Altcoin

La palabra es una categoría, no un veredicto. Un altcoin funciona con su propia red, sus propios validadores, su propia política de emisión y su propio grupo de personas que pueden cambiar ambas cosas, que es toda la diferencia que importa. Antes de comprar uno, la pregunta que vale la pena hacerse no es si la tecnología es ingeniosa, sino quién tiene permiso para alterar el suministro.

Cómo funciona

Un altcoin es una blockchain separada, y la separación es la propiedad que produce todas las consecuencias prácticas.

El software de Bitcoin es de código abierto bajo la licencia MIT, así que copiarlo siempre ha sido legal y sencillo. Los primeros en hacerlo cambiaron uno o dos parámetros y lo lanzaron. Namecoin llegó el 18 de abril de 2011, y Litecoin le siguió en octubre de 2011 con un algoritmo de hash distinto y un objetivo de bloque cuatro veces más rápido. Ninguno necesitó permiso, y hoy tampoco lo necesita nadie. La escasez en este mercado nunca ha sido una cuestión técnica.

La segunda familia de altcoins son diseños independientes en lugar de bifurcaciones del código base de bitcoin. Ethereum lanzó su red en vivo el 30 de julio de 2015 con un entorno programable y, a diferencia de bitcoin, una política de emisión que sus desarrolladores han cambiado varias veces desde entonces. Cadenas posteriores fueron más allá, sacrificando el número de validadores y los requisitos de hardware a cambio de rendimiento.

Tres preguntas separan estas redes entre sí de forma mucho más útil que cualquier campaña de marketing:

• ¿Quién puede cambiar el suministro monetario? El calendario de Bitcoin ha sobrevivido a todos los intentos de alterarlo. La mayoría de los altcoins han ajustado su emisión al menos una vez, mediante propuesta y consenso de los desarrolladores en lugar de por la fuerza.
• ¿Quién operaba la cadena el primer día? Un preminado o una asignación financiada a personas vinculadas al proyecto significa que los primeros tenedores obtuvieron su posición a un precio que ningún comprador puede conseguir.
• ¿Qué ocurre si el equipo fundador se detiene? Bitcoin tiene múltiples implementaciones independientes y miles de operadores de nodos sin afiliación. Muchos altcoins tienen un solo cliente, un solo repositorio y una sola fuente de financiación.

El panorama regulatorio siguió la misma división. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos publicó su informe de investigación sobre The DAO el 25 de julio de 2017, y concluyó que los tokens vendidos para financiar un proyecto pueden ser valores según la legislación vigente. Ese informe es la razón por la que muchos altcoins no están disponibles para compradores en algunos países y se negocian libremente en otros.

Por qué importa cuando compra bitcoin

La mayoría de los on-ramps son negocios de altcoins que también venden bitcoin, y eso cambia lo que ocurre después de que usted se registra.

Un exchange multiactivo gana comisiones con el movimiento. Cada rotación entre activos es un hecho imponible, un spread y dos comisiones, así que la interfaz está diseñada para facilitarlo: listas de tendencias, banners de nuevos listados y alertas de precio sobre activos que usted nunca pidió. Las plataformas exclusivas de bitcoin existen precisamente porque sus operadores creen que este conflicto es inmanejable, y las guías de país de este sitio señalan cuál es cuál. Ningún modelo es deshonesto, pero usted debería saber en cuál de los dos está.

La consecuencia en materia de custodia es mayor de lo que esperan la mayoría de los principiantes. Una sola frase semilla puede controlar monedas en muchas cadenas, pero cada cadena añade sus propias rutas de derivación, sus propios formatos de dirección y su propia manera de perderlo todo. Enviar bitcoin a una dirección de otra red es el error irreversible más frecuente de este sector, y ocurre porque dos cadenas muestran cadenas de texto con un aspecto similar. Si usted conserva un solo activo, hay un único formato de dirección correcto y un único procedimiento de recuperación que probar.

El impuesto es la tercera consecuencia, y sorprende a la gente cada año. En Estados Unidos, cambiar bitcoin por un altcoin es una enajenación del bitcoin. Usted debe pagar impuesto sobre la ganancia aunque ningún dólar haya llegado a su banco, y ahora tiene dos costos de adquisición que rastrear en lugar de uno. El mismo tratamiento se aplica en la mayoría de las jurisdicciones que siquiera gravan las ganancias de capital, lo que significa que un portafolio de diez activos es una obligación contable antes de ser una tesis de inversión.

Namecoin, el altcoin que no fue una estafa y aun así fracasó

Namecoin es el caso de estudio más útil de esta entrada, porque fue serio, técnicamente sólido y no funcionó.

Lanzado el 18 de abril de 2011, propuso un sistema de nombres resistente a la censura: registrar un dominio .bit en una blockchain y ningún registrador ni gobierno podría revocarlo. Introdujo la minería fusionada, que permitía a los mineros de bitcoin asegurar una segunda cadena con el mismo trabajo y casi sin costo adicional, una respuesta elegante al problema de que una cadena nueva no tiene presupuesto de seguridad. No hubo venta de preminado, ninguna rentabilidad prometida ni ningún fundador anónimo vendiendo el suministro de golpe.

Aun así, perdió. Los navegadores nunca resolvieron los nombres .bit sin software adicional, los registros que existían eran en su mayoría de acaparadores de dominios, y la base de usuarios que habría dado valor al sistema de nombres nunca llegó. La red sobrevive, asegurada en gran parte por mineros que apenas la notan.

La lección se generaliza. La razón por la que la mayoría de los altcoins llegan a cero no es el fraude, aunque de eso hay en abundancia. Es que una red monetaria o de infraestructura necesita usuarios más de lo que necesita una buena idea, y los usuarios son lo único que un lanzamiento no puede fabricar.

Altcoin frente a token

Un altcoin tiene su propia blockchain; un token vive en la de otro. Ese único hecho estructural decide qué puede salir mal. Para mover un altcoin se necesita el activo de comisión de esa red y que sus validadores incluyan la transacción. Para mover un token se necesita el activo de comisión de la cadena anfitriona, además de que el contrato del token permita la transferencia, algo que su emisor puede tener la capacidad de pausar, gravar o congelar. Los activos se llaman altcoins con frecuencia en los titulares cuando en realidad son tokens sobre Ethereum o Solana, y la distinción es exactamente la que determina si un emisor puede meter la mano en su billetera.

Altcoin frente a shitcoin

Altcoin es una clasificación que cualquiera puede aplicar; shitcoin es una opinión. Todo shitcoin es un altcoin, y llamar shitcoin a algo dice que no tiene razón de existir más allá de vendérselo al siguiente comprador. La palabra es un atajo útil y es inútil como análisis, porque se aplica con el mismo entusiasmo a proyectos de ingeniería serios y a fraudes descarados. Utilice la palabra neutral al describir lo que algo es, y reserve el juicio para los casos en los que pueda nombrar el mecanismo que lo hace carecer de valor.

Altcoin frente a stablecoin

Un altcoin flota, y una stablecoin está diseñada para no hacerlo. Una stablecoin es normalmente un token cuyo emisor promete canjearlo por una unidad de una moneda nacional, manteniendo reservas en bancos y letras del tesoro, y el emisor puede congelar saldos cuando un tribunal lo solicita. Eso le da un perfil de riesgo completamente distinto al de un altcoin volátil: el peligro no es un gráfico que se desploma, sino un emisor cuyas reservas o cuya posición legal fallan. La mayor parte del trading de bitcoin en todo el mundo está denominado en stablecoins en lugar de en dólares bancarios, por lo que usted puede conservar una en tránsito sin tener nunca la intención de poseerla.