Prestataire de services sur crypto-actifs

Le règlement (UE) 2023/1114 construit ce statut en deux moitiés : l'activité consistant à servir des clients à titre professionnel, et l'autorisation de le faire. Le délai d'instruction est fixé à 40 jours ouvrables entre un dossier complet et une décision motivée. Savoir quels services l'agrément d'une plateforme énumère indique si elle peut légalement détenir vos bitcoins.

Comment cela fonctionne

La définition d'un prestataire de services sur crypto-actifs est inhabituelle parce qu'elle porte sa propre clause d'autorisation. L'article 3(1)(15) décrit une personne morale ou une autre entreprise dont l'occupation ou l'activité consiste à fournir un ou plusieurs services sur crypto-actifs à des clients à titre professionnel, et qui est autorisée à les fournir conformément à l'article 59. Les deux moitiés doivent être vraies en même temps. Une entreprise qui fait le travail sans l'autorisation n'est pas un prestataire non agréé ; elle se situe entièrement hors de la catégorie et enfreint l'article 59(1), qui prévoit que nul ne peut fournir ces services dans l'Union sur une autre base.

Dix activités sont concernées, et la liste est fermée. L'article 3(1)(16) nomme la conservation et l'administration pour le compte de clients, l'exploitation d'une plateforme de trading, l'échange de crypto-actifs contre de la monnaie, leur échange contre d'autres crypto-actifs, l'exécution d'ordres, le placement de crypto-actifs, la réception et la transmission d'ordres, le conseil, la gestion de portefeuille et les transferts effectués pour le compte de clients. L'article 59(6) oblige ensuite le régulateur à préciser dans chaque agrément lesquelles des dix il couvre, et l'article 59(8) renvoie une entreprise qui en veut une autre plus tard à une extension, évaluée selon les mêmes termes que le dossier initial. L'autorisation est accordée par service, jamais à l'entreprise dans son ensemble.

L'implantation de l'entreprise est fixée elle aussi. L'article 59(2) exige un siège social dans un État membre où elle exerce réellement une partie de ses services, une direction effective dans l'Union, et au moins un dirigeant qui y réside. L'article 59(5) protège le label lui-même : une personne qui n'est pas un prestataire de services sur crypto-actifs ne peut utiliser un nom, une dénomination sociale ou des communications marketing suggérant le contraire, ou susceptibles de créer une confusion sur ce point.

L'évaluation suit un calendrier publié. Un régulateur accuse réception de la demande dans les cinq jours ouvrables, décide dans les 25 jours ouvrables si le dossier est complet, puis parvient à une acceptation ou un refus entièrement motivé dans les 40 jours ouvrables suivant cette complétude et en informe le demandeur dans les cinq jours ouvrables suivant la décision. Servir un second État membre relève d'une notification et non d'une nouvelle demande : le régulateur d'origine transmet les détails dans les 10 jours ouvrables, et l'entreprise peut commencer au plus tard le 15e jour calendaire après le dépôt.

Pourquoi cela compte quand vous achetez du bitcoin

Le statut de prestataire de services sur crypto-actifs détermine quelles plateformes européennes peuvent prendre votre argent, et c'est un fait bien plus étroit qu'un badge « agréé MiCA » sur une page d'accueil ne le suggère.

Une plateforme autorisée uniquement à recevoir et transmettre des ordres n'est pas autorisée à conserver des bitcoins, et rien dans un badge marketing ne montre la différence. Ce qui la montre, c'est le registre public de l'ESMA, que l'article 109 exige. En vertu de l'article 109(5), il porte, pour chaque prestataire, la liste des services que cette entreprise est autorisée à fournir, l'autorité compétente qui a accordé l'agrément avec son adresse et ses coordonnées, les États membres d'accueil qu'elle entend servir, et la date de tout retrait. Les 32 guides sur les licences crypto de ce site sont construits autour de cette question précise, en nommant l'autorité nationale qui accorde et supervise chaque agrément, parce que c'est à cette autorité que vous écrivez quand une plateforme ne répond plus. L'article 59(7) permet à une entreprise agréée de servir des clients dans toute l'Union, par une succursale ou au titre de la libre prestation de services, sans présence physique dans les États membres d'accueil qu'elle sert, ce qui explique que les conseils d'achat convergent d'un guide pays européen à l'autre d'une manière qu'on ne retrouve nulle part ailleurs dans les 231.

Ce statut explique aussi un silence qu'il vaut la peine d'interpréter correctement. La plupart des 41 avis sur les portefeuilles publiés ici portent sur des logiciels dont l'éditeur ne détient jamais rien, et l'article 3(1)(17) définit la conservation comme la garde ou le contrôle de crypto-actifs, ou des moyens d'y accéder tels que les clés privées, pour le compte de clients. Un portefeuille où vous seul détenez les clés ne fait rien de tout cela, donc son éditeur ne fournit aucun service sur crypto-actifs et n'a besoin d'aucune autorisation. Le fait de ne pas figurer dans un registre ne prouve rien à son sujet. La même prudence vaut pour une banque, qui accède à ces activités en notifiant son régulateur d'origine au titre de l'article 60 plutôt qu'en demandant un agrément propre.

