Bu site hazine verilerini nasıl oluşturur

Bu site, hisseleri halka açık bir borsada işlem gören ve kendi bilançosunda tuttuğu Bitcoin'i açıklayan şirketleri izler. Bu, üç farklı türde sahibi kapsar ve tabloyu okurken ayrım önemlidir: Bitcoin biriktirmek üzere kurulan ve buna karşılık hisse ile borç ihraç ederek finanse edilen şirketler, ürettiklerinin bir kısmını veya tamamını elinde tutan madenciler ve nakit rezervlerinin bir bölümünü Bitcoin'e kaydıran faaliyet gösteren işletmeler.

Bu sürümün kapsamı dışında kalanlar: özel şirketler, borsada işlem gören fonlar, egemen ve devlet varlıkları, merkeziyetsiz protokol hazineleri ve sahip olduğu tek Bitcoin müşteriler adına tutulan şirketler. Müşteri varlıkları şirketin Bitcoin'i değildir; bu yüzden bir şirket ikisini de bildirdiğinde bu site yalnızca kurumsal rakamı kullanır. Coinbase en açık örnektir: kurumsal yatırım portföyü sayılır, başkaları adına sakladığı çok daha büyük bakiye sayılmaz.

Bir şirketin ayrıca kaynak gösterilebilir bir rakamı da olmalıdır. Bulunabilen en yeni açıklama anlamlı olamayacak kadar eskiyse ve daha yeni bir sayıyı destekleyen hiçbir bildirim yoksa, bu site eski bir rakamı güncelmiş gibi ileriye taşımak yerine bunu sayfada belirtir.

Elde tutulan Bitcoin miktarları önce birincil açıklamalardan gelir: SEC'in EDGAR sistemindeki bildirimler, şirket basın bildirileri, ABD dışında listelenen şirketler için borsa duyuruları ve resmî yatırımcı ilişkileri sayfaları. Birincil kaynağın bulunmadığı yerde, açıklamaya atıf yapan köklü finans basınındaki haberler kabul edilir. Bir şirket sayfasındaki geçmiş tablosundaki her rakam geldiği kaynağa bağlanır; böylece herhangi birini bu sitenin sözüne güvenmeden kontrol edebilirsiniz.

Bu site diğer hazine takipçilerinden veri kazımayı bilerek yapmaz. Onların sayıları da kendileri birer toplamdır, çoğu zaman tarihsizdir ve onları kopyalamak, başkasının hatalarını bu sitenin adıyla yeniden yayımlamak anlamına gelir. Bu site, bir varlığın ne zaman değiştiğini fark etmek ve henüz izlemediği şirketleri yakalamak için CoinGecko kamuya açık hazine API'sini kullanır, ardından rakamı şirketin kendi açıklamasıyla doğrular.

Piyasa değeri, eşitleme anında Yahoo Finance kotasyon API'sinden gelir. Kotasyon mevcut olmadığında, bu site onu son hisse fiyatından ve şirketin en son bildiriminde raporlanan dolaşımdaki hisse sayısından türetir ve sayfada türetilmiş olarak etiketler. Bir editör ayrıca piyasa değerini elle girebilir; bu, her ikisine de göre önceliklidir ve her şirket sayfası üç kaynaktan hangisine baktığınızı belirtir.

BTC değeri basitçe şirketin Bitcoin miktarının, bu sitenin son eşitlemesinde kaydedilen Bitcoin fiyatıyla çarpımıdır. Şirketin bir değerlemesi değildir ve şirketin muhasebe standardı altındaki defter değeri de değildir; o değer önemli ölçüde farklı olabilir.

mNAV piyasa değerinin bu BTC değerine bölünmesiyle bulunur. Piyasa değeri 20 milyar dolar olan ve 10 milyar dolarlık Bitcoin tutan bir şirketin mNAV değeri 2,0'dır; bu, piyasanın tüm şirketi Bitcoin'inin iki katı fiyatladığı anlamına gelir. 1,0'ın üzerinde, faaliyet gösteren işletme, yönetim ya da daha fazla alım beklentisi uğruna coinlerin üzerine bir prim ödüyorsunuz. 1,0'ın altında piyasa, şirketin sahip olduğu ve yaptığı her şeyi yalnızca Bitcoin'inden daha düşük değerler. Bu site bunu başkasının rakamını aktarmak yerine kendisi hesaplar ve yalnızca hem kaynaklı bir piyasa değeri hem de bir Bitcoin fiyatı olduğunda gösterir. Aksi halde hücrede “yok” yazar.

