HODL

La parola è un errore di battitura che è rimasto. Un utente pubblicò un messaggio intitolato I AM HODLING il 18 dicembre 2013, durante un crollo che aveva ridotto il prezzo di oltre la metà in due settimane, e la community adottò l'errore di ortografia nel giro di pochi giorni. Come consiglio è limitato ma reale: dice che la parte difficile del possedere un'attività volatile non è sceglierla, è non venderla.

Come funziona

HODL descrive una regola decisionale con esattamente un'istruzione, ed è per questo che resiste al panico meglio della maggior parte dei piani.

La regola è che i movimenti di prezzo non sono un motivo per agire. Nessun obiettivo a cui vendere, nessuno stop per uscire, nessuna rotazione verso ciò che sale questo mese. Sembra passivo, e in termini di portafoglio lo è, ma è una risposta a un problema specifico e misurabile: i drawdown del bitcoin sono abbastanza grandi e abbastanza lunghi perché quasi ogni uscita discrezionale venga presa nel momento peggiore.

La dimensione di quei drawdown è la ragione per cui la parola esiste. Bitcoin perse circa il 93 per cento tra giugno e novembre 2011, all'incirca l'85 per cento tra il massimo di dicembre 2013 e il minimo di gennaio 2015, circa l'84 per cento nel corso del 2018, e all'incirca il 77 per cento tra il massimo vicino a 69.000 $ di novembre 2021 e il minimo vicino a 15.500 $ un anno dopo. Ognuno di quegli episodi durò un anno o più, e ognuno fu accompagnato da spiegazioni ben argomentate sul perché questa volta fosse la fine.

C'è una seconda metà che si dimentica. HODL ha senso solo su una posizione così piccola che non hai mai bisogno di quei soldi quando il prezzo tocca il fondo. Chi tiene da parte i soldi dell'affitto non sta facendo hodling, sta scommettendo sulla tempistica di una spesa. L'istruzione è banale da seguire con la dimensione giusta e impossibile con quella sbagliata.

Perché questo conta quando compri bitcoin

Decidere di tenere per anni cambia le tre domande pratiche che affronti all'acquisto, e le cambia prima di comprare, non dopo.

La custodia viene prima, perché tenere su un exchange non è tenere. Ogni crollo di questo settore si è portato via i detentori di lungo periodo: Mt. Gox bloccò i prelievi a febbraio 2014 con centinaia di migliaia di bitcoin dei clienti che risultavano mancanti, e FTX si bloccò a novembre 2022 con saldi che quella mattina erano sembrati reali sullo schermo. Una posizione che intendi tenere per un decennio va su un hardware che gestisci tu, con la frase di recupero salvata in un luogo che il fuoco e le alluvioni non possono raggiungere. Le nostre recensioni dei wallet coprono i dispositivi che vale la pena usare.

Le imposte vengono seconde, e premiano la pazienza in più luoghi di quanto la gente si renda conto. Negli Stati Uniti un periodo di detenzione superiore a un anno sposta una plusvalenza dalle aliquote ordinarie dell'imposta sul reddito a quelle delle plusvalenze di lungo periodo. In Germania, ai sensi dell'articolo 23 della legge sull'imposta sul reddito, il bitcoin venduto dopo più di un anno di possesso esce del tutto dalle regole sulla vendita privata imponibile. È una differenza giuridica tra vendere all'undicesimo mese e al tredicesimo, e vale la pena controllare la guida del tuo paese per il caso equivalente.

Le commissioni vengono terze, e contano meno di quanto pensi se stai davvero tenendo. Chi compra una volta a trimestre e preleva verso il cold storage paga una manciata di commissioni di rete all'anno. Chi si angoscia per una commissione maker dello 0,1 per cento di solito è chi fa trading, cioè il comportamento contro cui HODL argomenta.

Il post che ha dato inizio a tutto

HODL è nato in un unico thread di bitcointalk, e leggerlo spiega la parola meglio di qualsiasi definizione.

Il 18 dicembre 2013 il prezzo era in caduta libera. Era stato vicino a 1.150 $ all'inizio del mese, e gli exchange cinesi stavano smantellando il loro accesso al sistema bancario dopo l'ordine della banca centrale del 5 dicembre. In un forum pieno di trader che spiegavano quando vendere, un utente che pubblicava come GameKyuubi scrisse un messaggio sconclusionato in cui ammetteva di essere un cattivo trader, che sapeva di essere un cattivo trader, e che per questo stava tenendo, scrivendolo come hodling nel titolo.

L'onestà è la ragione per cui si diffuse. La tesi non era che il prezzo si sarebbe ripreso; era che i tentativi dell'autore stesso di azzeccare il momento erano peggiori del non fare nulla. Il successivo acronimo retroattivo, "hold on for dear life", fu inventato dopo da persone che non avevano letto il post.

HODL vs stacking sats

HODL riguarda ciò che non fai; lo stacking sats riguarda ciò che fai. Uno è un rifiuto di vendere, l'altro è l'abitudine di comprare in piccole somme regolari. Si abbinano naturalmente e nessuno dei due implica l'altro, e la distinzione conta quando le cose vanno male: chi smette di comprare in un mercato ribassista sta ancora facendo hodling, mentre chi vende la propria accumulazione ha smesso, qualunque aspetto abbia il suo calendario di acquisti.

HODL vs media del costo in dollari

HODL governa l'uscita; la media del costo in dollari governa l'ingresso. La media è una procedura definita con un risultato misurabile, una somma fissa su un calendario fisso, e puoi confrontarla con un'unica somma e vedere chi ha vinto. HODL non si può valutare così, perché è una posizione sull'orizzonte temporale e non un metodo. Puoi costruire un'accumulazione con la media e venderla l'anno prossimo, e puoi comprare una volta sola e tenerla per un decennio. Confondere le due cose produce l'errore comune di trattare un piano di acquisti sospeso come una strategia fallita.