MiCAパスポーティング

この仕組みは規則（EU）2023/1114第65条に定められています。事業者は、サービスを提供しようとする国の一覧を母国の当局に届け出ます。母国当局は10営業日以内に、これを受入国の規制当局、ESMAおよびEBAに転送し、サービスは届出から15暦日目までに開始できます。パスポートが示すのは、あるプラットフォームを誰が監督しているかであり、そのプラットフォームがあなたを受け入れるかどうかではありません。

仕組み

MiCAのパスポートは、2度目の申請ではなく、通知に基づいて機能します。第59条（7）は、暗号資産サービスプロバイダーが「either through the right of establishment, including through a branch, or through the freedom to provide services」によりEU全域でサービスを提供できるとし、国境を越えて顧客にサービスを提供するプロバイダーは「shall not be required to have a physical presence in the territory of a host Member State」としています。第3条（1）（34）は、受入加盟国を、母国と異なる場合にサービスが提供される加盟国と定めています。

届出そのものは短いものです。第65条（1）は、プロバイダーが母国当局に4つの事項を提示することを求めています。すなわち、サービスを提供しようとする加盟国の一覧、国境を越えて提供する暗号資産サービス、開始日、および規則が対象としないその他の活動の一覧です。第65条（2）は、母国当局に、これを受入加盟国の単一窓口、ESMAおよびEBAに転送するまで10営業日の猶予を与えています。第65条（3）は、母国当局に、通知を送付したことをプロバイダーに伝えることを求め、第65条（4）は、プロバイダーがその確認を受領した日から、または遅くとも届出から15暦日目に開始できるとしています。

知っておくべき制限が2つあります。パスポートは企業が活動できる場所を広げるものであり、できることを広げるものでは決してありません。第59条（6）は、認可がどのサービスを対象とするかを特定することを求めており、第59条（8）は、サービスを追加しようとする企業に拡張を申請することを求め、新たな認可と同様に処理されます。パスポートは派生的なものでもあります。第64条に基づき、母国当局はライセンスを完全に取り消すことができ、同条の第8項は、その際に顧客の暗号資産および資金を別のプロバイダーへ適時かつ秩序ある方法で移転するための手続きを企業が常に整えておくことを義務づけています。

ビットコインを購入する際にこれが重要な理由

当サイトの欧州の取引所ページが、あなたが住んでいない国の規制当局を挙げられるのは、パスポートがあるからです。当サイトの231か国の国別ガイドでは、欧州の項目は、監督機関がブロック内の別の場所にあるプラットフォームを上位に位置づけることがよくあります。ガイドが取引所は欧州で規制されていると述べる場合、正直な読み方は、特定の国の特定の当局がそれを監督しており、他の加盟国はそれに依拠している、というものです。

依拠することは、発言権がないことと同じではありません。第102条は、「clear and demonstrable grounds for suspecting that there are irregularities」を有する受入加盟国の所管当局が、母国当局およびESMAに通知することを認めています。母国当局が講じる措置にもかかわらずこうした不規則性が続き、規則違反に当たる場合、受入当局は顧客を保護するための独自の措置を講じます。これには、プロバイダーが受入加盟国でさらなる活動を行うこと（「from conducting further activities in the host Member State」）を防ぐことも含まれます。したがって、現地の規制当局は、自らがライセンスを発行していない市場においても最終的な歯止めを保持します。

ライセンスと口座は別の問いとして扱ってください。第65条のいずれの部分も、企業が通知した国で門戸を開くことを義務づけていないため、企業はブロック全体のパスポートを保有しながら、登録の流れでははるかに短い一覧しか受け付けないことがあります。当サイトの国別ガイドが、その国で実際にサービスを提供しているプラットフォームを掲載しているのはそのためであり、それはいずれのプラットフォームがどのライセンスを保有しているかとは別の問いです。

