ビッド・アスク・スプレッド

価格は常に2つ存在し、1つだけということはありません。その間の距離が、即時約定に対する市場の対価であり、厚みのあるビットコインの板では、6桁の価値を持つコインに対してしばしば1～2ドル程度です。Coinbaseは、シンプル取引に組み込まれたスプレッドを約0.50%と説明しており、これは数百倍も広く、単一の価格として提示されるため、2つの側面を見ることはありません。

仕組み

スプレッドとは、マーケットメイカーが買い手と売り手の間に立つことに対して課すものです。

あなたが売るときに買い、あなたが買うときに売ろうとする誰かが必要です。これを行う企業は、相場よりわずかに低い買値とわずかに高い売値を提示し、往復でその差額を稼ぎます。その差額は在庫リスクをカバーしなければなりません。もし彼らがあなたのコインを99,995ドルで買い、再販する前に市場が下落すれば、スプレッドが唯一の緩衝材だったからです。競争はスプレッドを縮め、リスクは広げます。

3つの力がスプレッドを広げます。第一はボラティリティです。激しい価格変動に直面するメイカーは、より大きな緩衝材を必要とし、それを提示するからです。第二は薄い出来高です。だからこそ、小規模な国内通貨に対するBTCの取引ペアは、同じ瞬間の同じプラットフォームのドル建てペアよりも広いスプレッドを提示します。第三は週末と休日です。銀行の決済網が閉まり、取引所間のアービトラージが遅くなり、メイカーはその摩擦を価格に織り込むからです。

ブローカーは板とは異なる仕組みで動きます。ブローカーはあなたに単一の数字を示し、自ら約定します。つまり2つの価格は見積もりの中に依然として存在しますが、表示されることはありません。これは欺瞞ではなく、ほとんどのブローカーは価格ページでそれを開示しています。しかし、プラットフォームが低い、あるいはゼロの取引手数料を宣伝しながら、完全に収益を上げ続けられる理由はそこにあります。

ビットコインを購入する際にこれが重要な理由

スプレッドは、ほとんどの初めての購入者が決して目にしない最大のコストです。明細項目として表示されない唯一のコストだからです。

任意のブローカーのアプリを開き、同じ瞬間の買値と売値を読んでください。あなたにコインを101,000ドルで売り、同じコインを99,800ドルで買い戻す場合、スプレッドは1,200ドルです。これは中点の約1.19%にあたり、表示された手数料より前に課され、売却するたびに逆向きに再び支払うことになります。板の場合、同等のテストは板の最上部です。最良の売値が100,010で最良の買値が100,000であれば、成行で取引するとコイン1枚あたり中点から5ドルのコストがかかります。

ここで、インターフェースが分かれた取引所が人々を捕まえます。KrakenはKraken Proのメイカー手数料とテイカー手数料を公表していますが、シンプルな購入ウィジェットを通じてスプレッド込みのレートで販売します。Coinbaseはシンプル取引とAdvanced Tradeの間で同じ区分を設けています。Bitpandaは個別の手数料を一切表示しません。その利益率のすべてが提示価格に含まれるプレミアムだからです。Lunoの即時購入にはスプレッドがかかり、その取引所の板ではより低いメイカー手数料とテイカー手数料を課します。いずれの場合も、安い方の入口は、あなたがすでに持っている口座の中にあります。

スプレッドのコストは、手数料とは異なる形で積み重なります。パーセント手数料は取引ごとに1回課されます。スプレッドは入るときに課され、出るときに再び課されるため、0.5%のスプレッドは往復で1%に近づきます。何年も保有する予定であれば、それは許容できます。毎週購入するのであれば、最適化する価値のある唯一の項目です。

手数料無料のプラットフォームでスプレッドが隠れる場所

手数料無料の宣伝は、ほとんどの場合、スプレッドで賄う価格設定を意味します。

アフリカ全土の顧客にサービスを提供するYellow Cardは、低い、あるいはゼロの取引手数料を提示し、代わりに提示する買値と売値に組み込まれたスプレッドで稼いでいます。Coinmamaは手数料とカードの追加料金を明細化していますが、その提示価格にも現物価格に対する上乗せが含まれています。Changellyは少額のスワップ手数料を明示し、そのうえで固定レートの見積もりを変動レートより広く提示します。あなたのためにレートを固定することは、手数料を課す必要のある在庫リスクだからです。

このいずれも法的な意味で隠されているわけではありません。誰も読まない手数料ページで開示されており、アプリが自信に満ちた1つの数字を表示するため、その瞬間には見えません。これをすべて見抜くテストは10秒で終わります。提示価格を記録し、独立した情報源で現物価格を調べ、その差を実際のコストとして扱ってください。

ビッド・アスク・スプレッドvsメイカー手数料とテイカー手数料

メイカー手数料やテイカー手数料は、取引所があなたの受領額に加える公表されたパーセントです。スプレッドは、取引所が何かを課す前に市場が課す価格差です。広い板に0.10%のテイカー手数料を支払って、手数料よりもスプレッドで多くの損失を出すことも、狭い板に0.40%を支払って、それ以外でほとんど損失を出さないこともできます。この区別が重要なのは、2つのうち取引高の階層で交渉できるのは1つだけだからです。手数料は取引が増えるほど下がりますが、スプレッドはその瞬間に板が誰にでも提示するものです。