アラブ首長国連邦の暗号資産ライセンス（2026年）

5つの規制当局、1つの国

• VARA、ドバイ本土およびDIFCを除くドバイのすべてのフリーゾーン。Dubai Law No. 4 of 2022により設立されました。
• DFSA、DIFC内のみ。暗号資産トークンに関する規則は2026年1月12日に変更されました。認められたトークンの所定リストは廃止され、事業者は今後、各トークンを合理的かつ文書化された根拠に基づいてDFSAの基準に照らして評価しなければなりません。
• FSRA、アブダビのADGM内。ドバイの一部ではなく別個の首長国であり、暗号資産の取引所を規制した世界でもっとも早い制度の1つです。
• Central Bank of the UAE、支払いトークンについて。ディルハムに対して安定した価値を保つよう設計された暗号資産は中央銀行に留保されるため、ディルハム建てステーブルコインの発行者はVARAには申請しません。
• Capital Market Authority、連邦レベルで、金融フリーゾーン以外のアラブ首長国連邦の残りの地域を所管します。Federal Decree-Laws No. 32 and 33 of 2025により2026年1月1日に再編されるまではSecurities and Commodities Authority（SCA）でしたので、いまだにSCAと呼んでいるガイドは古い情報です。

ドバイが通常は答えになる理由

2024年9月からのVARAと連邦規制当局との間の協力協定により、VARAのライセンスを取得した事業者は自動的に連邦レベルで登録され、アラブ首長国連邦全土の顧客にサービスを提供できます。この協定以前は、ドバイのVASPは両方が必要でした。これはVARAの経路の実際の利点であり、手数料の比較ではほとんど言及されません。

VARAのライセンスの仕組み

VARAは事業者単位ではなく活動単位で、8つのカテゴリーにわたってライセンスを付与します。Advisory、Broker-Dealer、Custody、Exchange、Lending and Borrowing、Management and Investment、Transfer and Settlement、Virtual Asset Issuanceです。それぞれ個別に申請します。

申請手数料は、AdvisoryおよびTransfer and SettlementがAED 40,000、Broker-Dealer、Custody、Exchange、Lending and Borrowing、Management and InvestmentがAED 100,000です。年間監督手数料は申請手数料の2倍で、活動ごとに全額の料率で請求されます。2つ目の活動には、2つの申請手数料のうち低い方の50%が請求されるため、Broker-DealerライセンスにAdvisoryを追加する費用はAED 40,000ではなくAED 20,000です。したがって、複数の活動を行うVASPの年間請求額は、申請時の請求額よりもかなり速く増加します。

人が見落としやすい2つの点

原則承認（IPA）はライセンスではありません。IPAのみを保有する事業者は、顧客を受け入れたり、顧客資産を保有したり、暗号資産活動を行ったりすることはできません。

また、付与されたライセンスは通常、事業が取引を開始する前に満たさなければならない運用条件の対象となります。物理的なオフィス、適格かつ適切であると評価されたアラブ首長国連邦居住の責任者、ビザ、国内銀行口座、稼働するコンプライアンス機能です。その銀行口座の確保は、通例、プロセス全体で最も長い段階です。