Comment sont construites les données de trésorerie

Ce site suit les entreprises dont les actions se négocient sur un marché public et qui communiquent le bitcoin détenu à leur propre bilan. Cela couvre trois catégories distinctes de détenteurs, et la distinction compte à la lecture du tableau : les entreprises conçues pour accumuler du bitcoin et financées par l'émission d'actions et de dette adossées à ce bitcoin, les mineurs qui gardent une partie ou la totalité de ce qu'ils produisent, et les entreprises en activité qui ont transféré une partie de leurs réserves de trésorerie en bitcoin.

Restent hors de cette version : les entreprises privées, les fonds cotés, les détentions souveraines et gouvernementales, les trésoreries de protocoles décentralisés et les entreprises dont le seul bitcoin est celui détenu pour le compte de clients. Les actifs des clients ne sont pas le bitcoin de l'entreprise, donc lorsqu'une entreprise déclare les deux, ce site n'utilise que le chiffre d'entreprise. Coinbase en est l'exemple le plus clair : ce site compte son portefeuille d'investissement d'entreprise, pas le solde bien plus important qu'elle conserve pour d'autres personnes.

Une entreprise doit aussi avoir un chiffre dont la source est disponible. Si la communication la plus récente que l'on trouve est trop ancienne pour être significative et qu'aucun document déposé ne soutient un chiffre plus récent, la page le dit au lieu de reporter un chiffre ancien comme s'il était actuel.

Les détentions de bitcoin proviennent d'abord de communications primaires : les documents déposés dans le système EDGAR de la SEC, les communiqués de presse des entreprises, les annonces boursières des entreprises cotées hors des États-Unis et les pages officielles de relations avec les investisseurs. Lorsqu'aucune source primaire n'est disponible, ce site accepte les informations de la presse financière reconnue qui cite la communication. Chaque chiffre du tableau d'historique d'une page d'entreprise renvoie à la source dont il provient, de sorte que vous pouvez vérifier n'importe lequel sans vous fier à la parole de ce site.

Ce site n'extrait pas, par choix, les données d'autres sites de suivi des trésoreries. Leurs chiffres sont eux-mêmes des agrégats, souvent sans date, et les copier reviendrait à republier les erreurs de quelqu'un d'autre sous notre nom. L'API publique des trésoreries de CoinGecko sert à repérer quand une détention a changé et à trouver des entreprises que ce site ne suit pas encore, puis le chiffre est confirmé par la propre communication de l'entreprise.

La capitalisation boursière provient de l'API de cotation de Yahoo Finance au moment de la synchronisation. Lorsqu'aucune cotation n'est disponible, elle est calculée à partir du dernier cours de l'action et des actions en circulation figurant dans le document le plus récent déposé par l'entreprise, et la page l'indique comme calculée. Un éditeur peut aussi saisir une capitalisation à la main, qui prime sur les deux autres, et chaque page d'entreprise précise laquelle des trois vous consultez.

La valeur en BTC est simplement le bitcoin de l'entreprise multiplié par le prix du bitcoin enregistré lors de la dernière synchronisation. Ce n'est pas une valorisation de l'entreprise et ce n'est pas sa valeur comptable selon sa norme comptable, qui peut être très différente.

Le mNAV est la capitalisation boursière divisée par cette valeur en BTC. Une entreprise dont la capitalisation boursière est de 20 milliards de dollars et qui détient 10 milliards de dollars de bitcoin a un mNAV de 2,0, ce qui signifie que le marché valorise l'entreprise entière au double de son bitcoin. Au-dessus de 1,0, vous payez une prime sur les bitcoins, pour l'activité en cours, la direction ou l'anticipation de nouveaux achats. En dessous de 1,0, le marché valorise tout ce que l'entreprise possède et fait à une valeur inférieure à celle de son seul bitcoin. Ce site le calcule plutôt que de citer le chiffre de quelqu'un d'autre, et ne l'affiche que lorsqu'il dispose à la fois d'une capitalisation sourcée et d'un prix du bitcoin. Sinon, la cellule indique s.o.

Le chiffre n'a de sens que lorsque le bitcoin représente une part importante de ce qu'est l'entreprise. Tesla détient du bitcoin réel et est un constructeur automobile, donc son mNAV atteint les milliers et ne dit rien sinon que les bitcoins sont une quantité négligeable dans son bilan. Lisez-le comme une prime sur le bitcoin uniquement pour les entreprises dont l'actif principal est le bitcoin, et comme un ratio entre deux chiffres sans rapport partout ailleurs. La même prudence vaut pour les mineurs, dont la valeur réside surtout dans les machines et les contrats d'électricité plutôt que dans les bitcoins détenus.

Le rang est obtenu au moment où la page est construite, en triant les détentions de la plus grande à la plus petite. Il n'est jamais stocké, donc il ne peut pas devenir obsolète par rapport aux détentions qu'il décrit.

La part de l'offre utilise comme dénominateur le plafond fixe de 21 millions de bitcoins, et non les quelque 20,1 millions minés jusqu'à présent. Cela rend le pourcentage plus faible que celui publié par certains outils de suivi, et rend les chiffres comparables dans le temps, ce que le nombre en circulation ne permet pas.

Les entreprises communiquent selon leur propre calendrier. Un mineur peut publier des rapports mensuels de production, une entreprise de trésorerie peut annoncer des achats en quelques jours et une entreprise en activité peut se contenter de mettre à jour sa position chaque trimestre. Présenter tout cela comme un seul chiffre en direct serait trompeur, donc chaque détention porte la date de la communication dont elle provient, affichée dans la colonne "à la date du" et répétée sur chaque page d'entreprise.

Le prix du bitcoin et les capitalisations boursières sont actualisés ensemble lors de la synchronisation, la dernière fois le 26 août 2026. Les statistiques en haut du classement décrivent les 165 entreprises que suit ce site, pas toutes les entreprises cotées du monde. Toute affirmation sur des totaux sur ce site est une affirmation sur cette liste.

Ce site n'estime pas. Si la capitalisation boursière d'une entreprise n'a pas de source, la colonne affiche s.o. plutôt qu'un chiffre issu d'une supposition. Si un historique de détentions est incomplet, le graphique montre les points dont on dispose et le dit, plutôt que de tracer une ligne lisse sur les lacunes. Un chiffre manquant est une information ; un chiffre inventé est un passif.

Ce site n'applique aucun ajustement au bitcoin mis en gage ou prêté sans le dire. Plusieurs entreprises de cette liste ont remis une partie de leurs détentions en garantie de prêts ou ont émis des options sur celles-ci, ce qui change ce que ces bitcoins représentent réellement. Lorsqu'une entreprise le communique, la page de l'entreprise l'indique.

Ce site ne traite pas ces entreprises comme des recommandations. Le classement est un registre de qui détient quoi, pas un avis sur l'intérêt d'acheter l'une de ces actions. Détenir des actions d'une entreprise qui détient du bitcoin n'est pas la même chose que détenir du bitcoin : vous détenez aussi sa dette, sa dilution, les décisions de sa direction et la prime ou la décote que le marché lui applique. Si votre objectif est le bitcoin lui-même, nos avis sur les plateformes d'échange sont la page la plus pertinente.

Si un chiffre de cette page est erroné ou obsolète, ce site veut le corriger. Indiquez le document déposé ou l'annonce qui le remplace via notre page de contact, et le registre et son lien vers la source seront mis à jour. Les corrections entrent dans le même tableau d'historique que tout le reste, donc un chiffre révisé apparaît comme une révision plutôt que de remplacer discrètement ce qui figurait avant.