Token

Criar um token custa uma taxa de transação e alguns minutos, porque a rede anfitriã já oferece a segurança. Essa assimetria explica tanto o atrativo quanto o risco: existem milhões de tokens, e quase todos têm um criador identificável que escolheu a oferta, as regras e, muitas vezes, a capacidade de mudá-las depois. O bitcoin não é um token, e nada que você compre que seja um token é bitcoin.

Como funciona

Tokens são entradas em um programa ou em uma convenção, não entradas na oferta monetária da própria cadeia.

Na Ethereum e em redes semelhantes, o padrão ERC-20, especificado como EIP-20 em 2015, define um punhado de funções que um contrato deve expor para registrar saldos e transferências. Implante esse contrato e a rede registrará fielmente quem tem o quê, sem nunca ter uma opinião sobre se essas unidades significam algo. Quem escreveu o contrato decide a oferta inicial, se mais unidades podem ser emitidas e, às vezes, se endereços podem ser congelados. Ler o contrato é a única forma de saber quais desses poderes existem.

O bitcoin tem suas próprias convenções de tokens, e elas funcionam de modo diferente, porque o script do bitcoin não consegue executar esse tipo de programa. As inscrições Ordinals, lançadas em janeiro de 2023, anexam dados a satoshis individuais. O experimento BRC-20 que veio em março de 2023 registra saldos inteiramente fora da cadeia ao indexar esses dados inscritos, então o livro público só guarda texto e a contabilidade fica no indexador em que você confiar. O Runes, ativado no bloco 840.000 em 20 de abril de 2024, é o sucessor mais organizado: registra a emissão e as transferências de tokens em saídas OP_RETURN, que a rede descarta do conjunto de saídas não gastas em vez de carregar para sempre.

Os maiores tokens por valor são as stablecoins. O USDT da Tether passou de 100 bilhões de dólares em circulação em março de 2024 e existe ao mesmo tempo em muitas redes, sendo cada versão um contrato separado resgatável, em princípio, pelas mesmas reservas.

Onde você vê isso

Os tokens aparecem em três lugares enquanto você tenta comprar bitcoin, e cada um merece uma resposta diferente.

O primeiro é a página de listagem da corretora. A Binance, a Bitpanda, a Coinbase e todas as outras plataformas com vários ativos colocam os tokens na mesma tabela que o bitcoin, ordenados por valor de mercado, com botões de compra idênticos. A interface dá a entender que os ativos são comparáveis. Não são: o preço de um token depende das decisões de um emissor, enquanto a oferta do bitcoin é fixada por regras de consenso que nenhum emissor controla.

O segundo é a tela da carteira. Se você receber um token inesperado na sua carteira, trate-o como spam ou isca, não como um dinheiro caído do céu. Tokens distribuídos por airdrop são um movimento de abertura comum em golpes que pedem que você visite um site e aprove uma transação para “reivindicar” ou vender esses tokens, e a aprovação é o ataque.

O terceiro são os próprios blocos do bitcoin. As inscrições e o Runes competem pelo mesmo espaço de bloco que os pagamentos comuns, e é por isso que o bloco do halving, 840.000, carregou cerca de 37,6 bitcoin em taxas durante o lançamento do Runes. Você não precisa se interessar por tokens para pagar mais por um saque em um dia em que todo o resto está emitindo tokens.

Token vs bitcoin empacotado

Um token é uma criação nativa da rede em que vive, enquanto o bitcoin empacotado é um token que representa bitcoin mantido em outro lugar por um custodiante. A distinção importa porque o bitcoin empacotado parece o ativo que você queria e se comporta como um crédito contra uma empresa: se o custodiante quebrar, for hackeado ou receber ordem de congelar os resgates, o token continua sendo negociado enquanto o lastro não. O bitcoin real fica em uma saída na própria blockchain do bitcoin, gastável com a sua chave e sem a cooperação de ninguém.