Криптобиржа

Почти каждая первая покупка биткоина происходит в одной из таких компаний, потому что именно там банковские деньги встречаются с балансом монет. биржа Kraken работает с 2011 года и за это время не теряла средства клиентов, а компания FTX 11 ноября 2022 года подала заявление о банкротстве по главе 11, когда монеты клиентов исчезли. Одна и та же категория продукта, противоположные результаты, поэтому то, что вы делаете после сделки, имеет значение.

Как это работает

Криптобиржа представляет собой три бизнеса, скрепленных вместе, и только один из них вообще соприкасается с биткоином.

Первый представляет собой платежный бизнес. Он привлекает национальную валюту по банковским каналам: ACH и банковские переводы в США, SEPA в еврозоне, карты почти везде, мобильные деньги в большей части Африки. Второй представляет собой механизм сопоставления заявок, программное обеспечение, которое тысячи раз в секунду сводит самую высокую заявку на покупку с самой низкой заявкой на продажу и записывает, кто кому сколько должен. Третий является кастодианом. Монеты клиентов лежат в нескольких крупных кошельках, которые контролирует компания, а ваша доля в них является строкой во внутреннем реестре.

Третья часть объясняет большую часть того, что сбивает с толку новых покупателей. Когда вы нажимаете «купить», никакой биткоин не перемещается. Ваш баланс денежных средств уменьшается, баланс монет увеличивается, и оба числа живут в собственной базе данных компании. Блокчейн участвует только при выводе, а это настоящая транзакция, за которую взимается настоящая комиссия сети.

Почти каждая крупная площадка ведет две ценовые поверхности на одном и том же запасе. Одна представляет собой простую кнопку покупки, которая называет одну итоговую цифру, а издержки скрыты в спреде. Другая представляет собой профессиональную книгу ордеров, которая публикует проценты комиссии мейкера и тейкера. Обе находятся внутри одного счета, и выбор неверной из них является самой распространенной издержкой при покупке биткоина, которой можно избежать.

Почему это важно при покупке биткоина

То, на какую вкладку вы нажмете, обычно стоит дороже, чем выбор компании, в которой вы зарегистрировались.

Kraken Pro взимает 0,25 процента комиссии мейкера и 0,40 процента комиссии тейкера при объеме торгов ниже 10 000 $ за 30 дней; виджет Kraken Buy продает те же монеты со спредом, заложенным в котировку. Coinbase разделяет свое приложение и Advanced Trade таким же образом. Спотовая торговля на Binance начинается с 0,1 процента для обеих сторон со скидкой 25 процентов за оплату комиссий в BNB, а покупки картой добавляют сверху расходы на обработку платежа. Монеты во всех случаях идентичны.

Хранение является более крупным решением, и оно определяется тем, выводите вы средства или нет. Кредиторы FTX в итоге вернули реальные деньги, но их требования были зафиксированы в долларах на дату подачи заявления 11 ноября 2022 года, когда конкурсная масса оценила биткоин в 16 871 $ за монету. Поэтому все, чьи монеты лежали на платформе, полностью пропустили рост выше 100 000 $ в декабре 2024 года. Банкротство превращает ваш биткоин в долларовое требование к обанкротившейся компании, а это другой актив с другой ценой.

Непрерывность работы тоже стоит проверять, потому что биржи уходят с рынков гораздо чаще, чем рушатся. Из 24 бирж, обзоры которых есть на этом сайте, несколько уже закрылись, были поглощены более крупным брендом или ушли из региона: биржа Luno, например, сообщила европейским клиентам, что вывод евро прекращается 31 августа 2026 года, тогда как ее бизнес в Нигерии, Кении и Южной Африке продолжается. Доступность также зависит от места, о чем маркетинг никогда не упоминает, и Kraken по-прежнему исключает жителей штата Нью-Йорк и штата Вашингтон.

И последнее: проверяйте, а не доверяйте. River публикует полное подтверждение резервов, а Kraken регулярно проводит аудиты подтверждения резервов, что позволяет клиенту проверить, что баланс, показанный в приложении, обеспечен монетами, которые компания действительно держит. Такая проверка доступна не для всех 24 бирж, и ее отсутствие само по себе является информацией.

Пополнение, сделка и вывод средств, шаг за шагом

Проследите путь 1000 $ через биржу в США, и составные части разделятся четко.

В первый день вы привязываете банковский счет и запускаете перевод ACH. Деньги быстро появляются на экране, но обычно заблокированы на несколько рабочих дней, потому что перевод ACH можно отозвать, и этот риск несет биржа. В первый день вы также завершаете верификацию личности (KYC), которая является для биржи требованием закона, а не предпочтением.

На четвертый день удержание снимается, и вы размещаете ордер. На Kraken Pro при ставке тейкера 0,40 процента комиссия за сделку на 1000 $ составляет 4 $. Теперь ваш счет показывает баланс биткоина. Ничего не было передано ни в одну сеть, и баланс представляет собой обязательство, которое компания вам должна.

На четвертый день, десять минут спустя, вы выводите средства в кошелек, ключи от которого контролируете вы. Теперь строится транзакция, подписывается биржей и передается узлам биткоина по всему миру; она подтверждается в следующем блоке или через один, примерно через десять-двадцать минут. С этого момента монеты подчиняются только вашим ключам, и платежеспособность биржи перестает быть вашей проблемой.

Криптобиржа vs децентрализованная биржа

Криптобиржа принимает монеты на хранение и принимает банковские деньги; децентрализованная биржа не делает ни того, ни другого. DEX представляет собой смарт-контракт, который обменивает токены в одной сети, а значит, он не может принять банковский перевод, не может открыть вам счет и вообще не может торговать нативным биткоином. На практике DEX торгует токенизированным требованием на биткоин, выпущенным каким-либо кастодианом, так что доверие, которое вы, как вам казалось, устранили, обычно просто переместилось в менее заметное место.

Криптобиржа vs одноранговая биржа

Криптобиржа является вашей стороной сделки; одноранговая биржа только знакомит вас с ней. На централизованной площадке компания называет цену, держит обе стороны сделки и принимает на себя риск расчетов. На P2P-площадке цену назначает другой человек, вы платите ему напрямую банковским переводом или мобильными деньгами, а задача платформы ограничивается удержанием монет в эскроу и разбором споров. Именно из-за этого различия P2P выживает в странах, где биржи не могут получить банковские счета.

Криптобиржа vs OTC-стол

Криптобиржа исполняет ваш ордер против публичной книги ордеров; OTC-стол называет вам одну цену на весь объем в частном порядке. Для розничных сумм биржа дешевле и быстрее. Для ордера на семизначную сумму публичная книга ордеров становится проблемой, а не решением, потому что сам ордер двигает цену против вас, и именно эту услугу продает стол.