Días de moneda destruidos

El volumen de transacciones en bruto trata una moneda movida diez veces por hora igual que una moneda sin tocar desde 2011, y esta métrica no lo hace. La idea apareció en el foro Bitcointalk en 2011, mucho antes de la industria de analítica que ahora la vende. Lo que detecta es dinero antiguo despertando, el tipo de suministro que suele llegar tarde en una subida.

Cómo funciona

Cada moneda acumula un día de moneda por cada día que permanece sin gastar, y gastarla destruye el total acumulado.

La aritmética es por entrada. Cinco bitcoin movidos por última vez hace 400 días destruyen 2.000 días de moneda. Cinco bitcoin recibidos ayer destruyen 5. Al sumar cada entrada de cada transacción de un bloque se obtiene la contribución de ese bloque; al sumar los bloques se obtiene la cifra diaria. Con unos 20 millones de monedas en existencia, la red en conjunto acumula cerca de 20 millones de días de moneda nuevos cada día, y solo el gasto los quema.

Existen varias variantes porque la cifra bruta crece con el suministro. Las versiones ajustadas por suministro dividen entre el suministro circulante. Los días de moneda destruidos binarios reducen cada día a una respuesta de sí o no sobre si superó el promedio anual, lo que facilita ver las agrupaciones de movimiento de monedas antiguas. El múltiplo de valor de días destruidos compara la destrucción reciente con su propio promedio de más largo plazo.

El concepto tiene un primo más antiguo dentro del propio Bitcoin Core. Las primeras versiones calculaban la prioridad de una transacción a partir de la antigüedad de la moneda, multiplicando el valor de cada entrada por el número de confirmaciones que tenía, y reservaban una parte de cada bloque para las transacciones de alta prioridad que no pagaban comisión. Bitcoin Core eliminó ese código en la versión 0.15.0, publicada en septiembre de 2017. La antigüedad de la moneda sobrevive como una idea analítica y no como algo que haga el software.

Dónde aparece

Los picos en los días de moneda destruidos son la alarma estándar de que el suministro inactivo se está volviendo líquido.

Los casos interesantes son grandes y poco frecuentes. Mt. Gox empezó a distribuir el bitcoin recuperado entre los acreedores en julio de 2024, moviendo monedas que habían estado congeladas desde que el exchange quebró en febrero de 2014, y la destrucción resultante eclipsó la actividad de trading ordinaria. Las incautaciones gubernamentales que llegan al mercado provocan lo mismo. Lo mismo ocurre con la liquidación de patrimonios y con los exchanges que reconstruyen su almacenamiento en frío.

Ese último punto es la advertencia. La destrucción indica que se movieron monedas antiguas; no puede indicar por qué. Un custodio que renueva las claves de sus bóvedas produce la misma señal que un tenedor de una década vendiendo, y las empresas de analítica los distinguen suponiendo agrupaciones de direcciones. Trate un pico como una pregunta y no como una respuesta.

La lectura útil para un comprador no tiene nada de glamuroso. Una destrucción baja y sostenida significa que los tenedores a largo plazo permanecen quietos. Una destrucción intensa y repetida junto con un precio al alza significa que suministro que llevaba años fuera del mercado está pasando a manos de compradores más nuevos, lo cual es algo real que conviene saber, y sigue sin ser una razón para que usted cambie lo que hace este mes si compra según un calendario.