Bu rakam, yalnızca Bitcoin şirketin kimliğinin büyük bir parçası olduğunda bir şey ifade eder. Tesla gerçek Bitcoin tutar ve bir otomobil üreticisidir; bu yüzden mNAV değeri binlere ulaşır ve coinlerin bilançosunda bir yuvarlama hatası olduğundan başka hiçbir şey söylemez. Onu yalnızca ana varlığı Bitcoin olan şirketler için Bitcoin'e karşı bir prim olarak, başka her yerde ise ilgisiz iki sayının oranı olarak okuyun. Aynı temkin, değeri eldeki coinlerden çok makinelerde ve enerji sözleşmelerinde duran madenciler için de geçerlidir.

Sıra sayfanın oluşturulduğu anda, varlıklar en büyükten en küçüğe sıralanarak türetilir. Hiçbir zaman saklanmaz; bu yüzden tarif ettiği varlıklara göre eskiyemez.

Arz payı payda olarak, şimdiye kadar çıkarılan yaklaşık 20,1 milyonu değil, Bitcoin'in sabit 21 milyonluk üst sınırını kullanır. Bu, yüzdeyi bazı takipçilerin bildirdiğinden küçük yapar ve rakamları zaman içinde karşılaştırılabilir kılar; dolaşımdaki sayı bunu sağlamaz.

Şirketler kendi takvimlerine göre açıklama yapar. Bir madenci aylık üretim güncellemeleri yayımlayabilir, bir hazine şirketi alımları günler içinde duyurabilir, bir faaliyet şirketi ise konumunu yalnızca her çeyrekte yeniden bildirebilir. Bunların hepsini tek bir canlı sayı olarak sunmak yanıltıcı olurdu; bu yüzden her varlık, geldiği açıklamanın tarihini taşır, “Tarih” sütununda gösterilir ve her şirket sayfasında tekrarlanır.

Bitcoin fiyatı ve piyasa değerleri eşitleme sırasında birlikte yenilenir; son eşitleme 26 Ağustos 2026 tarihlidir. Liderlik tablosunun üstündeki istatistikler dünyadaki her halka açık şirketi değil, bu sitenin izlediği 165 şirketi anlatır. Bu sitedeki toplamlara ilişkin her iddia, bu listeye ilişkin bir iddiadır.

Bu site tahmin yapmaz. Bir şirketin piyasa değeri kaynak gösterilemiyorsa, sütun bir varsayımdan türetilmiş bir sayı yerine “yok” gösterir. Bir varlık geçmişi eksikse, grafik boşlukların üzerinden pürüzsüz bir çizgi çizmek yerine elindeki noktaları gösterir ve bunu belirtir. Eksik bir rakam bir bilgidir; uydurma bir rakam ise bir yükümlülüktür.

Bu site, rehnedilmiş veya ödünç verilmiş Bitcoin için bunu belirtmeden düzeltme yapmaz. Bu listedeki birkaç şirket varlıklarının bir bölümünü kredi teminatı olarak göstermiş ya da bunlara karşı opsiyon yazmıştır; bu, o coinlerin gerçekte neyi temsil ettiğini değiştirir. Bir şirket bunu açıkladığında, bu site bunu şirket sayfasında not eder.

Bu site bu şirketleri tavsiye olarak ele almaz. Liderlik tablosu kimin neyi tuttuğunun kaydıdır, bu hisselerden herhangi birinin alınmaya değer olup olmadığına dair bir görüş değildir. Bitcoin tutan bir şirketin hissesine sahip olmak Bitcoin'e sahip olmakla aynı şey değildir: şirketin borcuna, hisse seyrelmesine, yönetim kararlarına ve piyasanın uyguladığı her türlü prim ya da iskontoya da sahip olursunuz. Amacınız Bitcoin'in kendisiyse, bu sitenin borsa incelemeleri sayfası daha uygun olandır.

Buradaki bir rakam yanlış ya da güncel değilse, bu site onu düzeltmek ister. Onun yerini alan bildirimi veya duyuruyu iletişim sayfası üzerinden bildirin; kayıt ve kaynak bağlantısı güncellenir. Düzeltmeler diğer her şeyle aynı geçmiş tablosuna girer; böylece gözden geçirilmiş bir rakam, daha önce orada olanın sessizce yerini almak yerine bir revizyon olarak görünür.