Criptomoneda

La palabra describe una forma, no una cualidad. Abarca activos con límites de suministro estrictos y activos que se acuñan a voluntad, redes gestionadas por decenas de miles de voluntarios y redes gestionadas desde una sola oficina. El propio whitepaper de Bitcoin nunca usa el término: se autodenomina "electronic cash", y la categoría creció a su alrededor después. Trate "cripto" como una etiqueta de estantería y luego observe qué hay realmente en ella.

Cómo funciona

Las criptomonedas comparten tres ingredientes y difieren en casi todo lo demás.

El primer ingrediente es la criptografía de clave pública: el control de un activo se demuestra mediante una firma de una clave privada en lugar de un nombre de cuenta en el sistema de un banco. El segundo ingrediente es un registro público compartido que los participantes pueden verificar por sí mismos. El tercer ingrediente es una regla sobre quién puede añadir a ese registro, y aquí es donde la categoría se divide. Bitcoin utiliza la prueba de trabajo, donde los derechos de escritura se compran con electricidad. Ethereum pasó a la prueba de participación en septiembre de 2022, donde los derechos de escritura se compran con capital que ya está dentro del sistema. Muchas cadenas más recientes usan un pequeño conjunto de validadores elegido por la empresa fundadora, lo cual es una base de datos compartida con un token adjunto.

La emisión divide la categoría con la misma nitidez. El calendario de Bitcoin está fijado en 21 millones sin ningún mecanismo para cambiarlo salvo un consenso casi unánime. Ethereum no tiene un límite de suministro y ajusta la emisión y la quema mediante actualizaciones del protocolo. Un token lanzado en una plataforma de contratos inteligentes puede tener su suministro fijado, acuñado o ampliado por quien haya escrito el contrato, a veces después del lanzamiento.

La historia es corta e instructiva. Namecoin, la primera alternativa construida sobre el código base de Bitcoin, se lanzó en abril de 2011. El bloque génesis de Ethereum llegó el 30 de julio de 2015 y convirtió la categoría en una plataforma para emitir nuevos activos de forma barata. Desde entonces, el número de activos listados ha crecido más rápido que el número de productos que funcionan, y varios de los más grandes han fracasado por completo: la stablecoin algorítmica de Terra colapsó en mayo de 2022, y FTX, entonces una de las mayores plataformas para el trading de estos activos, se declaró en quiebra el 11 de noviembre de 2022.

Por qué importa cuando compra bitcoin

La palabra "criptomoneda" es donde empiezan la mayoría de las pérdidas de los principiantes, porque le invita a razonar sobre un activo utilizando datos de otro.

Todos los exchanges convencionales son exchanges de cripto, no exchanges de bitcoin, y sus interfaces están diseñadas para llevarle a lo largo de la estantería. Binance lista cientos de activos y su trading al contado tiene comisiones desde el 0,1 %; la comisión de trading no es el riesgo, el menú sí lo es. Si ha decidido comprar bitcoin, las plataformas exclusivas de bitcoin existen precisamente para eliminar ese menú: Swan cobra alrededor del 0,99 % por compra, Relai alrededor del 1 %, y River ofrece compras recurrentes sin comisión, todas ellas vendiendo un único activo.

La etiqueta de la categoría también determina la regulación, y la regulación le llega a usted como fricción en el exchange. El Reglamento de Mercados de Criptoactivos de la UE, el Reglamento (UE) 2023/1114, se aplica a los "criptoactivos" como clase: las normas sobre stablecoins entraron en vigor el 30 de junio de 2024 y las normas para los proveedores de servicios el 30 de diciembre de 2024. Por eso un exchange alemán o irlandés ahora hace las mismas preguntas tanto si compra bitcoin como un token del que nadie ha oído hablar. Los regímenes nacionales funcionan igual. El impuesto fijo del 30 % de la India sobre las ganancias, más un TDS (retención en la fuente) del 1 %, se aplica a los activos digitales virtuales en general, por lo que el tratamiento fiscal de su bitcoin lo determinan normas escritas pensando en toda la categoría.

Por último, la higiene del portafolio. Los consejos de custodia que son acertados para bitcoin, como usar una billetera de hardware, se complican para activos cuyos contratos pueden ser actualizados o congelados por sus emisores. Mantener el bitcoin separado de todo lo demás que usted tenga no es lealtad tribal; evita que el fracaso de un activo se convierta en su propio fracaso.

Ordenar un listado de mercado en tres montones

Cualquier página de listado de un exchange se puede ordenar en tres montones en aproximadamente un minuto, y el ejercicio es más útil que leer cien descripciones de proyectos.

El primer montón son las monedas nativas de redes con seguridad propia: bitcoin y un puñado de otras. Pregunte quién puede cambiar el suministro y lo difícil que sería hacerlo. El segundo montón son los tokens emitidos sobre la red de otra persona: la mayoría de las stablecoins, la mayoría de los activos DeFi, todo lo creado desplegando un contrato. Pregunte quién tiene las claves del contrato. El tercer montón son derechos sobre una empresa: la moneda propia de un exchange, un activo envuelto, un producto de rendimiento. Pregunte qué ocurre si esa empresa se declara en quiebra, y recuerde que el propio token de FTX perdió prácticamente todo su valor en los días en torno al 11 de noviembre de 2022.

Bitcoin es el único activo del primer montón, en la mayoría de los listados de los exchanges, que nunca ha tenido una fundación, una empresa o un fundador capaz de intervenir. Esa es la distinción que la palabra "criptomoneda" oculta.

Criptomoneda frente a altcoin

Criptomoneda es la categoría completa; altcoin es la parte de ella que no es bitcoin. La palabra altcoin data de la ola de 2011 de bifurcaciones del código base de Bitcoin y conlleva una jerarquía implícita a la que algunas personas se oponen, pero es descriptivamente útil: separa el activo con quince años de historial y sin emisor de varios miles de activos que no tienen ninguna de las dos cosas. Cuando un titular dice "las cripto subieron", compruebe si se refiere a bitcoin, a las altcoins, o a un índice que promedia ambos en una cifra que no describe nada.

Criptomoneda frente a token

En un uso cuidadoso, criptomoneda significa el activo nativo de una red, mientras que un token se emite sobre una red que ya existe. La distinción es práctica: las reglas de una moneda nativa son las reglas de la red, mientras que las reglas de un token viven en un contrato que alguien desplegó y que a menudo esa persona puede seguir cambiando. Los exchanges listan ambos en la misma tabla, lo cual es justo la razón por la que vale la pena mantener separadas las palabras.