メイカー手数料とテイカー手数料

取引所が機能するには板が埋まっている必要があるため、取引所は流動性を供給する人から、流動性を消費する人よりも少ない手数料を徴収します。Kraken Proの公表レートは、30日間の取引量が10,000ドル未満の場合、メイカー手数料0.25%、テイカー手数料0.40%から始まり、Binanceは双方とも0.1%から始まります。このモデルはビットコインより10年以上前に生まれ、1997年に米国の株式取引所に導入されました。

仕組み

すべての取引には2つの側があり、取引所は意図的に両者を異なる価格で扱います。

すぐには成立しない注文を出すと、その注文は板に加わり、目に見える売り注文や買い注文としてそこに残ります。あなたは流動性を供給したことになり、メイカー手数料が課されます。すでに板に残っている注文と一致する注文を出すと、あなたは板から流動性を取り除いたことになり、テイカー手数料が課されます。成行注文は常にテイカー注文です。指値注文がメイカー注文になるのは、板に残った場合だけです。つまり、最良売り気配より高い価格で出す指値の買い注文は即座に成立し、それでもテイカー手数料を支払います。

この非対称性が存在するのは、何も入っていない板には価値がないからです。Island ECNは1997年に米国株でメイカー・テイカー方式の料金体系を導入し、既存の取引所から注文の流れを奪おうとしました。テイカーに課すアクセス料の大部分を、気配を提示する会社にリベートとして還元したのです。SECのEquity Market Structure Advisory Committeeは後にこのモデルを詳細に検討し、顧客注文をルーティングするブローカーに生じる利益相反も含めて調べました。暗号資産取引所は、ルーティングに関する規制を除き、同じ構造をそのまま採用しました。

料率は30日間の取引量が増えるにつれて下がり、段階は上位では急で下位では緩やかです。ビットコインを購入する個人はほぼ全員が常に最下位の段階にいるため、公表されている料率が実際の料率になります。一部の取引所は、自社トークンを保有したり手数料を自社トークンで支払ったりすることで手数料を割り引いています。Binanceは手数料をBNBで決済すると25%を割り引きますが、これは価格変動リスクを伴う割引です。

ビットコインを購入するときにこれが重要な理由

メイカー手数料とテイカー手数料は取引所が公表している最も安い価格であり、初心者のほとんどはその画面にたどり着きません。

同じ会社が1つのログインで2つの製品を運営していることがよくあります。Krakenのシンプルな購入ウィジェットとKraken Proは口座と残高を共有しますが、ウィジェットはスプレッドを価格に織り込み、Proは上記の料率表を適用します。Coinbaseも同様に、シンプルな取引とAdvanced Tradeに分かれています。Bitstamp、CEX.IO、Lunoはいずれも、メイカー・テイカー方式の料金体系を持つ板と、より費用のかかる即時購入画面を並行して運営しています。既定の入口からプロ向けの入口に移るのは通常タブを1つ切り替えるだけであり、小口の購入者にとって利用できる最大のコスト削減です。

2つ目に知っておく価値があるのは、テイカー手数料は何としても避けるべきペナルティではないということです。メイカーとして注文を残すということは、注文が成立しない可能性があるということであり、上昇相場では、成立しなかった注文がKrakenの2つの料率の差である0.15ポイントよりもはるかに大きなコストになることがあります。忍耐が金銭的に価値を持つのは、本当に待つことを気にしない場合だけです。

3つ目は、公表されている数字ではなく全体のコストを比較することです。Binanceの0.1%はKrakenのメイカー手数料0.25%の半分に見えますし、実際に半分ですが、入金手段、出金手数料、地域ごとの利用可能状況が十分に異なるため、最も安い取引手数料が自動的に最も安い購入になるわけではありません。当サイトの取引所レビューが取引手数料と並べて入金コストを掲載しているのは、まさにこの理由からです。

同じ2,000ドルの購入を3つの方法で

同じ2,000ドルの購入でも、メイカーとテイカーのどちら側に該当するかによって3つの異なる金額になります。

1つ目の方法はKraken Proでの成行注文です。流動性を消費し、テイカー手数料0.40%を支払うため、手数料は8ドルです。2つ目の方法はKraken Proで最良売り気配のすぐ下に出す指値注文で、売り手があなたの注文に売りをぶつけるまで板に残ります。メイカー手数料0.25%を支払い、手数料は5ドルですが、価格が動いてしまう間に注文が成立しないまま残るリスクがあります。3つ目の方法はBinanceでの現物成行注文で、0.1%の手数料がかかり、費用は2ドルです。手数料をBNBで決済してそのトークンを保有することを受け入れるなら1.50ドルです。

ここで、誰も考慮に入れていない方法を加えましょう。同じ2,000ドルをシンプルな購入ウィジェットで購入すると、公表されたパーセンテージではなくスプレッドを支払いますが、プラットフォームは確認画面のどこにもそれを数字として表示しません。これがほとんどの購入者が直面している実際の判断です。0.25対0.40ではなく、開示された料率表と開示されていない料率表の比較なのです。

メイカー手数料・テイカー手数料vs即時購入

メイカー手数料とテイカー手数料は取引前に確認できる公表された料率表であり、即時購入はコストが内包された1つの提示価格です。違いは金額の大きさよりも透明性にあります。テイカー手数料は支払った額を正確に示し、取引所を項目ごとに比較できるようにしますが、即時購入は合計額しか示しません。すでに使っているアプリの中で板を見つけられれば、より安い製品を見つけたことになります。それは通常、アプリが押してほしいボタンからタブ1つ分の場所にあります。