Kryptowährung

Das Wort beschreibt eine Form, keine Qualität. Es umfasst Vermögenswerte mit festen Angebotsgrenzen und Vermögenswerte, die nach Belieben ausgegeben werden, Netzwerke, die von Zehntausenden Freiwilligen betrieben werden, und Netzwerke, die aus einem einzigen Büro gesteuert werden. Das Whitepaper von Bitcoin selbst verwendet den Begriff nie, es nennt sich "electronic cash", und die Kategorie entstand danach darum herum. Behandeln Sie „Krypto“ als Regaletiketikett, und schauen Sie dann, was tatsächlich im Regal steht.

Wie es funktioniert

Kryptowährungen haben drei Zutaten gemeinsam und unterscheiden sich in fast allem anderen.

Zutat eins ist die Public-Key-Kryptografie: Die Kontrolle über einen Vermögenswert wird durch eine Signatur mit einem privaten Schlüssel nachgewiesen, nicht durch einen Kontonamen im System einer Bank. Zutat zwei ist ein gemeinsames Register, das die Teilnehmer selbst überprüfen können. Zutat drei ist eine Regel dafür, wer diesem Register etwas hinzufügen darf, und hier teilt sich die Kategorie. Bitcoin nutzt Proof of Work, bei dem Schreibrechte mit Strom erkauft werden. Ethereum wechselte im September 2022 zu Proof of Stake, bei dem Schreibrechte mit Kapital erkauft werden, das sich bereits im System befindet. Viele neuere Chains nutzen ein kleines Validator-Set, das das gründende Unternehmen auswählt, was eine gemeinsame Datenbank mit angehängtem Token ist.

Die Ausgabe teilt die Kategorie ebenso scharf. Der Zeitplan von Bitcoin ist auf 21 Millionen festgelegt, ohne Mechanismus, ihn ohne nahezu einstimmige Zustimmung zu ändern. Ethereum hat keine Angebotsobergrenze und passt Ausgabe und Verbrennung durch Protokoll-Upgrades an. Bei einem Token, der auf einer Smart-Contract-Plattform gestartet wurde, kann das Angebot von demjenigen festgelegt, ausgegeben oder erweitert werden, der den Vertrag geschrieben hat, manchmal nach dem Start.

Die Geschichte ist kurz und lehrreich. Namecoin, die erste auf der Codebase von Bitcoin aufgebaute Alternative, startete im April 2011. Der Genesis-Block von Ethereum kam am 30. Juli 2015 und machte die Kategorie zu einer Plattform, auf der neue Vermögenswerte günstig ausgegeben werden können. Seitdem ist die Zahl der gelisteten Vermögenswerte schneller gewachsen als die Zahl der funktionierenden Produkte, und mehrere der größten sind vollständig gescheitert: Der algorithmische Stablecoin von Terra kollabierte im Mai 2022, und FTX, damals einer der größten Handelsplätze für diese Vermögenswerte, meldete am 11. November 2022 Insolvenz an.

Warum das beim Bitcoin-Kauf wichtig ist

Das Wort „Kryptowährung“ ist der Ausgangspunkt der meisten Verluste von Anfängern, denn es verleitet dazu, über einen Vermögenswert mit Fakten über einen anderen zu argumentieren.

Jede gängige Börse ist eine Kryptobörse, keine Bitcoin-Börse, und ihre Oberflächen sind darauf ausgelegt, Sie im Regal weiterzuführen. Binance listet Hunderte von Vermögenswerten und bepreist den Spothandel ab 0,1 Prozent; die Handelsgebühr ist nicht das Risiko, das Menü ist es. Wenn Sie sich entschieden haben, Bitcoin zu kaufen, gibt es die reinen Bitcoin-Plattformen genau deshalb, um dieses Menü zu entfernen: Swan berechnet etwa 0,99 Prozent pro Kauf, Relai rund 1 Prozent, und River bietet wiederkehrende Käufe ohne Gebühr an, alle verkaufen nur einen einzigen Vermögenswert.

