パナマの暗号資産ライセンス（2026年）

現在合法なこと

パナマでは、暗号資産の購入、保有、売却、送金は禁止されておらず、それを禁止する法律もありません。存在しないのは、その反対側の部分です。すなわち、暗号資産そのものを対象とするライセンス、登録制度、管轄権を持つ規制当局です。暗号資産は法定通貨ではなく、認可された支払手段でもありません。パナマは流通通貨として米ドルを使用しており、暗号資産に支払の役割を与える提案が、暗号資産そのものではなく通貨制度をめぐる反対に直面してきた理由の一部はここにあります。

販売されているライセンスは存在しません

パナマの暗号資産ライセンスを検索すると、それを提供する業者が十数社見つかります。通常は固定価格で、期間が付されています。そのいずれもパナマの認可を説明しているわけではありません。説明すべき認可が存在しないからです。いくつかはさらに踏み込み、決して成立しなかった法的根拠を引用しています。

最もよくある版は「Law 697」を持ち出します。Proyecto de Ley 697 de 2021は2022年4月28日にAsamblea Nacionalで第三読会を通過しました。Cortizo大統領は2022年6月17日に部分拒否権を行使し、パナマの金融システムと通貨モデルを定める規則、および金融活動作業部会の勧告と整合させる必要があると述べました。Asambleaは2022年10月28日に新しい条文を承認し、行政府は、これが部分的な異議に対する憲法上の手続を無視したとの見解を示しました。新しい条文が、一度も異議の対象となっていない条項を変更し、まったく存在しなかった条項を追加していたからです。大統領は署名する代わりに、最高裁判所に法案の違憲判決を求めました。実質面では第34条と第36条、形式面では法案全体についてです。法案は発効しませんでした。Law 697は存在しません。

別の版は「Panama Financial Innovation Authority」、時にはAFIPと表記される機関を発行主体として挙げています。そのような機関は存在しません。パナマの金融監督当局はSuperintendencia de Bancos、Superintendencia del Mercado de Valores、Superintendencia de Seguros y Reaseguros、およびSuperintendencia de Sujetos no Financierosであり、金融情報機関としてUnidad de Analisis Financieroがあります。そのいずれも暗号資産のライセンスを発行していません。

パナマの暗号資産ライセンスとして提示される定額料金で買えるのは、会社設立、コンプライアンスマニュアル、意見書です。それらに価値がある場合もあります。しかしそれはライセンスではなく、パナマの認可の提示を求める銀行や取引相手に、それを示すことはできません。

マネーロンダリング対策の位置づけを正確に

ここがマーケティングが最も説得力を持つところです。半分は正しいからです。パナマには確かに本格的なマネーロンダリング対策の制度があります。2015年4月27日のLaw 23で、Unidad de Analisis Financieroと分野別の監督当局を通じて運用されています。そこに含まれていないのは、暗号資産という区分です。

Unidad de Analisis FinancieroはLaw 23の独自の統合テキストを2026年6月に更新して公表しています。約115,000文字のなかで、virtual、cripto、token、blockchainという語は一度も現れません。第22条は金融上の義務主体を限定列挙しています。銀行および銀行グループ、信託会社、金融会社、リース・ファクタリング会社、カード発行会社および処理会社、支払手段および電子マネーの発行者、送金業者、両替所、および3つの国営銀行です。第23条は非金融の義務主体を、Law 124 of 2020の第40条に委ね、Superintendencia de Sujetos no Financierosが監督しており、その対象分野は自由貿易地区、カジノ、不動産・建設、および規制対象の専門職です。

したがって正確な説明は「暗号資産事業者はUAFに登録しなければならない」より狭く、より有用です。パナマの暗号資産事業者は、実際に行っていることがこれらの既存の区分のいずれかに当たる場合にマネーロンダリング対策の対象範囲に入り、当たらない場合は外れます。顧客資金を保有し移動させる事業者は、送金業者に該当する可能性が十分にあります。法定通貨と暗号資産の交換窓口は、両替所と見なされるかもしれません。支払用トークンの発行者は、電子マネーの発行者に当たるかもしれません。これらは助言を受ける価値のある法的判断であり、提出する書式ではありません。

提案されていること

3つの試みがあり、いずれも法律ではありません。

Bill 697は、上述のとおり拒否権と最高裁判所のあいだで廃案となりました。

2025年8月7日に、Gabriel Solis議員は、暗号資産サービスプロバイダーの監督、登録および管理の枠組みを創設するanteproyectoを提出しました。同議員によれば、Superintendencia de Bancos、Superintendencia del Mercado de Valores、フィンテック団体、ブロックチェーン団体、国際的な専門家との対話のなかで策定されたものです。同議員が挙げた理由こそ、実際に注視する価値のある点です。パナマの次回の金融活動作業部会の評価は2027年にあり、暗号資産の枠組みを持たない国はその評価に脆弱な状態で臨むことになります。このanteproyectoはBill 247となりました。

2026年1月13日に、Ernesto Cedeno議員はAnteproyecto 314を提出しました。暗号資産サービスプロバイダー、決済サービスプロバイダー、電子マネー発行者に別個のライセンスを創設し、規制サンドボックスを正式化し、最大200万ドルの制裁を定める、より広範なフィンテック枠組み法で、Superintendencia de Bancosが監督当局となります。

Bill 247に関する2026年1月28日の小委員会会合についてのAsamblea自身の記録は、障害を率直に述べています。Solis議員は、複数の法案が暗号資産プロバイダー、ライセンス制度、税務上の取扱いを、相互の適切な整合なしに扱っていると警告しました。民間部門の参加者は、税務上の取扱いは後日の行政規則ではなく法律自体に置くべきだと主張し、また別の参加者は、監督を委ねられる機関にそれを行使する技術的能力があるのかと疑問を呈しました。

これはどの日付よりも良い予測です。障害は暗号資産の規制への反対ではありません。パナマには競合する複数の答えがあり、合意された答えが1つもないことです。

創業者が実際に行うこと

sociedad anonimaを設立し、事業の営業を可能にするAviso de Operacionを取得し、第22条のいずれかの区分が具体的な活動に該当するかについて助言を受けます。その後は、ライセンスではなく銀行取引関係のために予算を組みます。パナマの銀行口座こそが計画が成立するかどうかを決める段階であり、それは事業が取得できるいかなる認可によってではなく、銀行自身のリスク選好に基づいて認められます。