3つ目の用途は消極的なものです。ブロック外からあなたを勧誘するプラットフォームが、母国当局とその背後にある通知を挙げられない場合、それはパスポートを取得しておらず、規則が認可プロバイダーに付与する保護は、あなたがそこに開設する口座には及びません。これは信頼の問題ではなく、確認できることです。第109条に基づき、ESMAは登録簿を維持しており、そこには認可された各プロバイダーについて、認可を与えた所管当局、提供される暗号資産サービスの一覧、および「the list of host Member States in which the crypto-asset service provider intends to provide crypto-asset services」が記載されます。認可の取り消しおよび第102条に基づき講じられた予防措置は同じ登録簿に追加され、「shall remain published in the register for five years」とされています。

BitvavoのAFMパスポートと25か国の対応国

Bitvavoは、パスポートの及ぶ範囲と登録一覧との隔たりを示す、当サイトで最も明快な実例です。Bitvavo B.V.はDutch Authority for the Financial Markets（AFM）から暗号資産サービスプロバイダーとしてライセンスを取得しており、2025年6月27日付の同社の発表によれば、このライセンスは「enables Bitvavo to offer its services across all EU member states, (as well as Norway, Iceland and Liechtenstein) under a single harmonised regulatory framework」とされています。同社のヘルプセンターも同じ点を利用者の言葉で述べており、Bitvavoは「can now offer crypto-asset services in all EU countries under one license」とし、「without needing a separate license in every country」としています。

このライセンスは3つのサービスを対象としています。暗号資産のカストディと管理、取引プラットフォームの運営、暗号資産の移転サービスです。発表はまた、Bitvavoが「already held registrations in several major European countries, including France, Austria, Italy, and Spain, in addition to the Netherlands」としていたため、パスポートが何に取って代わったかも記録しています。

次に、及ぶ範囲と門戸を比較してください。Bitvavo自身の国一覧ページは表の見出しを「Countries (25)」としています。ヘルプ記事は「Supported countries include:」の下に24の国名を掲げ、その後FAQで外側の境界を閉じています。「At this time, Bitvavo only supports users who reside within the SEPA zone. It's not possible to create an account from countries outside this region.」すべての加盟国に加えEEAの3か国を対象とするパスポートと、25行の表は、同時にどちらも正確です。前者はAFMが付与した許可です。後者はBitvavoが下した商業上の選択です。

MiCAパスポートvsリバース・ソリシテーション

MiCAパスポートとリバース・ソリシテーションは、ある問いに対する正反対の答えです。その問いとは、企業が現地のライセンスを持たない加盟国で、顧客に適法にサービスを提供する方法です。パスポートは認可と通知でこれに答えます。第61条（1）におけるリバース・ソリシテーションは、適用除外でこれに答えます。EU内の顧客が「at its own exclusive initiative」で第三国の企業からサービスを開始する場合、第59条の認可要件は、その顧客に対するそのサービスには適用されないからです。

この適用除外は設計上狭いものです。第61条（1）は、あらゆる通信手段でEU内の顧客に勧誘または広告を行う第三国の企業は、顧客自身の主導により何かを提供していることにはならず、これは「notwithstanding any contractual clause or disclaimer purporting to state otherwise」であるとしています。第61条（2）はさらに、顧客の主導によって、企業がその後その顧客に新たな種類の暗号資産や新たなサービスを販売する権利を得るものではないとしています。パスポートは継続的な許可です。リバース・ソリシテーションは、認可規則における顧客の形をした単一の抜け穴です。

MiCAパスポートvs規制上の認可

MiCAパスポートと規制上の認可は、1つのプロセスの2つの段階であり、ライセンスであるのは第1段階だけです。認可は第59条です。認可を受けない限り、EU内で暗号資産サービスを提供することはできず、第59条（2）は、少なくとも一部のサービスが行われる加盟国に登録事務所を置くこと、EU内に実効的な管理の場を置くこと、およびEUに居住する取締役を少なくとも1名置くことを求めています。パスポートは、すでに認可を受けた企業がその後第65条に基づいて行うことです。新たなライセンスを生み出さず、サービスを追加せず、受入国による企業の評価を引き起こすこともありません。

実務上の試金石は、どの書類が変わるかです。パスポートに国を追加することは、母国当局が10営業日以内に転送する通知です。暗号資産サービスを追加することは、認可自体の拡張であり、第63条に基づいて処理されます。パスポートは国の地図です。認可は、その国々で行うことが許される事項の一覧です。