Exchange di criptovalute

Quasi ogni primo acquisto di bitcoin avviene presso una di queste società, perché è lì che il denaro bancario incontra un saldo di bitcoin. Kraken opera dal 2011 senza perdere fondi dei clienti, mentre FTX ha presentato istanza di fallimento ai sensi del Chapter 11 l'11 novembre 2022 con i bitcoin dei clienti spariti. Stessa categoria di prodotto, esiti opposti, ed è per questo che conta ciò che fai dopo lo scambio.

Come funziona

Un exchange è tre attività tenute insieme, e solo una di esse tocca bitcoin.

La prima è un'attività di pagamento. Porta valuta nazionale attraverso i circuiti bancari: ACH e bonifici negli Stati Uniti, SEPA nell'area dell'euro, carte quasi ovunque, mobile money in gran parte dell'Africa. La seconda è un motore di abbinamento, un software che accoppia l'offerta di acquisto più alta con l'offerta di vendita più bassa migliaia di volte al secondo e registra chi deve cosa. La terza è un custode. I bitcoin dei clienti stanno in una manciata di wallet di grandi dimensioni gestiti dalla società, e la tua quota di essi è una riga in un registro interno.

La terza parte spiega gran parte di ciò che confonde i nuovi acquirenti. Quando premi acquista, nessun bitcoin si muove. Il tuo saldo in denaro scende, il tuo saldo in bitcoin sale, ed entrambi i numeri vivono nel database della società stessa. La blockchain entra in gioco solo al prelievo, che è una transazione reale e costa una commissione di rete reale.

Quasi ogni grande piattaforma gestisce due superfici di prezzo sullo stesso inventario. Una è un semplice pulsante di acquisto che quota un unico prezzo comprensivo di tutto, con il costo nascosto in uno spread. L'altra è un order book professionale che pubblica le percentuali delle commissioni maker e taker. Stanno nello stesso conto, e scegliere quella sbagliata è il costo evitabile più comune quando si compra bitcoin.

Perché questo conta quando compri bitcoin

La scheda su cui clicchi di solito costa più della società con cui ti sei registrato.

Kraken Pro applica 0,25 per cento di commissione maker e 0,40 per cento di commissione taker sotto 10.000 $ di volume in 30 giorni; il widget Kraken Buy vende gli stessi bitcoin con uno spread incorporato nella quotazione. Coinbase separa la sua app e Advanced Trade allo stesso modo. Il mercato spot di Binance parte da 0,1 per cento per entrambi i lati, con uno sconto del 25 per cento per le commissioni pagate in BNB, mentre gli acquisti con carta aggiungono costi di elaborazione. I bitcoin sono identici in ogni caso.

La custodia è la decisione più importante, e dipende dal fatto che tu prelevi o no. I creditori di FTX alla fine hanno recuperato denaro reale, ma i loro crediti sono stati fissati in dollari alla data di presentazione dell'istanza di fallimento dell'11 novembre 2022, quando la massa fallimentare ha valutato il bitcoin a 16.871 $ per bitcoin. Chiunque avesse bitcoin sulla piattaforma ha quindi perso del tutto il rialzo oltre 100.000 $ a dicembre 2024. Il fallimento converte i tuoi bitcoin in un credito in dollari verso una società fallita, che è un'attività diversa con un prezzo diverso.

Vale la pena verificare anche la continuità, perché gli exchange si ritirano dai mercati molto più spesso di quanto crollino. Dei 24 exchange recensiti su questo sito, diversi hanno già chiuso, sono stati assorbiti da un marchio più grande o si sono ritirati da una regione: Luno, per esempio, ha comunicato ai clienti europei che i prelievi in euro terminano il 31 agosto 2026, mentre le sue attività in Nigeria, Kenya e Sudafrica proseguono. La disponibilità è anche locale in modi che il marketing non menziona mai, e Kraken esclude ancora i residenti nello Stato di New York e nello Stato di Washington.

Infine, verifica invece di fidarti. River pubblica una prova delle riserve completa e Kraken esegue regolari audit di prova delle riserve, il che consente a un cliente di controllare che il saldo mostrato nell'app sia coperto da bitcoin che la società detiene davvero. Questo controllo non è disponibile per tutti i 24, e la sua assenza è un'informazione.

Un deposito, uno scambio e un prelievo, passo per passo

Segui 1.000 $ attraverso un exchange statunitense e i diversi passaggi si separano con chiarezza.

Il primo giorno colleghi un conto bancario e avvii un bonifico ACH. Il denaro arriva subito sullo schermo ma di norma è bloccato per diversi giorni lavorativi, perché un bonifico ACH può essere revocato e l'exchange si assume quel rischio. Il primo giorno completi anche la verifica dell'identità, che è un obbligo di legge per l'exchange, non una preferenza.

Il quarto giorno il blocco si scioglie e inserisci l'ordine. Su Kraken Pro, all'aliquota taker dello 0,40 per cento, la commissione sullo scambio di 1.000 $ è di 4 $. Il tuo conto ora mostra un saldo in bitcoin. Nulla è stato trasmesso ad alcuna rete, e il saldo è un'obbligazione che la società ha verso di te.

Il quarto giorno, dieci minuti dopo, prelevi verso un wallet di cui possiedi le chiavi. Ora viene costruita una transazione, firmata dall'exchange e trasmessa ai nodi bitcoin di tutto il mondo; si conferma nel blocco successivo o in quello dopo, all'incirca tra i dieci e i venti minuti. Da quel momento i bitcoin rispondono solo alle tue chiavi, e la solvibilità dell'exchange smette di essere un tuo problema.

Exchange di criptovalute vs exchange decentralizzato

Un exchange di criptovalute assume la custodia e accetta denaro bancario; un exchange decentralizzato non fa né l'una né l'altra cosa. Un DEX è un contratto intelligente che scambia token su una sola blockchain, il che significa che non può accettare un bonifico, non può aprire un conto per te e non può scambiare affatto bitcoin nativi. In pratica un DEX scambia un credito tokenizzato su bitcoin emesso da un qualche custode, quindi la fiducia che pensavi di aver eliminato di solito si è solo spostata altrove, meno visibile.

Exchange di criptovalute vs exchange peer-to-peer

Un exchange di criptovalute è la tua controparte; un exchange peer-to-peer ti mette solo in contatto con una controparte. Su una piattaforma centralizzata la società quota il prezzo, detiene entrambi i lati dello scambio e assorbe il rischio di regolamento. Su un mercato P2P un'altra persona fissa il prezzo, tu le paghi direttamente con bonifico bancario o mobile money, e il compito della piattaforma si limita a trattenere i bitcoin in deposito a garanzia e a fare da arbitro nelle controversie. È per questa distinzione che il P2P sopravvive nei paesi dove gli exchange non riescono a ottenere conti bancari.

Exchange di criptovalute vs desk OTC

Un exchange di criptovalute esegue il tuo ordine contro un order book pubblico; un desk OTC ti quota in privato un unico prezzo per l'intero ammontare. Per importi al dettaglio l'exchange è più economico e immediato. Per un ordine a sette cifre l'order book pubblico è il problema più che la soluzione, perché l'ordine stesso muove il prezzo contro di te, ed è esattamente il servizio che vende un desk.