Altcoin

Le mot désigne une catégorie, pas un verdict. Une altcoin fait tourner son propre réseau avec ses propres validateurs, sa propre politique d'émission et son propre groupe de personnes capables de modifier les deux, et c'est là toute la différence qui compte. Avant d'en acheter une, la question à se poser n'est pas de savoir si la technologie est ingénieuse, mais qui a le droit de modifier l'offre.

Comment cela fonctionne

Une altcoin est une blockchain distincte, et cette séparation est la propriété qui produit toutes les conséquences pratiques.

Le logiciel de Bitcoin est open source sous licence MIT, donc le copier a toujours été légal et facile. Les premiers à l'avoir fait ont modifié un ou deux paramètres et lancé leur réseau. Namecoin est apparu le 18 avril 2011, et Litecoin a suivi en octobre 2011 avec un algorithme de hachage différent et une cible de bloc quatre fois plus rapide. Ni l'un ni l'autre n'a eu besoin d'une autorisation, et personne n'en a besoin aujourd'hui. La rareté n'a jamais été technique sur ce marché.

La deuxième famille d'altcoins rassemble des conceptions indépendantes plutôt que des forks du code de bitcoin. Ethereum a lancé son réseau en production le 30 juillet 2015 avec un environnement programmable et, contrairement à bitcoin, une politique d'émission que ses développeurs ont modifiée plusieurs fois depuis. Les chaînes apparues ensuite sont allées plus loin, échangeant le nombre de validateurs et les exigences matérielles contre le débit.

Trois questions séparent ces réseaux les uns des autres bien plus utilement que n'importe quel argument marketing :

• Qui peut modifier la masse monétaire ? Le calendrier de Bitcoin a survécu à toutes les tentatives de le modifier. La plupart des altcoins ont ajusté leur émission au moins une fois, par proposition et consensus des développeurs plutôt que par la force.
• Qui a fait tourner la chaîne le premier jour ? Un préminage ou une allocation financée au profit d'initiés signifie que les premiers détenteurs ont acquis leur position à un prix qu'aucun acheteur ne peut obtenir.
• Que se passe-t-il si l'équipe fondatrice s'arrête ? Bitcoin dispose de plusieurs implémentations indépendantes et de milliers d'opérateurs de nœuds sans lien entre eux. Beaucoup d'altcoins n'ont qu'un seul client, un seul dépôt et une seule source de financement.

Le paysage réglementaire a suivi la même ligne de partage. La US Securities and Exchange Commission a publié son rapport d'enquête sur The DAO le 25 juillet 2017, concluant que des jetons vendus pour financer une entreprise peuvent être des valeurs mobilières au regard du droit existant. Ce rapport explique pourquoi de nombreuses altcoins sont inaccessibles aux acheteurs dans certains pays et librement négociées dans d'autres.

Pourquoi cela compte quand vous achetez du bitcoin

La plupart des passerelles d'accès sont des entreprises d'altcoins qui vendent aussi du bitcoin, et cela change ce qui se passe après votre inscription.

Une plateforme multi-actifs tire des frais du mouvement. Chaque rotation entre actifs est un fait générateur d'imposition, un spread et deux frais, donc l'interface est conçue pour faciliter ces mouvements : listes de tendances, bannières de nouvelle cotation et alertes de prix sur des actifs que vous n'avez jamais demandés. Les plateformes exclusivement consacrées à bitcoin existent précisément parce que leurs opérateurs jugent ce conflit ingérable, et les guides pays de ce site indiquent ce qu'il en est. Aucun des deux modèles n'est malhonnête, mais vous devez savoir dans lequel vous vous trouvez.

La conséquence sur la conservation est plus grande que ne l'imaginent la plupart des débutants. Une seule phrase de récupération peut contrôler des bitcoins sur de nombreuses chaînes, mais chaque chaîne ajoute ses propres chemins de dérivation, ses propres formats d'adresse et sa propre façon de tout perdre. Envoyer du bitcoin vers une adresse d'un autre réseau est l'erreur irréversible la plus courante de ce secteur, et elle se produit parce que deux chaînes affichent des chaînes de caractères d'apparence similaire. Si vous détenez un seul actif, il y a un seul format d'adresse correct et une seule procédure de récupération à tester.