Das Kategorieetikett bestimmt auch die Regulierung, und die Regulierung erreicht Sie als Reibung bei der Börse. Die Verordnung der EU über Märkte für Kryptowerte, Verordnung 2023/1114, gilt für „Kryptowerte“ als Klasse: Die Stablecoin-Regeln traten am 30. Juni 2024 in Kraft und die Regeln für Diensteanbieter am 30. Dezember 2024. Deshalb stellt eine deutsche oder irische Börse heute dieselben Fragen, ob Sie Bitcoin oder einen Token kaufen, von dem niemand gehört hat. Nationale Regelungen funktionieren genauso. Indiens pauschale 30-Prozent-Steuer auf Gewinne plus 1 Prozent TDS gilt allgemein für virtuelle digitale Vermögenswerte, die steuerliche Behandlung Ihres Bitcoin wird also durch Regeln bestimmt, die mit der ganzen Kategorie vor Augen geschrieben wurden.

Schließlich die Portfolio-Hygiene. Verwahrungshinweise, die für Bitcoin vernünftig sind, etwa die Nutzung einer Hardware-Wallet, werden kompliziert bei Vermögenswerten, deren Verträge von ihren Emittenten aktualisiert oder eingefroren werden können. Bitcoin von allem anderen getrennt zu halten, was Sie besitzen, ist keine Stammesloyalität; es verhindert, dass das Scheitern eines Vermögenswerts zu Ihrem Scheitern wird.

Ein Börsenlisting in drei Haufen sortieren

Jede Listing-Seite einer Börse lässt sich in etwa einer Minute in drei Haufen sortieren, und die Übung ist nützlicher als das Lesen von hundert Projektbeschreibungen.

Haufen eins sind native Coins von Netzwerken mit eigener Sicherheit: Bitcoin und eine Handvoll anderer. Fragen Sie, wer das Angebot ändern kann und wie schwer das wäre. Haufen zwei sind Token, die auf dem Netzwerk eines anderen ausgegeben werden: die meisten Stablecoins, die meisten DeFi-Vermögenswerte, alles, was durch das Bereitstellen eines Vertrags entsteht. Fragen Sie, wer die Schlüssel zum Vertrag hält. Haufen drei sind Ansprüche an ein Unternehmen: die eigene Coin einer Börse, ein wrapped Asset, ein Renditeprodukt. Fragen Sie, was passiert, wenn dieses Unternehmen Insolvenz anmeldet, und denken Sie daran, dass der eigene Token von FTX in den Tagen um den 11. November 2022 praktisch seinen gesamten Wert verlor.

Bitcoin ist der einzige Vermögenswert in Haufen eins auf den meisten Börsenlistings, der nie eine Stiftung, ein Unternehmen oder einen Gründer hatte, der eingreifen konnte. Das ist der Unterschied, den das Wort „Kryptowährung“ verbirgt.

Kryptowährung vs. Altcoin

Kryptowährung ist die ganze Kategorie; Altcoin ist der Teil davon, der nicht Bitcoin ist. Das Wort Altcoin stammt aus der Welle von 2011 von Forks der Codebase von Bitcoin und trägt eine implizite Rangordnung in sich, gegen die manche Einwände erheben, aber es ist beschreibend nützlich: Es trennt den Vermögenswert mit fünfzehn Jahren Erfolgsbilanz und ohne Emittenten von mehreren Tausend Vermögenswerten, die beides nicht haben. Wenn eine Schlagzeile sagt „Krypto hat zugelegt“, prüfen Sie, ob damit Bitcoin gemeint ist, die Altcoins oder ein Index, der beides zu einer Zahl mittelt, die nichts beschreibt.

Kryptowährung vs. Token

Kryptowährung bedeutet im sorgfältigen Sprachgebrauch den nativen Vermögenswert eines Netzwerks, während ein Token auf einem bereits bestehenden Netzwerk ausgegeben wird. Der Unterschied ist praktisch: Die Regeln einer nativen Coin sind die Regeln des Netzwerks, während die Regeln eines Tokens in einem Vertrag stehen, den jemand bereitgestellt hat und dessen Änderung er sich oft weiterhin vorbehält. Börsen listen beides in derselben Tabelle, genau deshalb lohnt es sich, die beiden Wörter auseinanderzuhalten.