Maker ve taker ücretleri

Bir borsanın işlemesi için dolu bir emir defteri gerekir, bu nedenle likidite sağlayan kişiden likidite tüketen kişiye göre daha az ücret alır. Kraken Pro borsasının yayımlanmış ücretleri, 10.000 doların altındaki 30 günlük işlem hacminde maker için yüzde 0,25, taker için yüzde 0,40 ile başlar; Binance borsası iki tarafı da yüzde 0,1 ile başlatır. Model, Bitcoin'den on yıldan fazla önce ortaya çıktı ve 1997 yılında ABD hisse senedi platformlarına geldi.

Nasıl çalışır

Her işlemin iki tarafı vardır ve borsa bunları bilerek farklı fiyatlandırır.

Hemen gerçekleşemeyecek bir emir verdiğinizde, emir deftere katılır ve orada görünür bir teklif olarak bekler. Likidite sağlamış olursunuz ve sizden maker ücreti alınır. Zaten beklemede olan bir emirle eşleşen bir emir verdiğinizde, likiditeyi defterden çekmiş olursunuz ve sizden taker ücreti alınır. Piyasa emri her zaman bir taker emridir. Limit emir yalnızca beklerse maker emri olur; yani en iyi satış fiyatının üzerinde verilen bir limit alım emri anında gerçekleşir ve yine de taker ücretini öder.

Bu asimetri, içinde hiçbir şey olmayan bir emir defterinin değersiz olması nedeniyle vardır. Island ECN, emir akışını yerleşik borsalardan çekmek için 1997 yılında ABD hisselerinde maker-taker fiyatlandırmasını başlattı ve takerlardan aldığı erişim ücretinin büyük kısmını fiyat kotasyonu yayımlayan firmalara geri verdi. SEC'in Equity Market Structure Advisory Committee kurulu daha sonra modeli, müşteri emirlerini yönlendiren aracı kurumlar için yarattığı çıkar çatışmaları da dahil olmak üzere ayrıntılı olarak inceledi. Kripto para borsaları aynı yapıyı, yönlendirme düzenlemesi hariç, olduğu gibi benimsedi.

Ücretler 30 günlük işlem hacminiz arttıkça düşer ve kademeler üstte dik, altta düzdür. Bitcoin satın alan hemen her birey kalıcı olarak en alt kademede kalır, yani ilan edilen ücret gerçek ücrettir. Bazı platformlar kendi tokenlarını elde tutmak veya ödeme yapmak karşılığında da ücret indirimi uygular: Binance borsası ücretler BNB ile ödendiğinde yüzde 25 indirim yapar; bu, beraberinde fiyat riski taşıyan bir indirimdir.

Bitcoin satın alırken bu neden önemli

Maker ve taker ücretleri, bir borsanın sunduğu en ucuz yayımlanmış fiyatlardır ve yeni başlayanların çoğu bu ücretlerin kullanıldığı ekrana hiç ulaşmaz.

Aynı şirket sık sık tek bir giriş altında iki ürün işletir. Kraken borsasının basit Buy aracı ile Kraken Pro hesabınızı ve bakiyenizi paylaşır, ancak araç bir makas (spread) içerirken Pro yukarıdaki tarifeyi uygular. Coinbase borsası da basit işlemler ile Advanced Trade arasında aynı şekilde bölünür. Bitstamp, CEX.IO ve Luno borsalarının her biri, daha pahalıya gelen anında alım ekranlarının yanında maker-taker fiyatlandırmalı emir defterleri işletir. Varsayılan kapıdan profesyonel kapıya geçmek genellikle tek bir sekmedir ve küçük bir alıcı için mevcut en büyük maliyet tasarrufudur.

Bilmeniz gereken ikinci şey, taker ücretinin ne pahasına olursa olsun kaçınılacak bir ceza olmadığıdır. Maker olarak beklemek, emrinizin gerçekleşmeyebileceği anlamına gelir ve yükselen bir piyasada gerçekleşmeyen bir emir, Kraken borsasının iki ücreti arasındaki 0,15 yüzde puanlık farktan çok daha pahalıya mal olabilir. Sabır yalnızca gerçekten beklemeyi dert etmediğinizde para değerindedir.

Üçüncü olarak, ilan edilen rakam yerine toplam maliyeti karşılaştırın. Binance borsasının yüzde 0,1 oranı, Kraken borsasının yüzde 0,25 maker ücretinin yarısı gibi görünür ve öyledir, ancak para yatırma yolları, para çekme ücretleri ve yerel kullanılabilirlik o kadar farklıdır ki en ucuz işlem ücreti otomatik olarak en ucuz alım değildir. Borsa incelemelerimiz tam da bu nedenle para yatırma maliyetlerini işlem ücretlerinin yanında listeler.

Aynı 2.000 dolarlık alım, üç şekilde

Aynı 2.000 dolarlık alım, maker ve taker ayrımının hangi tarafına düştüğüne göre üç farklı tutara mal olur.

Birinci yol, Kraken Pro borsasında piyasa emridir. Likidite tüketirsiniz, yüzde 0,40 taker ücretini ödersiniz ve ücret 8 dolar olur. İkinci yol, Kraken Pro borsasında en iyi satış fiyatının hemen altına verilen ve bir satıcı size doğru geçene kadar bekleyen bir limit emirdir. Yüzde 0,25 maker ücretini ödersiniz, ücret 5 dolar olur ve risk, fiyat uzaklaşırken emrin gerçekleşmeden kalmasıdır. Üçüncü yol, Binance borsasında yüzde 0,1 oranında bir spot piyasa emridir; 2 dolara mal olur veya ücreti BNB ile ödeyip bu tokenı elinizde tutmayı kabul ederseniz 1,50 dolara mal olur.

Şimdi kimsenin hesaba katmadığı yolu ekleyin. Aynı 2.000 dolar, basit bir alım aracından geçtiğinde yayımlanmış bir yüzde yerine makas (spread) öder ve platform bunu onay ekranının hiçbir yerinde sayı olarak yazmaz. Çoğu alıcının önündeki gerçek karar budur: 0,25 ile 0,40 arasında değil, açıklanan bir tarife ile açıklanmayan bir tarife arasında.

Maker ve taker ücretleri vs anında alım

Maker ve taker ücretleri, işlem yapmadan önce kontrol edebileceğiniz yayımlanmış bir tarifedir; anında alım ise maliyeti içine katılmış tek bir fiyat teklifidir. Fark, büyüklükten çok şeffaflıktadır. Taker ücreti size tam olarak ne ödediğinizi söyler ve platformları satır satır karşılaştırmanıza olanak tanır; anında alım ise yalnızca toplamı söyler. Zaten kullandığınız bir uygulamanın içinde emir defterini bulabiliyorsanız, daha ucuz ürünü bulmuşsunuz demektir ve bu ürün genellikle uygulamanın basmanızı istediği düğmeden bir sekme uzaktadır.