Horizon Kineticsのビットコイン保有量

Horizon Kineticsは希少資産に長年関心を寄せてきた資産運用会社であり、この分野について、業界内のほとんど誰よりも厳密に論考を発表しています。同社の調査「Cryptocurrency By The Numbers」は、その前提を明快に示しています。ビットコイン購入戦略の資金調達のために株式を発行したり負債を調達したりすることは、長期的な事業計画として成立しないという結論であり、これはビットコインを保有する米国の上場企業を少なくとも100社、保有枚数の合計が100万枚を超えると数えたうえで導き出されたものです。

Horizon Kinetics自身の保有量は131枚程度であり、この見解と矛盾するどころか整合しています。Horizon Kineticsはビットコインを自社のバランスシート上の投資として保有しており、さらに購入するために株式や転換社債を発行したことはありません。株式や転換社債を発行してビットコインを買い増すことこそが、Horizon Kineticsの調査が他社に対して批判している行動です。

この表を読み、どの戦略が下落局面を生き残るかを見極めようとする人にとって、Horizon Kineticsが設ける区別は最も重要なものです。そしてHorizon Kineticsが自らの分析に沿って行動しているのは、異例なことです。