Glossar / Kauf und Börsen
Geld-Brief-Spanne
Auch bekannt als Spread.
- Was ist die Geld-Brief-Spanne?
- Die Geld-Brief-Spanne ist der Abstand zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer zu zahlen bereit ist, und dem niedrigsten Preis, den ein Verkäufer akzeptiert, und jedes Mal, wenn Sie kreuzen, zahlen Sie die Hälfte davon.
Zu jedem Zeitpunkt existieren zwei Preise, nie nur einer. Der Abstand zwischen ihnen ist das Entgelt des Marktes für die sofortige Ausführung, und in einem tiefen Bitcoin-Orderbuch beträgt er oft ein oder zwei $ gegenüber einer Coin, die sechsstellige Beträge wert ist. Coinbase beschreibt die in seinen einfachen Trades eingebaute Spanne mit rund 0,50 Prozent, mehrere hundert Mal breiter, die als ein einziger Preis ausgewiesen wird, sodass Sie die beiden Seiten nie sehen.
Wie es funktioniert
Eine Spanne ist das, was Market Maker dafür verlangen, dass sie zwischen Käufern und Verkäufern stehen.
Jemand muss bereit sein zu kaufen, wenn Sie verkaufen, und zu verkaufen, wenn Sie kaufen. Die Firmen, die dies tun, stellen einen Geldkurs etwas unter dem gängigen Satz und einen Briefkurs etwas darüber ein und verdienen die Differenz beim vollständigen Hin und Zurück. Diese Differenz muss ihr Bestandsrisiko decken: Wenn sie Ihre Coins zu 99.995 $ kaufen und der Markt fällt, bevor sie sie weiterverkaufen, war die Spanne ihr einziger Puffer. Wettbewerb drückt sie nach unten, Risiko treibt sie nach oben.
Drei Kräfte weiten sie. Die Volatilität ist die erste, denn ein Maker, der heftigen Preisbewegungen ausgesetzt ist, braucht einen größeren Puffer und stellt einen ein. Dünnes Volumen ist die zweite, weshalb ein BTC-Paar gegen eine kleine Landeswährung eine breitere Spanne quotiert als das Dollar-Paar derselben Plattform im selben Moment. Wochenenden und Feiertage sind die dritte, da die Bankwege schließen, Arbitrage zwischen Handelsplätzen langsamer wird und Maker diese Reibung einpreisen.
Broker funktionieren anders als Orderbücher. Ein Broker zeigt Ihnen eine einzige Zahl und führt selbst aus, was bedeutet, dass die beiden Preise innerhalb der Quote weiterhin existieren, aber nie angezeigt werden. Das ist keine Täuschung, und die meisten Broker legen es auf ihren Preisseiten offen, aber es ist der Grund, warum eine Plattform niedrige oder keine Handelsgebühren bewerben kann und dennoch vollkommen profitabel bleibt.
Warum das beim Bitcoin-Kauf wichtig ist
Die Spanne ist der größte Kostenfaktor, den die meisten Erstkäufer nie sehen, weil sie der einzige Kostenfaktor ist, der nicht als Rechnungsposten erscheint.
Öffnen Sie eine beliebige Broker-App und lesen Sie ihren Kaufpreis und ihren Verkaufspreis im selben Moment. Wenn sie Ihnen eine Coin zu 101.000 $ verkauft und dieselbe Coin zu 99.800 $ zurückkauft, beträgt die Spanne 1.200 $: etwa 1,19 Prozent des Mittelpunkts, berechnet vor jeder ausgewiesenen Gebühr und erneut in umgekehrter Richtung gezahlt, wann immer Sie verkaufen. In einem Orderbuch ist der entsprechende Test die Spitze des Buchs. Wenn der beste Briefkurs 100.010 und der beste Geldkurs 100.000 ist, kostet Sie das Kreuzen 5 $ pro Coin gegenüber dem Mittelpunkt.
Hier erwischen die Börsen mit getrennter Oberfläche die Leute. Kraken veröffentlicht Maker- und Taker-Sätze für Kraken Pro, verkauft aber über das einfache Kauf-Widget zu einem spanneninklusiven Satz. Coinbase handhabt dieselbe Trennung zwischen einfachen Trades und Advanced Trade. Bitpanda zeigt überhaupt keine separate Provision, weil seine gesamte Marge der Aufschlag innerhalb des quotierten Preises ist. Die Sofortkäufe von Luno tragen eine Spanne, während sein Börsenbuch niedrigere Maker- und Taker-Gebühren berechnet. In jedem Fall ist die günstigere Tür innerhalb des Kontos, das Sie bereits haben.
Spannenkosten summieren sich auch anders als Gebühren. Eine prozentuale Gebühr wird einmal pro Trade berechnet; eine Spanne wird beim Einstieg und erneut beim Ausstieg berechnet, sodass eine Spanne von 0,5 Prozent näher an 1 Prozent bei einem vollständigen Hin und Zurück liegt. Wenn Sie vorhaben, jahrelang zu halten, ist das tolerierbar. Wenn Sie wöchentlich kaufen, ist es der einzige Posten, der sich zu optimieren lohnt.
Wo sich die Spanne auf einer gebührenfreien Plattform versteckt
Werbung mit Nullgebühren bedeutet fast immer spannenfinanzierte Preisgestaltung.
Yellow Card, das Kunden in ganz Afrika bedient, veröffentlicht niedrige oder keine Handelsgebühren und verdient stattdessen an einer Spanne, die in seine quotierten Kauf- und Verkaufspreise eingebaut ist. Coinmama weist eine Provision und einen Kartenaufschlag einzeln aus, aber sein quotierter Preis trägt zusätzlich einen Aufschlag gegenüber dem Spotpreis. Changelly nennt eine kleine Tauschgebühr und quotiert dann Festkurse breiter als variable Kurse, weil das Festschreiben eines Kurses für Sie ein Bestandsrisiko ist, das es berechnen muss.
Nichts davon ist rechtlich verborgen. Es wird auf Gebührenseiten offengelegt, die niemand liest, und es ist im Moment unsichtbar, weil die App eine einzige selbstsichere Zahl zeigt. Der Test, der all das durchdringt, dauert zehn Sekunden: Notieren Sie den quotierten Preis, schlagen Sie dann den Spotpreis bei einer unabhängigen Quelle nach, und behandeln Sie die Differenz als Ihre tatsächlichen Kosten.
Geld-Brief-Spanne vs. Maker- und Taker-Gebühren
Eine Maker- oder Taker-Gebühr ist ein veröffentlichter Prozentsatz, den die Börse Ihrer Abrechnung hinzufügt; die Spanne ist eine Preisdifferenz, die der Markt auferlegt, bevor die Börse überhaupt etwas berechnet. Sie können eine Taker-Gebühr von 0,10 Prozent in ein breites Buch zahlen und mehr durch die Spanne als durch die Gebühr verlieren, oder 0,40 Prozent in ein enges Buch zahlen und fast nichts darüber hinaus verlieren. Der Unterschied ist wichtig, weil nur eine der beiden Größen nach Volumenstufe verhandelbar ist: Gebühren sinken, je mehr Sie handeln, während die Spanne das ist, was das Buch in dieser Sekunde jedem bietet.