 사업자는 대상 국가 목록을 본국 당국에 제출하고, 본국 당국은 10영업일 이내에 이를 수용국 규제 당국, ESMA와 EBA에 전달하며, 서비스는 제출일로부터 15번째 역일까지 개시할 수 있습니다. 패스포트는 해당 플랫폼을 누가 감독하는지를 알려 줄 뿐, 그 플랫폼이 귀하를 받아 줄 것인지는 알려 주지 않습니다.

작동 방식

MiCA 패스포트는 두 번째 신청이 아니라 신고로 운영됩니다. 제59조(7)은 가상자산서비스 제공자가 "either through the right of establishment, including through a branch, or through the freedom to provide services" 방식으로 연합 전역에서 서비스를 제공할 수 있다고 규정하고, 국경을 넘어 고객에게 서비스를 제공하는 제공자는 "shall not be required to have a physical presence in the territory of a host Member State"라고 규정합니다. 제3조(1)(34)는 수용 회원국을 본국과 다른 경우 서비스가 제공되는 회원국으로 명시합니다.

제출 자체는 간단합니다. 제65조(1)은 제공자에게 본국 당국에 네 가지를 제출하도록 요구합니다. 서비스를 제공하려는 회원국 목록, 국경을 넘어 제공할 가상자산 서비스, 개시일, 그리고 이 규정이 적용되지 않는 그 밖의 활동 목록입니다. 제65조(2)는 본국 당국에 수용 회원국의 단일 연락 창구, ESMA와 EBA에 이를 전달할 10영업일을 부여합니다. 제65조(3)은 본국 당국이 제공자에게 메시지가 발송되었음을 알리도록 하고, 제65조(4)는 제공자가 그 확인을 받은 날부터, 또는 늦어도 제출 후 15번째 역일부터 서비스를 개시할 수 있도록 합니다.

두 가지 한도를 알아 둘 만합니다. 패스포트는 회사가 활동할 수 있는 지역을 넓힐 뿐, 할 수 있는 일을 넓히지는 않습니다. 제59조(6)은 인가가 어떤 서비스를 포함하는지 명시하도록 요구하고, 제59조(8)은 서비스를 추가하려는 회사가 새 인가와 같은 절차로 처리되는 확장을 신청하도록 합니다. 패스포트는 파생적인 성격도 지닙니다. 제64조에 따라 본국 당국은 라이선스를 전면 취소할 수 있으며, 같은 조 제8항은 그런 경우 고객의 가상자산과 자금을 다른 제공자에게 적시에 질서 있게 이전할 수 있도록 절차를 갖추어 둘 의무를 회사에 부과합니다.

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패스포트 덕분에 이 사이트의 유럽 거래소 페이지가 귀하가 살지 않는 국가의 규제 당국을 거론할 수 있습니다. 이 사이트에 등재된 231개국 국가별 가이드에서 유럽 항목은 흔히 감독 기관이 EU 내 다른 곳에 있는 플랫폼을 순위에 올립니다. 가이드가 어떤 거래소가 유럽에서 규제를 받는다고 말할 때, 정직한 해석은 특정 국가의 특정 당국이 그 거래소를 감독하고 다른 회원국들이 그에 의존한다는 것입니다.

의존한다는 것이 발언권이 없다는 뜻은 아닙니다. 제102조는 "clear and demonstrable grounds for suspecting that there are irregularities"가 있는 수용 회원국의 관할 당국이 본국 당국과 ESMA에 통지할 수 있도록 합니다. 본국 당국이 취한 조치에도 불구하고 그 이상 징후가 지속되어 규정 위반에 해당하는 경우, 수용국 당국은 제공자가 "from conducting further activities in the host Member State"하는 것을 막는 것을 포함해 고객 보호를 위한 자체 조치를 취합니다. 따라서 현지 규제 당국은 자기가 라이선스를 발급하지 않은 시장에서도 최후의 보루를 유지합니다.

라이선스와 계좌는 별개의 문제로 다루십시오. 제65조 어디에도 회사가 신고한 국가에서 문을 열어야 한다는 의무는 없으므로, 회사는 EU 전체에 대한 패스포트를 보유하면서도 가입 절차에서는 훨씬 짧은 목록만 받아들일 수 있습니다. 그래서 이 사이트의 국가별 가이드는 그 국가에 실제로 서비스를 제공하는 플랫폼을 나열하며, 이는 그중 어느 플랫폼이 어떤 라이선스를 보유하는지와는 다른 문제입니다.

