Hashprice

它由四项因素决定：区块补贴、交易手续费、网络难度和比特币价格。推广这一术语的 Luxor 指数以每 PH/s 每天多少美元来跟踪它，该指数在2025年11月降至五年低点，接近38美元，随后在2026年8月初回落至约32美元。当 Hashprice 跌破矿工的电费成本时，机器就会被关停。

运作方式

Hashprice 是一道除法：分子是全网总收入，分母是全网总算力。

分子由协议和市场决定。区块每天约产生144个，目前每个区块发放3.125枚比特币的补贴，因此每天发行量约为450枚，另加交易手续费。分母则是当时在线的算力。在全网算力约为850,000 PH/s 的情况下，每1 PH/s 每天在不计手续费时可获得约53,000聪。乘以汇率，就得到挖矿媒体所引用的美元数字。

目前有两种版本在流通，它们回答的是不同的问题。以比特币计价的 Hashprice 以聪表示，剔除了汇率，只反映挖矿竞争有多拥挤；除非手续费上升或难度下降，否则它只会下降。以美元计价的 Hashprice 则加入了比特币价格，因此牛市即使在难度上升时也可能推高矿工收入。

有三类事件会使它大幅波动。减半使补贴一夜之间减少一半，Hashprice 也随之下降，2024年4月20日的减半就是如此。难度上升会按比例稀释每台机器的份额。手续费飙升（例如铭文的集中涌入或内存池拥堵）可能使收入在一两天内翻倍，随后消失。

在哪里会遇到它

凡是把挖矿当作一门生意而不是业余爱好的地方，都会出现 Hashprice。

托管合同和硬件报价以它为基准定价，上市矿企在季度业绩中引用它，Luxor 还运营着一个远期市场，运营商可以在其中锁定未来数月的固定费率，2025年末该市场对此后六个月的定价约为每 PH/s 每天0.00041枚比特币。最清晰的用法是盈亏平衡计算。额定算力为200 TH/s 的机器相当于0.2 PH/s，因此在每 PH/s 每天32美元时，每天约收入6.40美元。按3,500瓦运行，一天耗电84千瓦时，这意味着电价只要高于约每千瓦时7.6美分，在计入硬件、托管或维护之前，这台机器就已经亏损。美国居民平均电价超过这一数字的两倍，这正是工业化挖矿追逐搁浅水电、火炬燃烧的伴生气和被弃风电，而不是直接接入市电的全部原因。

这个数字也是一个相当可靠的诚信检验。任何承诺固定每日回报的挖矿合同或云挖矿合同，如果报价时没有提及 Hashprice、难度和比特币价格，就是在承诺底层收入无法保证的东西。