손절 주문

안전망이 아니라 발동 장치로 생각하십시오. 발동 조건은 거래소가 지키는 약속이지만, 발동 후 받는 가격은 그렇지 않습니다. 발동 후의 매도는 호가창이 제시하는 가격을 그대로 받기 때문입니다. 빠르게 움직이는 시장에서는 이 둘이 매우 멀어질 수 있습니다.

작동 방식

손절 주문에는 두 가지 가격이 있고, 이 둘을 혼동하는 것이 전형적인 실수입니다.

손절 가격은 발동 조건입니다. 시장 가격이 그 위에 있는 동안 호가창에는 아무것도 올라가지 않으며, 다른 거래자도 이를 볼 수 없습니다. 시장 가격이 그 수준에 도달하거나 이를 통과하면 주문이 활성화됩니다. 활성화되었을 때 어떤 주문이 되는지는 유형에 따라 다릅니다. 손절 시장가 주문은 일반 시장가 주문이 되어 체결될 때까지 최선의 가격으로 매도하며, 그 가격이 얼마가 되든 상관하지 않습니다. 손절 지정가 주문은 본인이 지정한 두 번째 가격의 지정가 주문이 되어, 끔찍한 체결을 막아 주는 대신 폭락장에서는 아예 체결되지 않을 수도 있습니다.

이것이 전부입니다. 손절 시장가 주문은 청산을 보장하고 가격은 보장하지 않습니다. 손절 지정가 주문은 가격을 보장하고 청산은 보장하지 않습니다. 이 둘을 모두 주는 세 번째 선택지는 없으며, 그렇게 보이는 상품은 어딘가에서 그 대가를 청구합니다.

거래소마다 세부 규정이 달라 확인할 가치가 있습니다. 발동 조건이 최종 체결가, 중간 가격, 여러 거래소의 지수 중 무엇을 쓰는지, 주문이 점검 시간을 넘겨 유지되는지, 발동 시 테이커 주문으로 계산되는지 등입니다. 대부분은 테이커 주문으로 계산합니다.

나타나는 곳

손절 주문은 적극적인 거래에서 나오며, 사람들이 이 주문을 사는 바로 그 사건 동안 나쁘게 작동합니다.

기록상 가장 명확한 사례는 2017년 6월 21일에 GDAX, 현재의 Coinbase에서 일어났습니다. 39,300 ether를 1,250만 달러어치 시장가로 매도한 단 한 건의 주문이 호가창을 강타하며 가격을 29.4% 끌어내렸고, 317.81 달러에서 224.48 달러로 떨어졌습니다. 이 하락이 대기 중이던 손절 주문과 마진 청산 약 800건을 발동시켰고, 각각은 이미 비어 있는 호가창을 상대로 또 다른 시장가 매도가 되었으며, 이 연쇄 반응으로 체결 가격이 0.10 달러까지 내려갔습니다. 가격은 10초 만에 300 달러 부근으로 회복되었습니다. 그 손절 주문들은 모두 설정된 대로 정확히 작동했고, 소유자들의 보유분은 10초짜리 구멍의 바닥에서 매도되었습니다. Coinbase는 이후 회사 자금으로 영향을 받은 고객들에게 보상했는데, 이는 선의의 재량적 조치였지 누구도 가진 권리가 아니었습니다.

수년간 비트코인을 모으는 사람이라면 이 주문 유형에 세 가지 이유로 회의적인 시각을 가질 만합니다. 비트코인에서 정상인 변동성을 영구적인 실현 손실로 바꿉니다. 본인이 선택하지 않은 시점에 과세 대상 처분을 발생시킵니다. 그리고 거래소에 보관된 코인에만 작동하는데, 장기 보유자가 떠나야 할 곳이 바로 거래소입니다.

실제 용도도 있습니다. 레버리지 포지션, 명확한 가설이 있는 단기 거래, 특정 손실이 정말로 고통스러운 상황 등입니다. 그것들은 거래 문제입니다. 계획이 매수 후 보유라면, 본인을 보호하는 도구는 자기 보관이지 시장 가격보다 낮은 딱 떨어지는 숫자에 걸어 둔 매도 주문이 아닙니다.

손절 주문 vs 시장가 주문

손절 주문은 지연 스위치가 붙은 시장가 주문입니다. 일반 시장가 주문은 본인이 보낸 순간 화면에 보이는 호가창을 상대로 체결됩니다. 손절 시장가 주문은 나중에, 누구도 예측할 수 없는 호가창을 상대로 체결되며, 시장이 본인의 발동 조건을 넘어서는 순간, 정의상 가격이 하락하고 유동성이 얇아지는 순간에 체결됩니다. 체결 방식은 같고 조건은 정반대입니다. 하나는 본인이 선택할 때 실행되고, 다른 하나는 시장이 본인 대신 선택할 때 실행됩니다.