세 번째 용도는 부정적인 경우입니다. EU 밖에서 귀하를 유인하려는 플랫폼이 본국 당국과 그 배후의 신고를 제시하지 못한다면 그 플랫폼은 패스포트가 없으며, 규정이 인가받은 제공자에게 부여하는 보호는 귀하가 그 플랫폼과 개설할 계좌에 미치지 않습니다. 이는 신뢰의 문제가 아니라 확인할 수 있는 사항입니다. 제109조에 따라 ESMA는 인가받은 모든 제공자에 대해 인가를 부여한 관할 당국, 제공되는 가상자산 서비스 목록, 그리고 "the list of host Member States in which the crypto-asset service provider intends to provide crypto-asset services"를 담은 등록부를 유지합니다. 인가 취소와 제102조에 따라 취해진 예방 조치는 같은 등록부에 추가되며 "shall remain published in the register for five years"입니다.

Bitvavo의 AFM 패스포트와 25개 지원 국가

Bitvavo는 패스포트의 범위와 가입 목록 사이의 간극을 보여 주는 이 사이트에서 가장 명확한 실제 사례입니다. Bitvavo B.V.는 Dutch Authority for the Financial Markets로부터 가상자산서비스 제공자로 라이선스를 받았으며, 2025년 6월 27일 날짜의 회사 발표에 따르면 이 라이선스는 "enables Bitvavo to offer its services across all EU member states, (as well as Norway, Iceland and Liechtenstein) under a single harmonised regulatory framework"입니다. 회사의 도움말 센터는 같은 내용을 사용자의 언어로 표현합니다. Bitvavo는 "can now offer crypto-asset services in all EU countries under one license"이며, "without needing a separate license in every country"입니다.

그 라이선스는 세 가지 서비스를 명시합니다. 가상자산의 수탁 및 관리, 거래 플랫폼 운영, 가상자산 이전 서비스입니다. 발표 자료는 또한 패스포트가 무엇을 대체했는지도 기록합니다. Bitvavo는 "already held registrations in several major European countries, including France, Austria, Italy, and Spain, in addition to the Netherlands"였습니다.

이제 범위와 문을 비교해 보십시오. Bitvavo의 자체 Countries 페이지는 표 제목을 "Countries (25)"로 답니다. 도움말 문서는 "Supported countries include:" 아래에 24개국 이름을 나열한 뒤 FAQ에서 바깥 경계를 닫습니다. "At this time, Bitvavo only supports users who reside within the SEPA zone. It's not possible to create an account from countries outside this region." 모든 회원국과 EEA 3개국을 포괄하는 패스포트와 25개 행의 표는 동시에 모두 정확합니다. 전자는 AFM이 부여한 허가입니다. 후자는 Bitvavo가 내린 상업적 선택입니다.

MiCA 패스포트 vs 역외 권유

MiCA 패스포트와 역외 권유는 한 가지 질문에 대한 정반대의 답입니다. 회사가 현지 라이선스 없이 회원국에서 고객에게 어떻게 적법하게 서비스를 제공할 수 있는가입니다. 패스포트는 인가와 신고로 답합니다. 제61조(1)의 역외 권유는 면제로 답합니다. 연합 내 고객이 제3개국 회사로부터 "at its own exclusive initiative"로 서비스를 개시하는 경우, 제59조의 인가 요건은 그 고객에 대한 그 서비스에 적용되지 않기 때문입니다.

이 면제는 의도적으로 좁습니다. 제61조(1)은 어떤 통신 수단으로든 연합 내 고객에게 권유하거나 광고하는 제3개국 회사는 고객의 자발적 이니셔티브로 무언가를 제공하는 것이 아니라고 하며, 이는 "notwithstanding any contractual clause or disclaimer purporting to state otherwise"라고 규정합니다. 제61조(2)는 고객의 이니셔티브가 회사에 그 고객에게 나중에 새로운 유형의 가상자산이나 새로운 서비스를 마케팅할 권리를 주지 않는다고 덧붙입니다. 패스포트는 상시적인 허가입니다. 역외 권유는 인가 규칙에 뚫린 고객 한 명 크기의 단일 구멍입니다.

MiCA 패스포트 vs 규제 인가

MiCA 패스포트와 규제 인가는 하나의 절차를 이루는 두 단계이며, 첫 번째 단계만 라이선스입니다. 인가는 제59조입니다. 인가를 받지 않으면 연합에서 가상자산 서비스를 제공할 수 없으며, 제59조(2)는 서비스의 적어도 일부가 수행되는 회원국에 등록 사무소, 연합 내 실질적 경영 장소, 그리고 연합에 거주하는 이사 최소 1명을 요구합니다. 패스포트는 이미 인가받은 회사가 이후 제65조에 따라 하는 일입니다. 새로운 라이선스를 만들어 내지 않고, 서비스를 추가하지 않으며, 수용국의 회사에 대한 평가를 촉발하지도 않습니다.

실무적 판단 기준은 어떤 문서가 바뀌는가입니다. 패스포트에 국가를 추가하는 것은 본국 당국이 10영업일 이내에 전달하는 신고입니다. 가상자산 서비스를 추가하는 것은 인가 자체의 확장이며, 제63조에 따라 처리됩니다. 패스포트는 국가의 지도입니다. 인가는 그 국가들에서 할 수 있는 일의 목록입니다.