HODL

Le mot est une faute de frappe qui est restée. Un utilisateur a publié un message intitulé I AM HODLING le 18 décembre 2013, pendant un krach qui avait divisé le cours par plus de deux en deux semaines, et la communauté a adopté la faute d'orthographe en quelques jours. Comme conseil, il est étroit mais réel : il dit que la partie difficile de la détention d'un actif volatil n'est pas de le choisir, c'est de ne pas le vendre.

Comment cela fonctionne

HODL décrit une règle de décision avec une seule instruction, et c'est pourquoi elle résiste mieux au contact de la panique que la plupart des plans.

La règle est que les mouvements de prix ne sont pas une raison d'agir. Aucun objectif de vente, aucun seuil de sortie, aucune rotation vers ce qui monte ce mois-ci. Cela semble passif, et dans une logique de portefeuille cela l'est, mais c'est une réponse à un problème précis et mesurable : les baisses du bitcoin sont assez amples et assez longues pour que presque toute sortie discrétionnaire se fasse au pire moment.

L'ampleur de ces baisses est la raison d'être du mot. Le bitcoin a perdu environ 93 pour cent entre juin et novembre 2011, environ 85 pour cent entre le sommet de décembre 2013 et le creux de janvier 2015, environ 84 pour cent durant 2018, et environ 77 pour cent entre le plus haut proche de 69 000 dollars en novembre 2021 et le plus bas proche de 15 500 dollars un an plus tard. Chacun de ces épisodes a duré un an ou plus, et chacun s'est accompagné d'explications bien argumentées sur les raisons pour lesquelles cette fois était la fin.

Il y a une seconde moitié que l'on oublie. HODL n'a de sens que sur une position assez petite pour que vous n'ayez jamais besoin de cet argent au plus bas. Quelqu'un qui garde de quoi payer son loyer ne fait pas du hodling, il parie sur le calendrier d'une dépense. L'instruction est facile à suivre à la bonne taille et impossible à la mauvaise.

Pourquoi cela compte quand vous achetez du bitcoin

Décider de conserver pendant des années change les trois questions pratiques que vous vous posez à l'achat, et cela les change avant l'achat plutôt qu'après.

La conservation vient en premier, car conserver sur une plateforme d'échange n'est pas conserver. Chaque effondrement de ce secteur a emporté des détenteurs de long terme : Mt. Gox a suspendu les retraits en février 2014 avec des centaines de milliers de bitcoins de clients manquants, et FTX a gelé en novembre 2022 des soldes qui paraissaient réels à l'écran le matin même. Une position que vous comptez garder une décennie appartient à un matériel que vous contrôlez, avec la phrase de récupération sauvegardée quelque part où ni le feu ni une inondation ne peuvent l'atteindre. Nos avis sur les portefeuilles couvrent les appareils qui valent la peine d'être utilisés.

Les impôts viennent en second, et ils récompensent la patience dans plus d'endroits qu'on ne le croit. Aux États-Unis, une durée de détention de plus d'un an fait passer une plus-value des taux du revenu ordinaire à ceux des plus-values de long terme. En Allemagne, en vertu de l'article 23 de la loi sur l'impôt sur le revenu, du bitcoin vendu après plus d'un an de détention sort entièrement du champ des règles fiscales sur les ventes privées. C'est une différence juridique entre vendre au onzième mois et au treizième, et il vaut la peine de consulter votre propre guide pays pour l'équivalent.

Les frais viennent en troisième, et ils comptent moins qu'on ne le pense si vous conservez vraiment. Quelqu'un qui achète une fois par trimestre et retire vers un stockage à froid paie une poignée de frais de réseau par an. Les personnes qui se tourmentent sur un taux maker de 0,1 pour cent sont en général celles qui font du trading, ce qui est précisément le comportement que HODL a pour but de contrer.

Le message qui a tout lancé

HODL est né d'un seul fil sur bitcointalk, et le lire explique le mot mieux que n'importe quelle définition.

Le 18 décembre 2013, le cours était en chute libre. Il avait été proche de 1 150 dollars au début du mois, et les plateformes chinoises perdaient leur accès au système bancaire après l'ordre de la banque centrale du 5 décembre. Au milieu d'un forum plein de traders expliquant quand vendre, un utilisateur publiant sous le nom GameKyuubi a écrit un message décousu admettant qu'il était un mauvais trader, qu'il le savait, et qu'il conservait donc, en l'écrivant hodling dans le titre.

C'est cette honnêteté qui l'a fait se répandre. L'argument n'était pas que le cours allait remonter ; c'était que les tentatives de l'auteur pour anticiper le marché étaient pires que ne rien faire. Le rétroacronyme ultérieur, hold on for dear life, a été inventé après coup par des gens qui n'avaient pas lu le message.

HODL vs stacking sats

HODL porte sur ce que vous ne faites pas ; le stacking sats porte sur ce que vous faites. L'un est un refus de vendre, l'autre une habitude d'acheter par petits montants réguliers. Ils vont naturellement ensemble et ni l'un ni l'autre n'implique l'autre, et la distinction compte quand les choses tournent mal : quelqu'un qui arrête d'acheter en marché baissier fait encore du hodling, tandis que quelqu'un qui vend ses bitcoins a arrêté, quel que soit son calendrier d'achat.

HODL vs investissement progressif

HODL régit la sortie ; l'investissement progressif régit l'entrée. L'investissement progressif est une procédure définie avec un résultat mesurable, une somme fixe selon un calendrier fixe, et vous pouvez le comparer à un investissement en une seule fois et voir qui a gagné. HODL ne peut pas être évalué ainsi, car c'est une position sur l'horizon de temps plutôt qu'une méthode. Vous pouvez investir progressivement dans un stock de bitcoins et le vendre l'année suivante, et vous pouvez acheter une fois et conserver pendant une décennie. Confondre les deux produit l'erreur courante de prendre un calendrier mis en pause pour une stratégie brisée.