Sözlük / Düzenleme ve vergi
Fayda tokenı
- Fayda tokenı nedir?
- Fayda tokenı, yalnızca ihraççısının sunduğu bir mal veya hizmete erişim sağlamaya yönelik bir kripto varlıktır; MiCA bu tokenı yetkilendirme yerine açıklama yoluyla düzenler.
Bu etiket, (AB) 2023/1114 sayılı Tüzüğün 3(1)(9) maddesinden gelir ve kapsamı dardır: token tek bir işi yapmalıdır ve ihraççı, tokenın erişim sağladığı şeyi kendisi sunmalıdır. Mal veya hizmet henüz inşa edilmemişse, 4(6) maddesi kamuya yapılan arzı beyaz kitabın yayımlandığı tarihten itibaren 12 ay ile sınırlar. Bir tane satın almak, bir vaat satın almaktır, rezervler üzerinde bir hak değil.
Nasıl çalışır
MiCA'daki fayda tokenı testinin iki ayağı vardır ve ikisi de sağlanmalıdır. Kripto varlık yalnızca bir mala veya hizmete erişim sağlamaya yönelik olmalıdır; bu nedenle değer kazanacağı gerekçesiyle satılan bir birim ilk ayağı geçemez ve bu mal veya hizmet, ilgisiz bir satıcıdan değil, ihraççının kendisinden gelmelidir.
Testi geçmek ayrı bir rejim yaratmaz. Fayda tokenları, ne varlığa dayalı token ne de e-para tokenı olan, kripto varlıkların geriye kalan üçüncü sınıfının içinde yer alır ve arzı 4(1) maddesi düzenler: arz eden taraf tüzel kişi olmalı, 6. maddesi uyarınca bir beyaz kitap hazırlamalı, bunu 8. maddesi uyarınca bildirmeli ve 9. maddesi uyarınca yayımlamalıdır. Bunların hiçbiri bir düzenleyicinin yetkilendirme vermesini içermez.
Bu token türüne özel olarak iki yükümlülük etkilidir. 6(5)(d) maddesi, beyaz kitabı, fayda tokenının vaat edilen mal veya hizmetle değiştirilemeyebileceğini, özellikle proje başarısız olursa veya durdurulursa, belirtmeye zorlar ki bu bir satıcıdan istenmesi alışılmadık ölçüde açık bir uyarıdır. Ek I ise vaadin arkasındaki özü ister: D bölümü geliştirilecek mal veya hizmetlerin temel özelliklerini, G bölümü ise bunların kalitesini ve miktarını, ayrıca tokenların bunlar karşılığında nasıl kullanılabileceğine dair bir açıklamayı ister.
Nerede görülür
Fayda tokenı etiketi en ağır işini 4(3)(c) maddesinde, yani muafiyette yapar. Hâlihazırda var olan veya hâlihazırda işleyen bir mala ya da hizmete erişim sağlayan bir fayda tokenı arzı, II. Başlığın tamamının dışında kalır: beyaz kitap yok, bildirim yok, yayım yok. Dolayısıyla ürünün henüz çalışıp çalışmadığı, bir arzın herhangi bir açıklama yükümlülüğü taşıyıp taşımadığını belirleyen tek olgudur ve 4(4) maddesi, arz eden taraf işlem görmeye kabul için başvurmayı planladığını açıkladığı anda muafiyeti geri alır.
Bu muafiyet evrak işlerinden daha ileri gider. 4(5) maddesi uyarınca, bu şekilde muaf tutulan tokenlar için saklama ve transfer hizmetleri kripto varlık hizmet sağlayıcısı yetkilendirmesi gerektirmez; ancak aynı varlık muafiyet olmadan da arz edilirse veya bir işlem platformuna kabul edilirse yetkilendirme gerekir.
Alıcıların kendi ellerinde bir imkânı vardır. 13. maddesi, doğrudan arz edenden satın alan bireysel bir sahibe, satın alma sözleşmesinin tarihinden itibaren ücretsiz ve gerekçe göstermeksizin cayma için 14 takvim günü verir. Bu hak, kripto varlık satın almadan önce işlem görmeye kabul edilmişse ortadan kalkar; yani birincil satışı korur, sonrasında hiçbir şeyi korumaz.
Fayda tokenı vs token
Günlük kripto kullanımında token, başka birinin sürdürdüğü bir zincirde ihraç edilen herhangi bir birimdir ve bu sözcük hiçbir hukuki test taşımaz. MiCA sınıflandırması bunun tersidir: ona bir tedarikçi bağlıdır ve fayda tokenı olarak pazarlanan şeylerin çoğu bu testi geçemez, çünkü satış gerekçesi, ihraççının gerçekten teslim ettiği bir şeye erişim değil bir getiridir. Aynı ayak, hiçbir şey sunan bir ihraççısı olmayan Bitcoin'i de dışarıda bırakır, dolayısıyla bu kategori ona ulaşamaz.