Un achat de particulier, quatre des dix services

Un seul achat d'euros en bitcoin touche quatre des dix services listés, et c'est pourquoi la classe à laquelle une entreprise appartient en dit plus que le mot agrément.

Imaginez que vous envoyiez des euros à une plateforme, achetiez du bitcoin, le laissiez une semaine, puis le retiriez vers une adresse que vous contrôlez. Si la plateforme vous vend les bitcoins pour son propre compte, il s'agit d'un échange de crypto-actifs contre des fonds, que l'article 3(1)(19) rattache à l'usage de capital propre. Si votre ordre est au contraire apparié avec un autre client, la plateforme exploite une plateforme de trading au sens de l'article 3(1)(18), un système multilatéral mettant en relation des intérêts d'achat et de vente de tiers de manière à aboutir à un contrat, et saisir votre ordre dans ce système sur votre instruction est une exécution d'ordres. La semaine pendant laquelle les bitcoins y restent est une conservation. Le retrait est un service de transfert effectué pour un client.

L'annexe IV tarife ces services en trois niveaux. L'exécution, le placement, les transferts, la réception et la transmission, le conseil et la gestion de portefeuille constituent la classe 1, à un capital minimum permanent de 50 000 euros. Ajouter la conservation ou l'un des deux services d'échange fait passer l'entreprise en classe 2 à 125 000 euros. Exploiter la plateforme de trading l'élève en classe 3 à 150 000 euros. L'article 67(1) exige alors le montant le plus élevé entre ce chiffre et un quart des frais généraux fixes de l'année précédente, si bien que l'annexe est un plancher et non la réponse.

Deux obligations suivent votre argent plutôt que l'autorisation. L'article 70(3) exige que les fonds des clients autres que les jetons de monnaie électronique soient placés auprès d'un établissement de crédit ou d'une banque centrale avant la fin du jour ouvrable suivant leur arrivée, sur un compte identifiable séparément de ceux de l'entreprise. L'article 75(5) oblige un dépositaire à vous envoyer un relevé de vos positions au moins une fois tous les trois mois sous forme électronique, listant les actifs, le solde, la valeur et les transferts effectués sur la période.

Prestataire de services sur crypto-actifs vs MiCA

MiCA est le règlement ; prestataire de services sur crypto-actifs est un statut que le règlement définit, et une grande partie du texte n'a rien à voir avec ce statut. Les titres relatifs aux offres de crypto-actifs au public, aux jetons se référant à des actifs et aux jetons de monnaie électronique lient les émetteurs et les offreurs, qui peuvent ne jamais servir le moindre client. La confusion joue aussi dans l'autre sens, parce que la définition renvoie à l'article 59, et que l'article 59 ouvre deux portes plutôt qu'une. Une entreprise peut arriver par l'agrément au titre de l'article 63, ou, lorsqu'elle détient déjà un agrément en tant qu'établissement de crédit, entreprise d'investissement, opérateur de marché, dépositaire central de titres, établissement de monnaie électronique, société de gestion d'OPCVM ou gestionnaire de fonds d'investissement alternatifs, par la notification de l'article 60, qu'une banque dépose au moins 40 jours ouvrables avant de commencer. Les deux sont des prestataires de services sur crypto-actifs et portent tous deux les obligations de conduite, mais seul le premier est passé par le délai d'instruction ci-dessus. « Réglementé au titre de MiCA » et « détient un agrément de prestataire de services sur crypto-actifs » ne sont donc pas la même affirmation.

Prestataire de services sur crypto-actifs vs plateforme d'échange de cryptomonnaies

Une plateforme d'échange de cryptomonnaies est une forme que peut prendre un prestataire de services sur crypto-actifs, et le règlement sépare ce que le langage courant confond. Exploiter une plateforme de trading signifie gérer un système multilatéral pour des ordres de tiers ; vous vendre du bitcoin depuis le bilan de l'entreprise est un service listé distinct défini par le capital propre. Une application de courtage avec un bouton d'achat et sans carnet d'ordres exerce le second et non le premier, ce qui explique qu'elle puisse être pleinement autorisée sans aucune obligation liée à une plateforme de trading et que son plancher de capital soit de 125 000 euros plutôt que de 150 000. Lu dans l'autre sens, une entreprise agréée pour exploiter une plateforme de trading n'est toujours pas autorisée à détenir vos bitcoins, car la conservation est une troisième entrée de la liste et doit être demandée nommément.