Glossaire / Les bases
Fiat
Aussi appelé Fiat, Fiat currency, Fiat money.
- Qu'est-ce que Fiat ?
- La monnaie fiduciaire est une monnaie qu'un gouvernement déclare valable par la loi, sans la couvrir par de l'or ou de l'argent, et c'est pourquoi tout prix en dollars, en euros ou en nairas que vous voyez est un prix en monnaie fiduciaire.
Le mot vient du latin pour « qu'il soit fait », et il décrit la source de la valeur de la monnaie : une déclaration légale plus une confiance générale, et non une marchandise enfermée dans un coffre. L'ère moderne a commencé le 15 août 1971, lorsque les États-Unis ont mis fin à la convertibilité du dollar en or. Pour qui achète du bitcoin, la monnaie fiduciaire n'est pas une abstraction : c'est le rail par lequel votre argent arrive et l'unité dans laquelle vos gains sont imposés.
Comment cela fonctionne
La monnaie fiduciaire est émise par une banque centrale et dotée de force par la loi, et sa quantité relève d'une décision de politique monétaire plutôt que d'une contrainte physique.
Une banque centrale fixe les taux d'intérêt et peut accroître la masse monétaire ; un trésor émet de la dette ; les banques commerciales créent la majeure partie de la monnaie réellement en circulation lorsqu'elles prêtent. Rien de tout cela n'exige que quiconque extraie quoi que ce soit du sol, et c'est là tout l'intérêt du dispositif. Cela rend la monnaie fiduciaire souple en cas de crise et fragile lorsque cette souplesse est utilisée à mauvais escient.
Les résultats varient énormément d'un pays à l'autre, et cette variation constitue l'argument honnête en faveur du bitcoin, bien plus qu'un slogan. Aux États-Unis, les prix à la consommation sont environ huit fois plus élevés qu'en 1971 selon l'indice du Bureau of Labor Statistics, une érosion moyenne que la plupart des gens remarquent à peine. En Argentine, les prix ont augmenté de 211 pour cent sur l'année jusqu'en décembre 2023 selon l'INDEC, ce que personne ne peut ignorer. Le Zimbabwe a imprimé un billet de 100 billions de dollars en 2009 avant d'abandonner sa monnaie. Le Nigeria a laissé flotter le naira en juin 2023 et le taux officiel est passé d'environ 460 pour un dollar à bien au-delà de 1 400 en un an.
La monnaie fiduciaire comporte aussi une couche d'autorisation que le bitcoin n'a pas. Votre solde réside dans un compte administré par quelqu'un d'autre, il peut donc être gelé, annulé ou restreint par des contrôles de capitaux, et les paiements sont traités pendant les heures ouvrables et via des banques correspondantes plutôt qu'en continu.
Pourquoi cela compte quand vous achetez du bitcoin
Presque tout le monde accède au bitcoin par la monnaie fiduciaire, et c'est du côté fiduciaire que se concentrent l'essentiel des coûts et des frictions.
La passerelle d'accès est un rail de paiement qui a un prix. Un virement SEPA vers Bitstamp ou Kraken dans la zone euro est généralement gratuit ou presque et réglé en une journée ; un virement ACH aux États-Unis est similaire ; un achat par carte de débit presque partout ajoute des frais de traitement et un spread par-dessus, ce qui explique que les achats par carte sur Coinmama coûtent nettement plus cher que ses virements bancaires. Deux clients qui achètent le même montant de bitcoin le même jour peuvent payer des totaux très différents, uniquement à cause du rail fiduciaire qu'ils ont choisi.
Votre monnaie locale détermine aussi quelles plateformes valent la peine d'être utilisées. Yellow Card existe parce que les virements bancaires et le mobile money en monnaies africaines sont mal desservis par les plateformes mondiales, et son coût réside dans le spread sur le prix affiché plutôt que dans des frais de trading affichés. Luno sert directement les clients en rand, en naira et en rupiah. Dans les pays à monnaie instable, l'écart entre le taux de change officiel et le taux de la rue peut éclipser tous les frais de trading de la page, alors comparez le total que vous recevez en bitcoin, pas la grille tarifaire.
Il y a ensuite la fiscalité, calculée en monnaie fiduciaire même si vous n'avez jamais détenu de monnaie fiduciaire pendant la transaction. La plupart des juridictions traitent la cession d'un bitcoin comme un fait générateur d'imposition mesuré en monnaie locale au moment de la transaction, de sorte que votre prix de revient et votre gain sont des montants en monnaie fiduciaire. L'Allemagne est l'exception bien connue pour les détenteurs patients : les particuliers ne paient aucun impôt sur les gains issus de bitcoins détenus plus d'un an, traitement confirmé par les orientations du ministère fédéral des Finances publiées en 2022 et réaffirmé en mars 2025.
Suivre 500 euros d'un compte bancaire jusqu'à l'auto-conservation
Un seul achat de 500 euros montre chaque endroit où la monnaie fiduciaire touche au processus.
L'argent commence comme un dépôt bancaire, un passif de votre banque. Vous envoyez un virement SEPA à une plateforme d'échange, et il arrive généralement le jour même ou le jour ouvrable suivant, sans frais. La plateforme vous doit désormais 500 euros, et vous passez un ordre. Avec des frais maker de 0,25 pour cent sur Kraken Pro, les frais s'élèvent à 1,25 euro, contre plusieurs fois ce montant via un simple module d'achat intégrant un spread. Vous détenez maintenant du bitcoin sur la plateforme, toujours à l'intérieur du système soumis à autorisation.
La dernière étape l'en fait sortir. Vous retirez vers votre propre portefeuille et payez des frais de réseau libellés en satoshis, généralement moins d'un euro lorsque la mempool est calme. À partir de là, rien dans votre détention ne dépend des heures d'ouverture d'une banque ou de la solvabilité d'une plateforme d'échange. Le trajet inverse plus tard, par une passerelle de sortie, reprend les mêmes étapes à l'envers et produit le fait générateur d'imposition.
Monnaie fiduciaire vs cours légal
La monnaie fiduciaire décrit comment la monnaie tire sa valeur ; le cours légal décrit une obligation juridique précise de l'accepter en règlement de dettes. Presque tout le cours légal aujourd'hui est fiduciaire, mais les deux termes ne sont pas interchangeables. El Salvador a conféré au bitcoin le cours légal en 2021 sans que le bitcoin devienne pour autant de la monnaie fiduciaire, et son amendement de janvier 2025, convenu avec le FMI, a rendu l'acceptation privée de nouveau volontaire. Une monnaie peut être fiduciaire sans avoir cours légal partout où elle circule, comme le sait quiconque utilise des dollars hors des États-Unis.
Monnaie fiduciaire vs stablecoin
La monnaie fiduciaire est émise par un État ; une stablecoin est un jeton privé qui promet de valoir une unité de la monnaie d'un État. Détenir une stablecoin en dollars, ce n'est pas détenir des dollars, c'est détenir une créance sur l'émetteur et ses réserves, ce qui est un risque différent avec un mode de défaillance différent. Le dollar algorithmique de Terra s'est effondré en mai 2022 tout en restant, jusqu'au bout, un jeton affichant un symbole dollar.