La fiscalité est la troisième conséquence, et elle surprend chaque année. Aux États-Unis, échanger du bitcoin contre une altcoin constitue une cession du bitcoin. Vous devez l'impôt sur la plus-value même si aucun dollar n'a atteint votre banque, et vous avez désormais deux prix de revient à suivre au lieu d'un. Le même traitement s'applique dans la plupart des juridictions qui imposent les plus-values, ce qui signifie qu'un portefeuille de dix actifs est une obligation comptable avant d'être une thèse d'investissement.

Namecoin, l'altcoin qui n'était pas une arnaque et qui a quand même échoué

Namecoin est le cas d'étude le plus utile de cette entrée parce qu'il était sérieux, techniquement solide, et qu'il n'a pas fonctionné.

Lancé le 18 avril 2011, il proposait un système de nommage résistant à la censure : enregistrer un domaine .bit sur une blockchain, et aucun registraire ni gouvernement ne pouvait le révoquer. Il a introduit le minage fusionné, qui permettait aux mineurs de bitcoin de sécuriser une seconde chaîne avec le même travail pour un coût supplémentaire presque nul, une réponse élégante au problème qu'une nouvelle chaîne n'a pas de budget de sécurité. Il n'y a pas eu de vente de préminage, ni de rendement promis, ni de fondateur anonyme écoulant son stock.

Il a quand même perdu. Les navigateurs ne résolvaient jamais les noms .bit sans logiciel supplémentaire, les enregistrements existants étaient surtout le fait de squatteurs, et la base d'utilisateurs qui aurait rendu le système de nommage précieux n'est jamais venue. Le réseau survit, sécurisé en grande partie par des mineurs qui le remarquent à peine.

La leçon est générale. La raison pour laquelle la plupart des altcoins tombent à zéro n'est pas la fraude, même si celle-ci abonde. C'est qu'un réseau monétaire ou d'infrastructure a plus besoin d'utilisateurs que d'une bonne idée, et les utilisateurs sont la seule chose qu'un lancement ne peut pas fabriquer.

Altcoin vs jeton

Une altcoin a sa propre blockchain ; un jeton vit sur celle d'un autre. Ce seul fait structurel décide de ce qui peut mal tourner. Pour déplacer une altcoin, il faut l'actif servant aux frais de ce réseau et ses validateurs pour inclure votre transaction. Pour déplacer un jeton, il faut l'actif servant aux frais de la chaîne hôte, plus le contrat du jeton pour autoriser le transfert, que son émetteur peut parfois suspendre, taxer ou geler. Les titres de presse appellent couramment altcoins des actifs qui sont en réalité des jetons sur Ethereum ou Solana, et cette distinction est exactement celle qui détermine si un émetteur peut intervenir dans votre portefeuille.

Altcoin vs shitcoin

Altcoin est une classification que tout le monde peut appliquer ; shitcoin est une opinion. Tout shitcoin est une altcoin, et qualifier quelque chose de shitcoin revient à dire qu'il n'a aucune raison d'exister en dehors de la vente au prochain acheteur. Le mot est un raccourci utile et une analyse inutile, parce qu'il s'applique avec le même enthousiasme à de sérieux projets d'ingénierie et à des fraudes pures. Employez le mot neutre pour décrire ce qu'une chose est, et réservez le jugement aux cas où vous pouvez nommer le mécanisme qui la rend sans valeur.

Altcoin vs stablecoin

Une altcoin flotte et une stablecoin est conçue pour ne pas flotter. Une stablecoin est normalement un jeton dont l'émetteur promet de le rembourser contre une unité d'une monnaie nationale, en détenant des réserves en banque et en bons du Trésor, et l'émetteur peut geler des soldes lorsqu'un tribunal le demande. Cela lui donne un profil de risque totalement différent de celui d'une altcoin volatile : le danger n'est pas un graphique qui s'effondre, mais un émetteur dont les réserves ou la situation juridique font défaut. La majeure partie des échanges de bitcoin dans le monde est libellée en stablecoins plutôt qu'en dollars bancaires, de sorte que vous pouvez en détenir une en transit sans jamais avoir eu l'intention d'en posséder une.